«Метинвест» и POSCO - наиболее вероятные претенденты на альянс, по мнению отечественных аналитиков

Напутствие Баффета не является открытием. Укрупнение компаний в горно-металлургическом комплексе — ключевой тренд последнего десятилетия. Но если раньше слияния происходили преимущественно благодаря наличию свободного капитала у более крупных игроков, то теперь создание альянсов диктуется необходимостью экономии и оптимизации производства. ГМК — глобализованный рынок, поэтому слияния ведущих мировых корпораций все глубже затрагивают и интересы украинских игроков. Например, от объединения таких корпораций как BHP Billiton и Rio Tinto посредственно зависит будущая стоимость железорудного сырья для не обладающих вертикальной интеграцией отечественных меткомбинатов. А от перспектив слияния всех китайских сталеваров в одну мегакорпорацию зависят перспективы украинских металлургов и производителей сырья на внешних рынках. Поэтому процесс консолидации активов в горно-металлургическом комплексе Украины продолжится. В противном случае объединенные металлургические монстры мирового масштаба спустя несколько лет растопчут разрозненные отечественные предприятия, даже их не заметив.

Крохи со стола

Пока крупнейшие горнорудные компании мира выясняли в течение 2009 года отношения с лидерами металлургической отрасли и дискутировали по вопросам ценообразования, более мелкие украинские экспортеры сырья собирали вершки. «Этот конфликт нам помог в том плане, что китайцы купили у Ferrexpo больше продукции», — признает директор по связям с инвесторами и общественностью Ferrexpo Гевин Маккай. Но слияние BHP Billiton с Rio Tinto, а также консолидация в мировой металлургии должны облегчить ежегодный переговорный процесс по поводу стоимости сырья и, соответственно, ограничить возможности наших экспортеров сыграть на противоречиях. В этом случае борьба за клиентов ужесточится, ряд рынков может быть утраченным. Поскольку переговорщиков будет меньше, им легче будет координировать действия, поэтому случаев воспользоваться временным отсутствием договоренностей у отечественных производителей будет меньше.

[p]

Аналитик ИГ «Сократ» Евгений Окша считает, что слияние BHP Billiton с Rio Tinto может существенно повлиять на мировой рынок руды. Совместно эта компания будет контролировать более 35% мировых поставок, примерно столько же будет за их конкурентом — бразильской Vale. «При такой перегруппировке мировые цены на руду будут еще более контролируемыми со стороны основных игроков, что будет способствовать их увеличению. В свою очередь рост цен на сырье разнонаправленно скажется на украинских производителях: он будет играть на руку интегрированным, таким как «Азовсталь» и Енакиевский МЗ, и негативно влиять на неинтегрированных — таких как ММК им. Ильича и «Запорожсталь», — делится мнением эксперт.

Позитивным фактором может стать то, что Китай, потребляющий до 70% импортной руды, из-за подорожания сырья будет взвинчивать цены и на металлопродукцию. Тогда как интегрированные украинские производители, обеспеченные собственной рудой, могут получить конкурентное преимущество по стоимости выпускаемой продукции и, как результат, увеличить долю рынка. Однако в долгосрочной перспективе консолидация китайских производителей в рамках одной-двух компаний может нивелировать такое преимущество.

В 2 раза (до 18 млн. тонн) увеличит выпуск стали холдинг «Метинвест» в случае покупки итальянской меткомпании Luccini и ММК им.Ильича

«Консолидация зарубежных холдингов может привести к появлению новых торговых барьеров, которые будут ограничивать продвижение нашей продукции на рынках стран, где есть такие альянсы», — допускает старший аналитик ИК «Тройка Диалог Украина» Иван Харчук. Однако эксперты не склонны преувеличивать уровень негативного влияния готовящихся слияний на географию сбыта продукции отечественными производителями. Так, альянс Nippon Steel c JFE и Tata Steel затронет преимущественно рынок Азии, который на данный момент не является для Украины ключевым. Кроме того, слияния зачастую преследуют цель передачи технологий, чтобы производить качественный лист для автомобильной промышленности — продукцию, не освоенную украинскими производителями. Это же касается слияний с Outokumpu. Финская компания работает в узкой профильной нише нержавеющей и кровельной стали, где наши металлурги фактически не представлены.

Аналитик ИК Foyil Securities Исмаиль Сафаралиев считает, что укрупнение ведущих мировых холдингов в ближайшей перспективе существенно повлиять на конкурентность отечественной металлургической продукции не сможет. «У Украины устоявшиеся рынки сбыта, где продукцию знают и принимают по предлагаемой цене, например, та же Северная Африка или Ближний Восток. В итоге покупатели смотрят на соотношение цены и качества, а мы объективно один из самых дешевых производителей стали в мире за счет, в частности, наличия ресурсной базы и дешевой рабочей силы», — рассказывает он. Сложности по конкуренции могут возникнуть со временем, когда новые гиганты «откатают» схему работы, но это вопрос скорее пяти-семи лет, уверен Сафаралиев.

[p]

Неизбежность слияния

После слияния горнорудных активов «Смарт-холдинга» и «Метивнеста», а также группы «Приват» и «Евраза» в 2007 году очередь пришла и к Индустриальному Союзу Донбасса. Именно слиянием капиталов, а не продажей корпорации называет изменение состава акционеров ИСД генеральный директор Алчевского меткомбината Тарас Шевченко. «Если говорить о сути сделки, то это в большей степени слияние, которое пойдет только на пользу. Реалии таковы, что, пользуясь только украинскими ресурсами, мы в последнее время не жили, а выживали. Однако нужно развивать производство, выполнять инвестиционные обязательства», — озвучил свою точку зрения гендиректор на специально созванной для этого пресс-конференции в Алчевске.

