Investgazeta.net: Политика и экономика

Эстония переходит на евро со следующего года

Thu, 11 Mar 2010 16:49:00 +0000

Законопроекты призваны привести эстонское законодательство в соответствие с законами Евросоюза и создать предпосылки для перехода прибалтийского государства на евро с 1 января 2011 года. Несмотря на то, что переход произойдет в один день, в течение двух недель в обращении будут как эстонская крона, так и евро, отмечает издание "День за днем".

В день перехода кроны, находящиеся на банковских счетах, будут автоматически и бесплатно переведены на евро по курсу Центробанка. Кроме этого, до конца первого полугодия без взимания платы можно будет поменять деньги в конторах банков. Банк Эстонии будет обменивать кроны на евро на тех же условиях бессрочно, сообщает газета.

Решение правительства Эстонии о переходе на евро выглядит сомнительным в свете нынешних проблем европейской валюты. К примеру, Джордж Сорос неоднократно заявлял о том, что в игре на понижение евро.

Евро с декабря потерял около 10%.

Финансовая помощь слабым членам ЕС? ЕЦБ - против

Tue, 09 Mar 2010 16:23:00 +0000

"Я не люблю комментировать судьбу неясных решений", - отметил Вебер. В то же время, по его словам, "любое рассуждение относительно институционализации оказания экстренной финансовой помощи не решает проблемы в корне", сообщает агентство Bloomberg.

Кроме того, представитель ЕЦБ заявил, что, если речь идет "о программах кредитования, я не понимаю, как это соотносится с европейскими соглашениями".

Таким образом, А.Вебер стал уже вторым членом совета ЕЦБ, который высказался против создания ЕВФ. Ранее Юрген Старк, также входящий в совет, заявил, что создание фонда будет иметь негативные моральные последствия, так как спровоцирует правительства проводить необоснованно свободную кредитно-денежную политику, поскольку они будут знать, что их спасут в случае угрозы дефолта.

Однако, по всей видимости, А.Вебер не счел идею создания фонда безнадежной.

"Если вопрос в том, чтобы предотвращать появление дефицитов, а не спасать от них, когда они уже появились, - это очень хорошая идея. Если речь идет о том, чтобы усилить надзор - это тоже нормально", - сказал он.

На выходных министр финансов ФРГ Вольфганг Шойбле сказал в интервью Welt am Sonntag, что выступает за более жесткую координацию экономической политики внутри ЕС и еврозоны.

Он также предположил, что еврозоне может потребоваться институт, подобный Международному валютному фонду (МВФ), для поддержания равновесия внутри еврозоны и имеющий инструменты для исправления ситуации.

Канцлер Германии Ангела Меркель отметила, что создание европейской версии МВФ потребует заключения нового международного договора или существенного изменения действующих соглашений по ЕС (прежде всего, Маастрихтского договора) и одобрения со стороны всех стран-участниц ЕС. Глава немецкого правительства опасается, что этого будет не так легко добиться.

Франция в целом приветствовала идею о создании ЕВФ, но французских политиков смущает необходимость пересмотра Маастрихсткого договора, и они склонны считать появление подобной организации в Европе крайне долгосрочным проектом.

Положение осложняется тем, что ратификация Лиссабонского договора о внесении изменений в договор о ЕС и договор об учреждении Европейского сообщества, подписанного в декабре 2007 года, завершилась лишь в прошлом году и потребовала значительных усилий со стороны всех участников.

Три причины новой рецессии от Питера Гавами

Tue, 09 Mar 2010 11:38:00 +0000

В то время как политики излучают все больше оптимизма по поводу выхода мировой экономики из кризиса, представители рынков капиталов эти радужные настроения не разделяют. Они уверены, что миру не избежать второй волны экономического кризиса. И для этого есть по меньшей мере три причины. Что это за причины, у кого больше шансов попасть под «вторую волну», почему Украина может не бояться дефолта и каковы реальные сроки окончания кризиса «Инвестгазете» рассказал Питер Гавами, глава управления глобальных рынков компании «Тройка Диалог». И он знает, что говорит, поскольку до того как прийти во вторую по размеру инвесткомпанию России, Гавами занимал руководящие посты в инвестбанке Lehman Brothers, в швейцарском UBS, а также в инвестподразделении крупнейшего африканского банка Standard Bank.

Питер, в последнем квартале прошлого года в западных странах прозвучали заявления о выходе мировой экономики из кризиса. Сегодня же на рынках опять нагнетаются мрачные настроения. На ваш взгляд, кризис — позади?

В начале этого года компания McKinsey провела очень интересное исследование о влиянии финансово-экономических кризисов на соотношение долга стран к ВВП. Аналитики компании проанализировали причины и последствия около 40 пузырей, лопнувших в мировой экономике за последнюю сотню лет, и обнаружили, что кризисы, вызванные этими пузырями, приводили к снижению отношения совокупного долга государства, частных лиц и корпораций внутри страны к ВВП — в среднем на 25% в каждом случае. То есть государства выходили из кризиса, только достигнув снижения этого соотношения на четверть.

Результаты данного исследования можно примерить и к нынешнему кризису – он также стал последствием классического пузыря как на рынке недвижимости в США, так и на глобальном рынке кредитования.

И насколько близки мы сегодня к такому снижению?

Процесс еще даже не начался. В частном секторе уровень задолженности значительно снизился, но корпоративные (и особенно – банковские) долги взяло на себя государство. То есть валовое соотношение долга к ВВП практически не изменилось. Выходит, что по историческим меркам мы еще очень далеки от того, чтобы говорить об окончании кризиса — от снижения соотношения долга и ВВП на 25%.

То есть рынки ожидают новой волны кризиса?

На мой взгляд, суть вопроса была очень хорошо сформулирована в этом году на одной из сессий Всемирного экономического форума в Давосе. Я немного «обновлю» этот тезис и сформулирую его так: главный вопрос уже не в том, настигнет ли мир вторая волна кризиса, а что именно станет причиной новой рецессии.

Каковы варианты ответа?

Их три. Первый - новый кризис будет вызван рядом суверенных дефолтов. Второй - кризис станет результатом «чрезмерности» регуляторных мер, которые страны спешат ввести сегодня. И третий — кризис станет следствием усиления протекционизма в торговле. Ведь сегодня мы наблюдаем усиление всех трех тенденций.

И к какому варианту склоняются рынки?

К тому, что каждый регион «подорвется» на своей причине. Самым ярким примером первой угрозы, к примеру, сегодня является Греция. Хотя ситуация, похоже, идет по пути разрешения, это не означает, что риск полностью нейтрализован. В свою очередь, возобновление рецессии в странах европейской периферии по принципу домино накроет весь европейский рынок. И хотя не факт, что в результате он погрузится в рецессию в понимании фактического сокращения объемов ВВП, но темпы его восстановления наверняка еще больше замедлятся.

[p]

Украина и Россия — также в первой зоне риска?

Для России вопрос суверенного долга не стоит как таковой. Фактически до кризиса в России кредитование было развито недостаточно, к тому же она вошла в кризис с $6 млрд. в международных резервах. При этом экономическая политика Москвы в период кризиса, на наш взгляд, была очень разумной. Правда, в России была большая долговая нагрузка у корпоративного сектора. Но наш прогноз по РФ достаточно позитивный. По прогнозам МВФ, рост ВВП в стране в нынешнем году составит 3%, но по нашим оценкам, он достигнет 5% в год.

Но в Украине совсем другая история: для нее вопрос суверенного долга действительно актуален.

Это может поставить нас в один ряд с Грецией, на ваш взгляд?

Нет. Украине в принципе не угрожает дефолт по одной простой причине. Она так стратегически важна как для ЕС, так и для России, что я уверен: они сделают все от них зависящее, чтобы не допустить развития худшего сценария (то есть дефолта) в вашей стране.