Евгений Окша отмечает, что сейчас тема слияний на украинском рынке ГМК является более чем актуальной. После корпорации ИСД, которая таким образом решила проблему снабжения сырьем и выплаты долгов, смена акционеров может произойти и на ММК им. Ильича, а также на «Запорожстали». Обе компании не являются вертикально интегрированными, не обладают собственными сырьевыми ресурсами, нуждаются в технологической модернизации. «Для того чтобы получить долгосрочное, а не ситуативное конкурентное преимущество, компаниям нужно интегрироваться и сливаться с другими игроками. Не исключено, что после политической перетасовки Мариупольский меткомбинат будет предметом более детального рассмотрения со стороны «Метинвеста», — считают в ИГ «Сократ». Вопрос только в том, что состояние этих заводов позволяет их потенциальным партнерам говорить не о слиянии, а о выкупе целиком.

Главный позитив от потенциального укрупнения основных украинских холдингов в «Тройка Диалог» видят в том, что это может привести к снижению затрат в рамках альянса и росту цен на отечественную продукцию. Собственники горизонтальных меткорпораций будут вынуждены искать либо стратегических инвесторов, продавая бизнес, либо партнеров, создавая взаимовыгодные альянсы.

$175 млрд.  достигнет объем сделок M&A в мировом ГМК в 2010 году, согласно прогнозу аналитиков Ernst & Young

Среди отечественных компаний инициатором слияния может стать разве что «Метинвест», остальные больше походят на объект поглощения. Проявлять активность на украинском рынке M&A будут продолжать российские компании, а также, возможно, китайские холдинги, которые после завершения основных слияний на родине обратят внимание и на другие страны. Очень высока вероятность слияния «Метинвеста» с одним из мировых лидеров металлургического рынка. Холдинг Рината Ахметова давно говорит о стратегическом задании стать одним из крупнейших производителей стали. «Вероятность альянса либо слияния между «Метинвестом» и POSCO или другим металлургическим гигантом в ближайшие три года превышает 70%», — считает аналитик ИК Astrum Юрий Рыжков. Еще одним крупным слиянием может стать углубление альянса между Ferrexpo и NWR. Более тесной интеграции бизнеса Константина Жеваго и Зденека Бакалы, по мнению Рыжкова, сейчас препятствуют сложности с финансовым состоянием обеих компаний.

До недавнего времени POSCO оставалась одной из немногих металлургических компаний на вершине мира, которая методу слияний и поглощений в своем развитии уделяла меньше внимания, чем ее конкуренты. Но намерения Уоррена Баффета позволяют корейским металлургам более раскованно подходить к инвестициям в новые масштабные проекты. Их внимание сфокусировано на перспективах выплавки качественной стали в Индии и добыче сырья в Восточной Европе. Последуют ли они совету своего акционера из Омахи?

[p]

Топ-10 сделок M&A

в мировом ГМК в 2009 году

*Ожидает разрешения Еврокомиссии
Источник: компания Ernst & Young

Секрет восточной кухни

«У нас почти не было сложностей. Мы занялись развитием своего бизнеса в правильное время и в удачном месте. В Харькове к нам относились очень лояльно и с пониманием», — вспоминает Лыонг Куок Бинь. Шел 1993 год. Несколько молодых вьетнамцев, окончивших Харьковский государственный университет имени В. Каразина, создали компанию «Техноком». Среди них был и Лыонг Куок Бинь, который занимался развитием компании до настоящего времени. Некоторые его товарищи со временем покинули «Техноком» и занялись каждый своим бизнесом.

«Над названием долго не задумывались. Назвали «Техноком», поскольку изначально предполагалось, что компания будет заниматься чем-то связанным с технологиями», — объясняет г-н Бинь. Первым проектом стало открытие ресторана вьетнамской кухни, обусловленное желанием «технокомовцев» привить жителям Харькова любовь к восточной еде.

В 1995 году молодые предприниматели решили пойти дальше. Продолжая пищевую тему, они занялись производством еды быстрого приготовления. Тогда украинский рынок узнал «Мивину» — приятную на вкус вермишель, которую перед употреблением достаточно залить кипятком. Свою роль сыграло и запоминающееся название продукта. Над ним создатели также недолго думали. «Мивина» — сокращенный перевод с вьетнамского словосочетания «вьетнамская лапша». Рынок быстро отреагировал на предложенный продукт. Уже в 1996 году компактные упаковки лапши невероятно быстро исчезали с магазинных полок.

«Компании понадобился всего лишь год после установки мощностей по производству, чтобы громко заявить о себе», — говорит Лина Ольмезова, руководитель отдела аналитики ИК «Велес». Первые инвестиции в развитие компании «Техноком» — покупка оборудования для производства вермишели быстрого приготовления. Поначалу молодые предприниматели закупали машины вьетнамского производства, позднее стали инвестировать в более мощное оборудование из Японии и Южной Кореи. Останавливаться на достигнутом они не хотели, и уже в 1999 году на рынке появилась вкусовая приправа «Мивина», а два года спустя — картофельное пюре быстрого приготовления под тем же брендом. «Техноком» пользовался поддержкой как харьковских местных, так и вьетнамских властей. Строительство фабрики «Мивина-3» в 2003 году — один из инвестиционных проектов, предусмотренных соглашением о сотрудничестве между Харьковской облгосадминистрацией и Народным комитетом провинции Кхань Хоа (Социалистическая Республика Вьетнам). Капиталовложения в это предприятие составили $8 млн. По оценкам экспертов, оно приносит «Технокому» около 5 млн. грн. в год.