Что угрожает США?

Ситуация в Соединенных Штатах — яркий пример второй названной мной угрозы. Одна из главных тем здесь — регуляторный удар, который руководители США, как и ЕС, готовятся нанести по бизнесу.

Банки считаются главными виновниками кризиса. В результате президент США Барак Обама обещает ввести налог на активы крупнейших банковских учреждений. Но это слишком упрощенный подход к слишком сложной проблеме. Если регулятор введет новый налог для банков, те просто-напросто переложат этот налог на плечи своих клиентов – предоставляя кредиты, учтут его при расчете процентной ставки. Соответственно, бизнес сможет привлекать средства на менее выгодных условиях.

Но это плохо для экономики. Бизнесу нужны дешевые деньги, чтобы возобновить работу, завести экономику и дать рабочие места безработным. Если изменять регулирование необдуманно и не взвесить все «за» и «против», это может привести к тому, что кризисные времена будут тянуться значительно дольше.

Государства выходят из кризиса только когда отношение долг/ВВП падает на 25%

Каковы шансы обойти эту проблему?

Главная сложность в том, что донести этот месседж до правительств банкам теперь крайне тяжело: из-за кризиса доверие к ним совсем упало.

Но интересно то, что довести эти аргументы до сведения правительств и добиться отказа от слишком болезненных для бизнеса решений сейчас активно пытаются корпорации - клиенты банков. Именно с этой целью многие руководители бизнесов посетили, к примеру, в этом январе Всемирный экономический форум.

Кто пострадает больше всего от третьего фактора – торгового протекционизма?

Примеры ужесточения правил торговли и расцвета защитных мер сегодня можно увидеть в целом по всему миру.

[p]

Какой фактор, в таком случае, больше других угрожает развивающимся рынкам?

Я думаю, что если вторая волна кризиса нахлынет, она с куда большей вероятностью появится на Западе, чем в развивающихся странах. В самом начале нынешнего кризиса много говорили о том, что взаимосвязь между ними и развитыми странами будет разорвана. То есть кризис в западном мире не окажет большого влияния на развивающийся мир.
Но тогда такого разрыва не произошло, развивающиеся страны также были задеты кризисом. Зато его признаки мы наблюдаем сейчас, хотя и не в той форме, в которой ожидали. «Отцепление» развивающихся рынков от развитых произошло в вопросе темпов восстановления и роста экономик богатых и бедных стран. Западные государства – США, Великобритания, континентальная Европа и Япония - показывают куда меньшие темпы роста, чем развивающиеся рынки.

Украине дефолт не угрожает

Сомнений в том, что вторая волна кризиса будет, практически нет?

Скажем так: она очень вероятна. Возможность второй волны кризиса увеличивается по той простой причине, что сегодня очень велика вероятность ошибок политиков. К примеру, одни разрабатывают, а некоторые - как в США - уже приступили к реализации мер по прекращению стимулирования экономики. Но экономисты в один голос предупреждают: если прекратить помощь экономике слишком рано, это приведет к повторной рецессии.

То же самое на уже упомянутой периферии Европы. Сегодня рынки вынуждают Италию, Испанию, Португалию и Грецию значительно снизить свои бюджетные дефициты. И под этим давлением правительства этих стран начинают вводить жесткие фискальные меры. Но делают это как раз в тот момент, когда экономисты утверждают: данным государствам просто необходимо продолжать массированные бюджетные вливания экономику. В результате, даже если эти страны избегут суверенных дефолтов, именно здесь, на европейской периферии может начаться вторая волна рецессии.

Сколько времени может понадобиться, чтобы мировая экономика вышла из кризиса, то есть достигла снижения соотношения долга и ВВП на 25%?

Звучали многочисленные прогнозы о том, что 2010 год станет годом выхода из кризиса, однако события последних нескольких месяцев поставили такой сценарий под вопрос. Вторая половина 2010 года станет решающей с точки зрения понимания, выйдем ли мы из кризиса или будем продолжать жить в нем еще несколько лет.

Питеру Гавами 41 год. В прошлом - руководитель глобального подразделения сырьевых рынков в банке UBS, руководитель подразделения рынков капитала в России и странах СНГ банка Lehman Brothers. Позже перешел в Standard Bank, где занимал пост гендиректора по России и странам СНГ и входил в состав исполнительного комитета международного подразделения корпоративно-инвестиционного блока группы Standard Bank. В сентябре 2009 года, после приобретения Standard Bank пакета акций у Группы компаний «Тройка Диалог», возглавил здесь управление глобальных рынков.

Человек недели: Юлия Тимошенко

Mon, 08 Mar 2010 10:21:00 +0000

Отечество в опасности! Антиукраинские силы рвутся к власти! Кто за мою отставку – тот предатель европейских ценностей и идеалов демократии! В такой присущей ей эмоциональной манере Юлия Тимошенко парировала обвинения со стороны так и не выучившего украинский язык Николая Азарова. Обвинения в увеличении внутреннего госдолга, потере пятой части ВВП, уничтожении национального производителя, популизме, волюнтаризме и нецелевом расходовании госбюджета. Азаров даже сравнил премьерство Тимошенко с периодом войны. Где ж это видано: за два года производство свинины упало почти в два раза!

По адекватности ответ премьера приходится близким родственником убедительному доводу «зате ми гарно співаємо». Но Тимошенко ничтоже сумняшеся закрепила позиции - поставила себе в заслугу сохранение независимости и спасение страны от дефолта. А затем перешла в психическую атаку - с угрозами снять с себя ответственность за развитие событий в стране, помешать Януковичу «спокойно играть в гольф и теннис» и заставить его каждый день отчитываться перед оппозицией. Правда, ни убедить, ни испугать парламент ей не удалось. Из Верховной Рады она вышла уже безработной.

Эмоции эмоциями, но ситуация в экономике действительно критическая, хотя экс-премьер с завидной ловкостью «съезжает» с ответов на острые вопросы, не позволяя загнать себя в угол. По оценкам Счетной палаты, доходная часть бюджета-2009 не выполнена на 45%, дефицит достигает 34 млрд. грн., ВВП снизился на 15%, а инфляция составила 12,3%. Говорили же ей – бюджет популистский! Теперь вопрос, что с этим делать. Ответ – ставить нового премьера, который «все порешает». Но, как оказалось, ломать – не строить. Регионалы Тимошенко сняли, а новое большинство для избрания премьера создать не в состоянии. Голосов у ПР, БЛ и КПУ не хватает. А «НУ - НС» упирается, не хочет в коалицию. И пока новая власть ломает голову над этим политическим ребусом, Тимошенко решила уйти в отпуск - обдумать планы борьбы за власть на новом театре боевых действий.

Евросоюз вводит новые правила лоббирования

Mon, 08 Mar 2010 09:13:00 +0000

Кризис – период экономии на лоббировании? Это миф. Несмотря на необходимость сокращать расходы, большинство компаний-лоббистов (как правило, крупные игроки своих рынков) решили, что на интересах экономить нельзя. Более того, во время экономического спада продвижение этих интересов стало еще активнее, поскольку из вопроса «удачного стечения обстоятельств» лоббирование превратилось в вопрос выживания бизнеса. И особенно финансового бизнеса, которому власти постоянно угрожают ужесточением регулирования.