[p]

Динамичная лапша

Активное расширение производственных мощностей позволило компании в 2004 году завоевать около 97% рынка вермишели быстрого приготовления в Украине. «Это практически недостижимый результат», — отмечает Лина Ольмезова. Начиная с этого периода рынок еды быстрого приготовления начал активно расти, но конкуренты «Технокома» понемногу крепли. Тогда создатели «Мивины» пошли на рисковый шаг. В ноябре 2007 года они приобрели компанию «КБГ Фудс Трейдинг», которая производила продукцию под ТМ «Домашний обед» и «Аппети». Аналитики оценили сделку в $20 млн. 

Эксперты отмечают, что финансовый кризис практически не затронул «Техноком». «У компании никогда не было ни больших долгов, ни серьезных проблем», — отмечает Михаил Гранчак, вице-президент инвестиционно-банковского департамента ИК Dragon Capital. По словам аналитика компании Phoenix Capital, Богдана Воротилина, в настоящее время производители еды быстрого приготовления переживают «золотые» годы. В 2008-м они заработали 700 млн. грн. «В ближайшие годы стоит ожидать роста рынка на 25% в натуральном выражении, в денежном выражении его объем  может достигнуть 1 млрд. грн. к 2012 году», — говорит Воротилин. Сейчас этот показатель составляет приблизительно $120 млн., из которых 90% — доля компании «Техноком». По данным экспертов, в 2009 году корпорация заработала 640 млн. грн., а в 2008 году ее выручка составила 622 млн. грн. Кризисный год лишь незначительно замедлил рост продаж «Мивины», но никак не остановил его. Конкуренты объясняют успехи «Технокома» низкой себестоимостью производимой им продукции и высокими наценками. Лыонг Куок Бинь это отрицает. «Наценками занимаются наши дилеры и продавцы. Могу сказать, что они зарабатывают больше, чем мы», — отмечает он. При этом себестоимость продукции, которую выпускает «Техноком», действительно низкая. К примеру, приправы компания делает из дешевых компонентов, которые легко можно найти в Украине. А производство макарон само по себе малозатратное. По словам  Лины Ольмезовой, себестоимость продукции «Технокома» составляет около 70% от цены реализации продукции. А большие доходы компании обеспечивают значительные объемы производства и продаж.

Любители вермишели

Динамичный рост перспективного рынка и монопольное положение, которое занимает на нем корпорация «Техноком», не могли оставить равнодушными крупных инвесторов. «До начала финансово-экономического кризиса в нашу компанию часто поступали предложения о покупке. В основном от иностранных компаний. Но эти предложения не принимались. Такой была политика акционеров», — рассказывает Лыонг Куок Бинь. Были предложения и во время кризиса. Например, в начале 2009 года производителем «Мивины» интересовалась польская группа Maspex Wadowice, но с ней у компании отношения не сложились. «Поиск инвесторов «Техноком» начал еще в мае-июне 2009 года. Покупателей было сложно найти, так как за компанию запрашивали очень высокую цену», — отмечает Михаил Гранчак. По его мнению, сделка с Nestle состоялась потому, что «Техноком» умерил свои аппетиты. Сегодня сумма сделки не разглашается. Эксперты оценивают ее в $100-150 млн. Возможно, «Техноком» и не шел на уступки, но желание Nestle купить эту компанию взяло верх над желанием сэкономить.

По мнению Виталия Струкова, управляющего директора ИК Concorde Capital, данное приобретение позволит Nestle догнать своего главного конкурента на украинском рынке — компанию Kraft Foods. «Теперь у Nestle появилась ТМ «Мивина» в приправах, специях и снэках, за счет которых компания снизит постоянные затраты по дистрибуции и увеличит среднюю маржинальность», — рассуждает Струков. Среди причин, по которым «Техноком» согласился на сделку, аналитики называют возможное желание акционеров выйти из этого бизнеса и возрастающую конкуренцию на рынке приправ и продуктов быстрого приготовления. К примеру, сейчас свой приход в Украину готовит российская компания Mareven Food c ТМ «Роллтон». Это мощный игрок в сегменте экономного питания, который, не заручись «Техноком» поддержкой Nestle, легко мог бы отвоевать у «Мивины» лидерство.

Сейчас корпорации, некогда созданной группой молодых вьетнамцев, пророчат светлое будущее. Получив влиятельного покровителя, «Мивина» будет и дальше доставлять удовольствие любителям лапши, пюре, приправ и снэков. Уверен в этом и Лыонг Куок Бинь. Хотя и не скрывает грусти в голосе: «Честно говоря, жаль, что продали».

Что купила компания Nestle

На сегодняшний день в состав корпорации «Техноком» входит восемь предприятий в Украине, Вьетнаме и Польше. Это фабрики по производству макарон, специй и картофельного пюре, а также заводы, выпускающие полимерную и картонную продукцию. Общие производственные мощности «Технокома» составляют 110 тыс. тонн продукции в год. 20% выпускаемых товаров экспортируется в страны Балтии, Венгрию, Германию, Израиль, Польшу, Румынию и ряд других государств. «Техноком» производит  вермишель и картофельное пюре быстрого приготовления, приправы, соусы и снэки под ТМ «Мивина», «Бим-Бим» и «Джокер».

Банки с украинским капиталом лучше понимают национальную специфику ведения бизнеса

Какие задачи перед вами поставили акционеры?

Основная задача в развитии банка. Это расширение деятельности банка по всем направлениям, гармоничное развитие учреждения в соответствии с макроэкономическими условиями, рост активов, прибыльности, развитие продуктовой линейки, расширение филиальной сети, брендинг банка, повышение стоимости банка как бизнеса.