Между тем кризис – для лобби период решительных перемен. И это уже не миф. В Европе пытаются установить правовые рамки, которые бы регулировали деятельность лоббистских организаций. А в Великобритании Дэвид Кэмерон, глава оппозиционной Консервативной партии, обещает продвинуть в парламенте запрет на сотрудничество бывших министров с лоббистскими организациями в течение двух лет после ухода с должности под угрозой лишения пенсии. Сказались два года кризиса – никто не хочет его повторения из-за слишком яростного напора лоббистов. В особенности европейцы, которые начинают регулировать свою систему лоббирования на манер американской. Правда, они не учли одного: американский формат также не совершенен. Подтверждение тому – нынешний финансовый кризис.

Недешевое удовольствие

Несмотря на кризис, корпоративные расходы на лоббирование бьют рекорды. По данным Center for Responsive Politics, американские компании и объединения в 2009 году потратили на продвижение своих интересов $3,47 млрд., что является историческим рекордом и на 5% больше, чем в 2008 году. «Многим могло показаться, что в 2009 году компании должны сократить количество попыток повлиять на федеральные власти, - отмечает представитель организации Дэйв Левинталь. - То, что все оказалось совсем не так, свидетельствует об их неослабевающем желании продвигать свои интересы на федеральном уровне». Главными сферами лоббирования в США были здравоохранение, финансовая реформа, закон об изменении климата и проблемы занятости. Больше всех потратили на это фармацевтические компании ($266,8 млн.), бизнес-ассоциации ($183 млн.), компании нефтегазового сектора ($168,4 млн.) и страховые компании ($164,2 млн.).

Не отказываются от отстаивания своих интересов и компании финансового сектора. Тем более что как раз от нынешней дискуссии об ужесточении финансового регулирования в США зависит их будущее. Согласно данным, обнародованным Конгрессом США, восемь банков и компаний прямого инвестирования, потративших в прошлом году наибольшие в своем секторе суммы на лоббирование, по сравнению с 2008 годом увеличили эти расходы на 12% – до $29,8 млн. Самую крупную сумму ($6,2 млн. – на 12% больше, чем годом ранее) выложил инвестбанк JPMorgan Chase & Co., на который работают 30 лоббистов. На 27% увеличил свой лобби-бюджет Wells Fargo & Co., на 16% - Morgan Stanley, на 40% - U.S. Bancorp. «Я никогда не видел такой толпы банковских лоббистов, как в прошлом году, - отмечает Эд Мерзвински, лоббист от U.S. Public Interest Research Group. – Такое ощущение, что работы лишились все, кроме банковских лоббистов».

В Европе лоббирование почти так же сильно, как и в Соединенных Штатах. По оценкам EULobby, в Европейских странах действуют 13 тыс. лоббистских организаций, их количество уступает только числу подобных им в США. При этом 40% лоббистов (5 тыс.) работают в Европейском парламенте – на каждого депутата приходится семь лоббистов. Впрочем, оценить размеры этого рынка бизнес-интересов в Европе проблематично, поскольку, в отличие от США, прозрачность лоббистских организаций находится здесь еще на очень низком уровне, как и их учет органами власти.

[p]

Виновны в провокации

К подобному лобби-расточительству сегодня в мире мало кто относится с одобрением. Ведь если раньше и так сложно было найти грань между лоббированием бизнес-интересов и коррупцией в тех же интересах, то сейчас к этим подозрениям добавились еще и обвинения в провоцировании нынешнего финансового кризиса. Причем последнее – уже не спекуляции, а эмпирически доказанный факт. В конце ноября 2009 года сотрудники МВФ опубликовали исследование A Fistful of Dollars: Lobbying and the Financial Crisis. Его авторы утверждают, что лоббирование финансовыми учреждениями своих интересов может привести к накоплению рисков и угрожать стабильности всей финансовой системы. Ведь как раз те компании, которых обвиняют в том, что их активное лоббирование стало одним из катализаторов кризиса, сильнее других страдают от шоков, вроде краха Lehman Brothers. В результате их собственная уязвимость чревата уязвимостью всей системы.