Напрашивается вывод, что акционеры хотят продать банк в будущем…

Насколько мне известно, в ближайшие пять лет планов по продаже банка у акционеров нет. Могу сказать с уверенностью, что перед нашей командой стоит задача в течение десяти лет войти в десятку лучших банков.

[p]

Такие амбициозные планы предполагают, что ЭРДЭ Банк становится одним из приоритетных направлений в структуре группы компаний UBG. Как это соотносится с общемировым финансовым кризисом и сворачиванием банковской деятельности?

Нельзя говорить, что именно  в условиях кризиса банк решил развиваться. Нельзя также забывать, что любой кризис — это прежде всего возможности. И если их правильно использовать, то возможности могут увеличиться многократно. Мы двигаемся в правильном направлении, понимаем все положительные стороны кризиса и стараемся использовать все обстоятельства, которые он дает.

Примером может служить инкассаторское направление деятельности банка. ЭРДЭ Банк имеет в распоряжении собственный парк современных инкассаторских автомобилей. Они сопровождаются вооруженной охраной, оснащены спутниковой системой слежения и вызова работников милиции. Мы осуществляем инкассацию выручки через кассы банков, межбанковские перевозки, инкассацию банкоматов, доставку заработной платы в кассы предприятий и пр. Не говоря о том, что банк предоставляет новую в Украине услугу — инкассацию для физических лиц. Сегодня среди клиентов инкассаторской службы ОАО «ЭРДЭ БАНК» десятки предприятий, в том числе «Аэрофлот», «ЕКО-Маркет», «РосУкрЭнерго», «Рошен», «Сильпо», ТНК, «Фудмастер» и др. Наше финучреждение также оказывает услуги другим банкам (ОТП Банк, Укрэксимбанк, ПУМБ, Сбербанк России, Автокразбанк). В 2010 году это направление получит дальнейшее развитие.

Какие направления наиболее прибыльны?

Как и в любом другом банке – это процентные и комиссионные доходы. Львиную долю составляют доходы, входящие в первую группу. К слову, мы не успели войти в ритейловые программы и поэтому сохранили структуру кредитно-инвестиционного портфеля в рабочем состоянии. В конце прошлого года были приняты ряд мер по сокращению существовавшей кредитной задолженности, что позволило сократить этот показатель до минимума. В итоге доля просроченных кредитов у нас незначительна, их показатель ниже среднего по Киевскому региону. Сейчас мы также работаем с рейтинговым агентством по получению рейтинга инвестиционного класса.

Планируется ли в будущем развитие ритейловых программ?

Конечно. В будущем мы планируем развивать кредитование населения, но с учетом тех ошибок и особенностей, с которыми банки столкнулись на протяжении последних нескольких лет. Более конкретное время работы на данном рынке будет зависеть от наличия ресурсной базы и общеэкономической ситуации в стране. Я думаю, что это будет не раньше второй половины этого — начала следующего года.

Каких результатов вы ожидаете по итогам 2010 года?

Не хуже, чем в этом году. Выйти на уровень капитала минимум 15 млн. евро до конца года. Нарастить основные показатели в соответствии с нашей стратегией и в ближайшие 10 лет попасть в десятку крупнейших банков Украины.

Программные приоритеты

В начале 90-х все профсоюзные объекты культурного и спортивно-оздоровительного назначения, в том числе бывшие пионерские лагеря, перешли в распоряжение Федерации профсоюзов Украины. Санатории и турбазы, построенные за счет государственных капиталовложений и профсоюзных взносов, стали эксплуатироваться акционерными обществами «Укрпрофздравница» и «Укрпрофтур». На сегодняшний день это детские оздоровительные, спортивные и образовательные центры, пребывающие в коммунальной собственности Министерства по делам семьи молодежи и спорта. Они финансируются из государственного бюджета, местных бюджетов и Фонда социального страхования по временной потере трудоспособности, который выделяет деньги на оздоровление детей, являющихся членами семей застрахованных лиц. Наиболее масштабное финансирование получают государственные детские центры «Артек» и «Молодая гвардия», в отношении которых в прошлом году Кабинет Министров принял государственную программу развития до 2015 года. Общее финансирование оздоровления и отдыха детей летом 2009 года из этих источников составило 1,2 млрд. грн.

Что касается коммунальных и ведомственных детских лагерей, то, несмотря на специальные льготы, в том числе освобождение от уплаты налога на землю, они находятся в достаточно затруднительном положении. К примеру, в детском центре «Каштан», расположенном в лесу Кончи-Заспы под Киевом, рассказали, что финансирование сюда не доходит. Этот лагерь, работающий при Национальной академии наук Украины, функционирует за счет средств, заработанных на продаже путевок. Если бы большинство из них не реализовывалось по льготным ценам сотрудникам ведомства, «Каштан» мог бы неплохо зарабатывать – более 1 млн. грн. за смену, которая длится 21 день.

Распродажа по требованию

Другие лагеря, расположенные под Киевом, могут только мечтать о таких доходах. Многие из них либо простаивают, либо нарочно банкротятся и переводятся в частную собственность структурами, заинтересованными в использовании привлекательных земельных участков под коттеджную застройку. С конца 1990-х такая судьба постигла многие лагеря Киевской области. К тому же ежегодно появляются сообщения о намерениях приватных структур поменять целевое назначение территорий очередных детских центров в приморских городах. Стоимость земли и недвижимости здесь исчисляется астрономическими суммами, что не может оставить равнодушными предприимчивых спекулянтов. К примеру, цена одной сотки на территории «Артека» составляет около $40 тыс. Не так давно в крымской прессе активно обсуждалась тема выкупа и перепрофилирования детского лагеря «Горный ручей», расположенного в одном из сел под Севастополем. В 2004 году лагерь уже не принимал детей, за несколько лет его разорили, передали из коммунальной собственности в аренду, реорганизовали в оздоровительное учреждение, а затем приватизировали. Фирма «Грантор», арендующая лагерь, без конкурса выкупила его за 404 тыс. грн. с тем, чтобы застроить полученную приморскую землю коттеджами.

Общественный резонанс вызвал скандал вокруг детского центра «Юна Січ» под Одессой. Его руководство передало землю лагеря в аренду третьим лицам с правом последующего выкупа. Это было сделано без ведома совладельца объекта – местного Фонда госимущества. Подобных примеров на сегодняшний день не счесть как в столице, так и в Крыму и Карпатах.

[p]

Недетский подход

Впрочем, есть в Украине и такие частные компании, которые используют детские лагеря по назначению, как дополнительное направление в своем основном бизнесе. При этом они не только эксплуатируют выкупленные центры, ранее находившиеся в государственной или коммунальной собственности, но и строят собственные. Как правило, инвесторами подобных проектов выступают средние туристические компании, специализирующиеся на детском отдыхе, и предприятия, предоставляющие спортивные, развлекательные и образовательные услуги. К примеру, образовательное агентство «ДЕК» и британская компания ЕАС развивают сеть языковых лагерей ABC-camp в Украине и за ее пределами. Активно развивает направление образовательных лагерей и компания Celyn ABC-camp. Частный конноспортивный клуб «Карьер», созданный еще в 1980 году, владеет детскими лагерями «Бинистро», «Тарпан» и «Следопыт». Они объединены в комплекс «Кольцо следопыта», который эксперты называют одним из самых удачных и популярных проектов на украинском рынке детского отдыха. Творческим лагерем «Время индиго», работающим зимой и летом, владеет компания «Альтернатива», основной деятельностью которой изначально являлась организация детских шоу-программ.

В практике открытия собственных детских лагерей туристическими операторами показателен пример компании «Визит Альянс». Она владеет детскими оздоровительными лагерями «Гренада» в Крыму и «Жемчужина» в Очакове. Туристический оператор «Черномор» создал в Крыму лагеря «Мандарин», «Какаду» и Черноморская атланта», которыми сейчас и управляет. И, нужно сказать, неплохо на них зарабатывает. К примеру, одна шестнадцатидневная смена в детском лагере «Мандарин» приносит компании около $620 тыс., в «Какаду» - около $440 тыс. Еще приблизительно $220 тыс. удается заработать на одной смене в «Черноморской атланте». Между тем, по словам директора центра туристической информации Владимира Царука, этот бизнес нельзя назвать высокодоходным. До кризиса его рентабельность составляла 7%. Сейчас, когда многие родители вынуждены экономить на отдыхе своих отпрысков, этот показатель сократился до 4%.

Организация детского лагеря с нуля –удовольствие довольно затратное. Чтобы центр получился качественным и заслужил внимание клиентов, в него нужно вложить от $500 тыс. до $1 млн. Сюда входит стоимость земли, строительства, наем квалифицированного персонала. Менеджер компании «Черномор» Максим Прокопенко отмечает, что одной из главных статей расходов в современных частных лагерях является безопасность детей. Здесь нет строгого контроля, как в детских центрах устарелого советского формата. У детей свободный режим отдыха, с ними работают психологи, воспитатели, диетологи.

Перекрестные направления

Несмотря на низкую рентабельность, туристическим компаниям все же выгодно иметь собственные детские центры. Они самостоятельно занимаются продвижением продукта, являются единственными и эксклюзивными продавцами путевок. Это дает им преимущество по стоимости путевок над конкурентами, которые сотрудничают с детскими лагерями такого же уровня. Как правило, наценка туристических компаний составляет 15-40%; если речь идет об образовательном лагере с языковым уклоном, этот показатель может достигать 60-70%. По словам Владимира Царука, туроператорам детский отдых приносит незначительную прибыль по сравнению со взрослым туризмом. Большинство из них предпочитает сотрудничать с зарубежными детскими центрами. Принцип сотрудничества такой же – компания выкупает часть путевок в лагерь и продает их с наценкой до 40%, но при этом наценка насчитывается в евро или долларах, а не в гривнях. Кроме того, зарубежные направления с каждым годом пользуются все большей популярностью среди украинских потребителей. Это связано с тем, что отдых в отечественных лагерях с каждым годом дорожает на 15-20%. Если в прошлом году цена путевки в «Артек» составляла около 12 тыс. грн., то сейчас речь идет уже о 15 тыс. грн. Это в три-четыре раза дороже детского отдыха такого же уровня в Болгарии.

Детский отдых за пределами Украины не менее популярен. Спросом пользуются курорты Чехии, Словакии, Кипра и Мальты. По словам генерального директора компании «Анекс Тур» Мехмета Гюндогду, все более популярным становится детский отдых в Турции благодаря большой территории комплексов и песчаных пляжей. Организация такого отдыха происходит по принципу организации отечественных лагерей, но качество проживания, питания и программы на несколько порядков выше, говорит эксперт.

Таким образом, будущее рынка детского отдыха в Украине – за частными лагерями, способными предложить услуги, не уступающие по качеству, но уступающие по цене зарубежным аналогам. Что же касается государственных и коммунальных лагерей «старого режима», то очень скоро рынок скажет им «Отбой!». Исключение составит разве что легендарный «Артек», и то – исключительно благодаря своей непоколебимой репутации.

* предварительные данные
Источник: "Эрнст энд Янг"

С миру по нитке

С момента основания в 1927 году студия им. Довженко находится в собственности государства. И если раньше фильмы снимались за счет того же государства, то сегодня киностудия похвастать его помощью не может. Из 50 млн. грн., предусмотренных госбюджетом в 2009 году на создание фильмов национального производства, согласно годовому отчету госслужбы кинематографии было выделено всего 4,3 млн. грн. При этом основная часть этих средств пошла на погашение задолженности за уже выполненные работы. В результате резко сократилось количество снятых фильмов и их присутствие в кинопрокате. «Недофинансирование кинопроизводства создало крайне тяжелое положение на всех государственных киностудиях», — разводят руками чиновники, допуская, что не лучшим будет и 2010 год.

Основной источник дохода киностудии им. Довженко сегодня - сотрудничество с телеканалами, совместные проекты и оказание услуг в сфере кино- и телепроизводства. Последние пять лет одним из наиболее рентабельных направлений развития отечественной киноиндустрии были съемки сериалов по заказу российских телеканалов. Именно сотрудничество с Россией поддерживало жизнедеятельность украинской телеиндустрии, уверяют эксперты. Кроме того, в павильонах киностудии украинские телеканалы снимали и снимают свои популярные проекты: «Интер» — «Шанс», «Студия 1+1»  — «Танцы со звездами» и «Самый умный». Студия сотрудничает с ТРК «Украина», «Первым национальным», «ТЕТ».

Кроме того, на огромной площади, отведенной киностудии, а это более 17,5 га земли, размещаются офисы различных компаний. Разговоры о том, что львиную часть дохода приносит аренда помещений, гендиректор киностудии Игорь Ставчанский называет мифом:«Из 55 тысяч квадратных метров сегодня сдается около пяти тысяч, разве это много? При этом 70% средств перечисляется через Фонд госимущества в бюджет».

Согласно данным регионального отделения ФГИУ по Киеву, в 2008 году студия перечислила в госбюджет около 3 млн. грн., в 2009-м – 2,5 млн. грн. То есть аренда в прошлом году принесла довженковцам не более 1 млн. грн., тогда как чистый доход за три квартала того же года превысил 18 млн. грн.

Сегодня на площадях киностудии разместились менее двух десятков арендаторов, и руководству остается только мечтать об увеличении их числа. К примеру, лет семь назад оно доходило до девяноста. Но с появлением новых бизнес-центров все меньше желающих соглашаются ютиться в неотапливаемых помещениях киностудии.
Неплохой доход могли бы приносить госзаказы на съемки роликов и других видеоработ, но их госкомпании не всегда удается выигрывать в тендере Минкультуры. А в 2009 году их не было вообще.

[p]

Тем не менее гендиректор уверен, что киностудии есть чем гордиться. «За четыре года нам удалось восстановить «кровоснабжение» студии, наладить сотрудничество с телеканалами. За пять лет мы досняли 12 картин. На заработанные деньги купили две кинокамеры (почти 1 млн. евро каждая. – Ред.), современный свет, восстановили гримерные цеха, некоторые павильоны, покупаем потихоньку транспорт», — рассказал Игорь Ставчанский.

В конце прошлого года на киностудии был открыт центр цифрового восстановления фильмов. Его оборудование позволяет устранять дефекты, со временем возникшие на кинопленке, и повышать качество старых картин. По словам Ставчанского, немецкий сканер для оцифровки изображения и программное обеспечение для него обошлись в 1 млн. евро. Весь проект оценивается в 3 млн. евро. Из них всего 30% средство поступили из госбюджета, остальные расходы студия покрыла из собственных средств. Теперь каждый год планируется обрабатывать от 10 до 30 украинских фильмов, некоторые из них выйдут в свет уже в цвете. Всего в Украине в таком восстановлении нуждаются около 2 тыс. фильмов. Пока не снимается новое кино, есть время восстановить старое, рассуждают эксперты. К примеру, в середине 90-х «Мосфильм» начал зарабатывать как раз на продаже старых фильмов.

Но самая большая гордость довженковцев — это съемки полнометражного художественного фильма «Дикий Ангел» по мотивам пьесы классика украинской драматургии Олексы Коломийца. Это первый проект, который будет запущен за собственные средства студии после почти 20-летнего перерыва. «Этой картиной мы хотим задать тон и показать, что можем снимать, надеемся привлечь другие компаний, Минкультуры и новые заказы», — отметил гендиректор киностудии, он же - один из продюсеров картины.

Не лучшее время

Мировая киноиндустрия сегодня переживает не лучшие времена: кинокомпании замораживают проекты, сокращают персонал. Компания Warner Brothers еще в прошлом году объявила об увольнении 800 сотрудников, что составляет около 10% ее штата. Сократила 7% сотрудников и корпорация Viacom, которой принадлежит киностудия Paramount. Российские продюсеры вынуждены были заморозить 25-30% уже запущенных в производство фильмов.

Кризис, негативно отразившийся на мировой киноиндустрии, задел и украинской рынок, не лучшим образом сказавшись и на его участниках. «Прошлый год вообще оказался ключевым по негативу», — сетует Игорь Ставчанский. Прибыль киностудии им. Довженко до налогообложения, составлявшая в 2006 году 772 тыс. грн., по итогам трех кварталов 2009-го сократилась до 34 тыс. грн. Практически до нуля упала рентабельность работы. «Пять лет назад, когда я только возглавил киностудию, у меня было больше оптимизма, чем сейчас. Тогда на студии была разруха, но я как кризис-менеджер знал, что нужно делать. Но сейчас мы заходим в штопор», — признался руководитель национальной киностудии. Чтобы избежать массовых сокращений в период кризиса, студия сократила время работы до четырех дней в неделю, отказалась от отопления (экономия 1,5 млн. грн. в месяц). За последний год объем загруженности киностудии сократился до 10%, тогда как еще несколько лет назад было востребовано четверть ее мощностей.

[p]

Очевидно, что для дальнейшего развития студии необходим инвестор. Но кто готов вкладывать средства в государственную структуру? Это может быть государство, если решит развивать национальный кинематограф. По такому пути пошли в России, Белоруссии, Казахстане. Эти государства выбрали кино как инструмент для культурной идентификации страны. Киностудиям были предоставлены различные льготы и обеспечено стабильное финансирование проектов. К примеру, в Казахстане на развитие национального кинематографа в прошлом году было выделено в 10 раз больше средств, чем в Украине, в России - 2 млрд. руб. (около 520 млн. грн.). В 2010 году государственное финансирование киноиндустрии в России будет увеличено на 55% и составит 4,9 млрд. руб. Без серьезных инвестиций государственные киностудии обойтись не могут, уверены эксперты, но объемы средств, которые вкладывают в производство кино в России и в Украине, несопоставимы.

Если украинское государство не готово поднимать национальный кинематограф, нужно отказаться от этой утопии и рассматривать другие варианты. Один из них — предложить партнерство частным инвесторам. Подобные партнерские модели реализовываются на проектах к Евро-2012 – в реконструкцию и строительство стадионов вкладывают как государственные, так и частные инвесторы, привел пример генеральный продюсер кинокомпании SOTA Cinema Group Олег Кохан. «Инвестор найдется, ведь киноиндустрия – это индустрия производства контента. И в условиях кризиса она показала свою прибыльность, в то время как многие сферы бизнеса стали убыточными. Люди не перестали ходить в кино, и кассовые сборы с проката кинофильмов растут во всем мире. Просто нужно создать нормальные условия», — уверен известный продюсер.

Еще один вариант – приватизация киностудий. В Великобритании, Испании, Италии и Франции весь кинематограф исключительно частный, а государственная политика заключается в финансовой поддержке отдельных проектов. Так, в январе американская киностудия New Image приобрела болгарскую «Бояна-фильм», съемки фильмов на которой обходятся на порядок ниже, чем в США (на 30-40%). В этом случае украинская киностудия тоже может оказаться интересным приобретением, поскольку является дешевой площадкой для компаний с мировым именем. Но для начала необходимы инвестиции хотя бы в техническую модернизацию оборудования.

Земельный вопрос

Между тем частное партнерство и приватизация сулят украинским киностудиям не только перспективу развития, инвестиции в техническое обновление и шанс выйти на мировой уровень производства, но и создают риск того, что на их месте со временем появится жилой массив или бизнес-центр. Место расположения киностудии им. Довженко действительно коммерчески привлекательное – практически центр столицы возле метро. По оценке Алексея Зеркалова, советника инвестиционно-банковского департамента ИК Dragon Capital, стоимость данного участка может колебаться от $15 млн. до $20 млн. «Все зависит от условий продажи объекта. Если инвестор не будет отягощен обязательствами перед городом, таких как замена инженерных сетей или модернизация других коммуникаций, то его реально продать за $15-20 млн. В противном случае цена может снизиться», - подчеркнул эксперт.

Перепалки вокруг земли киностудии продолжаются не первый год. В сентябре 2000-го бывший руководитель киностудии подписал договор с «Киевгорстроем-1» о строительстве на ее территории нескольких домов. Сомнительная сделка, в результате которой студия оказалась должна частному застройщику кругленькую сумму или более 2 га земли, оспаривается в судах уже по второму кругу. Если государство не посчитает нужным вмешаться в конфликт с участием национальной компании, рано или поздно ей придется распрощаться с частью своей земли, уверены довженковцы. По словам руководства компании, на сегодня есть договоренность о том, что жилой центр на территории киностудии строиться не будет. Вместо этого рассматривается вариант строительства медиасити с новыми павильонами, мультиплексами.
Сегодняшние проблемы свойственны не только киностудии им. Довженко, но и всему отечественному кинорынку. К производственным сложностям специалисты добавляют нехватку интересных сценариев, молодых талантливых режиссеров и малое количество экранов (в советские времена в Украине насчитывалось 25 тыс. кинозалов, сегодня - всего 275). Судя по всему, после 20-летней стагнации украинской киноиндустрии нужны не только деньги, но и кадры, и, конечно же, время для возрождения.

[p]

Сдача помещений в аренду

– один из способов заработка киностудии им. Довженко сегодня. Территория киностудии занимает площадь более чем 17,5 га, киностудия имеет восемь съемочных павильонов. Один из них, площадью 2520 кв.м, является одним из самых больших в Европе. Павильон рассчитан на одновременную работу в нем десяти съемочных групп.

Финансовые показатели

национальной киностудии им. Довженко

Источник: компания «Авеста-Украина»

P.S.

Пока готовился материал Верховная Рада приняла Закон «О кинематографии», предусматривающий ряд льгот для производителей кинопродукции. С вступлением в силу этого документа украинские кинематографисты освобождаются от уплаты НДС до 1 января 2016 года. Кроме этого, до 1 января 2016 года субъекты кинематографии освобождаются от арендной платы за землю, где будут проходить съемки.

Остается надеяться, что эти шаги если и не вернут бум украинского кинопроизводства 50-70-х годов, то хотя бы оживят жизнь государственных киностудий.

Их стало меньше

ГОКам «Метинвеста» стало тесно на внутреннем рынке. После покупки консорциумом инвесторов металлургического концерна «Индустриальный Союз Донбасса» компания Ахметова потеряла крупного клиента. Новые собственники имеют возможность обеспечить меткомбинаты группы более дешевым российским сырьем. В январе 2010 года входящий в ИСД Днепровский меткомбинат им. Дзержинского прекратил закупки железной руды у Северного ГОКа. По такому же сценарию может «сыграть» и Алчевский меткомбинат. Поэтому «Метинвесту» приходится срочно искать дополнительные рынки сбыта для своей продукции.

Впрочем, к такому развитию событий в компании подготовились заранее. Разногласия по вопросу ценообразования на отечественном горно-металлургическом рынке возникали множество раз и раньше. Последние два года ИСД и ММК им. Ильича как ключевые потребители сырья выражали свое недовольство завышенными ценами поставщиков и кивали на Россию, где железная руда в среднем на $10 дешевле. Столкнувшись с нестабильным сбытом на внутреннем рынке, а также с хронической задолженность меткомбинатов за поставляемую продукцию, «Метивнест» начал планомерно готовиться к переориентации своего горнорудного дивизиона на экспорт. Это делалось основательно и системно. Если в 2007 году доля экспорта по железорудному концентрату составляла всего 10%, то уже в следующем году она возросла до 14%, а в 2009-м – до 26%. Если не учитывать сбыт сырья на собственные меткомбинаты, то на сегодня доли экспортного и внутреннего рынка стали сопоставимыми.

[p]

Дальневосточные перспективы

В феврале информационное агентство Steеl Business Briefing заявило о том, что «Метинвест» входит в число претендентов на покупку у «Северстали» контрольного пакета акций итальянской сталелитейной группы Lucchini. Если сделка состоится, то кроме наращивания поставок полуфабрикатов в ЕС холдинг также получит отличную возможность увеличить экспорт железорудного сырья на европейский рынок.

По словам старшего аналитика ИК Astrum Investment Management Юрия Рыжкова, доля европейских стран в экспорте ЖРС предприятиями «Метинвеста» за последние два года снизилась с 57 до 25%. Это произошло за счет переориентации поставок со стагнирующенго европейского рынка на растущий китайский. «Но в 2010 году ситуация может измениться, поскольку ожидаемый рост производства стали в Европе составит 13-17%, поэтому при наличии свободных объемов и привлекательных цен на сырье экспорт ЖРС «Метинвестом» в Европу может увеличиться на 10-20%», - считает эксперт.

Если холдинг Рината Ахметова все же планирует укрепиться на рынке Евросоюза, который считается более стабильным и высокодоходным, то за это еще предстоит побороться. Сейчас на европейском рынке окатышей прочно закрепился Полтавский ГОК Константина Жеваго. Аналитик ИК Foyil Securities Исмаель Сафаралиев, учитывая этот фактор, а также медленное восстановление спроса на металлургическую продукцию в Европе, отмечает, что в краткосрочной перспективе рынка для сбыта продукции ГОКов Ахметова в Европе он не видит.

Впрочем, аналитик ИК «Велес Капитал» Дарья Терещук заметила, что сегодня основные надежды «Метинвест» возлагает на Китай, который стремительными темпами наращивает импорт руды. Еще одним перспективным рынком для украинского холдинга могут стать предприятия южнокорейского металлургического гиганта POSCO. Октябрьский меморандум позволяет «Метинвесту», с одной стороны, повышать качество производимого сырья, а с другой - получить шанс для увеличения объема экспорта, в том числе за счет корейских заказав. Дарья Терещук полагает, что POSCO рассматривает возможность использования украинского ЖРС в случае провала переговоров по поводу цен с местными производителями этой продукции. О большой вероятности начала поставок руды «Метинвестом» для этой компании говорит и аналитик ИК Concorde Capital Андрей Герус. Это сотрудничество может иметь и более глубокие перспективы. Аналитик ИГ «Сократ» Евгений Окша, отмечая, что POSCO давно заявляла о желании инвестировать в металлургические и железорудные активы Украины, допускает, что подписанный меморандум может означать налаживание совместной работы по возможному совместному развитию подобных активов в будущем.

Наращивать объемы экспорта железорудного сырья «Метинвест» заставляют также радужные прогнозы относительно мировых цен на данную продукцию. «Цены на ЖРС холдинга должны увеличиться на 40-50% по отношению к среднегодовой цене 2009-го», - отмечает Юрий Рыжков. Высокие цены должны значительно повысить рентабельность работы ГОКов, у которых даже на дне кризиса маржа оставалась очень высокой. Так, аналитик ИК BG Capital Евгений Дубогрыз сообщил, что в 2008 году операционная маржа железорудного дивизиона «Метинвеста» составляла 43,8%, а операционная маржа в 2009 и 2010 годах ожидается на уровне 36 и 44,5% соответственно.

Крупнейшему на сегодняшний день экспортеру железной руды украинского производства Константину Жеваго в ближайшем будущем придется конкурировать с «Метинвестом» на азиатских рынках и держать оборону в своей вотчине – Европе. Пока география рынков у потенциальных конкурентов пересекается не сильно. Ferrexpo занимает прочные позиции в Европе и «прощупывает» Индию, «Метинвест» больше нацелен на Китай и обладает перспективой в виде южнокорейского рынка. Однако вероятность того, что на лондонской King Street по соседству с офисом Ferrexpo вскоре появится штаб-квартира еще одной горнорудной компании с украинским собственником, нынче высока.