Так, в 1996-2006 годах финансовые посредники потратили на лоббирование ипотечного кредитования и секьюритизации $475 млн., из них $161 млн. – в течение двух лет, предшествующих кризису. И можно сказать, они получили по заслугам – соответствующим масштабом невозвращения долгов заемщиками. Взять хотя бы Ameriquest Mortgage и Countrywide Financial - в свое время крупнейших кредиторов США. Обе компании потратили в 2002-2006 годах миллионы долларов на политические пожертвования, финансирование избирательных кампаний и предотвращение принятия законодательства против «грабительского кредитования». В результате владелец Ameriquest Mortgage - компания ACC Capital Holdings - закрыла ипотечного кредитора в 2007 году, продав его отдел кредитования Citigroup. А Countrywide Financial оказалась на грани банкротства и была поглощена конкурентом Bank of America за $4 млрд. в августе 2008 года.

Время перемен

Подобные обвинения в адрес бизнеса, активно продвигающего свои интересы в органах власти, заставили правительства многих стран зашевелиться и принять меры, ограничивающие разнообразие способов лоббирования и увеличивающие его прозрачность.

Это весьма уместно, если учесть, что на данный момент не многие страны каким-либо образом регулируют этот, по сути, рынок бизнес-интересов. По данным ОЭСР, обязательную регистрацию лобби должны проходить только в Канаде, США и Евросоюзе (ни в одном из государств ЕС-15 обязательного реестра лоббистов на национальном уровне не существует).

3,47 млрд долларов потратили на лоббирование американские компании и объединения в 2009 году

Самый «древний» соответствующий закон принят в Канаде. С 1989 года, согласно Lobbyists Registration Act, лоббисты, работающие в Канаде, должны регистрироваться в правительственном Департаменте промышленности. С 1996 года их список открыт для публики. Вдобавок на них еще распространяется и обязательный этический кодекс лоббистов.

В США Lobby Registration Act был принят лишь в 1995 году. Он обязал лоббистов регистрироваться у клерка Палаты представителей Конгресса США и подавать отчеты каждые полгода.

[p]

В ЕС все очень запутано. С одной стороны, у лобби есть возможность отстаивать свои интересы на разных уровнях принятия решения – вплоть до Еврокомиссии. Однако регулируется лоббирование лишь на уровне Европарламента – лоббисты вот уже год имеют возможность на свое усмотрение отмечаться в Коллегии квесторов, исполняющей роль административного отдела при Европарламенте. Но Еврокомиссии, инициирующей принятие решений в ЕС, это почему-то не касается. А на национальном уровне европейские государства в большинстве случаев вообще этой темой не интересуются или же не хотят вводить «обязаловку». По данным Парламентской ассамблеи Совета Европы (ПАСЕ), «среди четырнадцати стран, которые регламентировали лоббирование либо рассмотрели этот вопрос на уровне своих парламентов, только четыре европейских страны приняли законы по данному вопросу». И эти страны оставили вопрос регистрации на совести организаций-лоббистов.

Ужесточение регулирования рассматривается сегодня главным образом в Европе, где это поможет не только установить рамки для лобби, но и в целом устранить существующий кавардак в системе регулирования. В январе ПАСЕ дала рекомендацию своему уставному органу - Комитету министров - разработать европейский кодекс поведения в области лоббирования. Ссылаясь не недостаток регулирования в этой сфере, «Ассамблея выражает озабоченность по поводу того, что подобное положение дел может подорвать демократические принципы и надлежащее управление в тех государствах-членах Совета Европы, где демократические традиции еще недостаточно укоренились и где существует такая опасность, как отсутствие эффективной системы сдерживания и противовесов со стороны гражданского общества».

Поэтому в ПАСЕ предлагают дать точное определение лоббирования и ввести общеевропейскую регистрацию лоббистов в обязательном порядке. Вдобавок к общим рекомендациям ПАСЕ у европейских властей теперь еще есть и «свежее» руководство к действию, принятое ОЭСР 18 февраля и устанавливающие основные принципы деятельности лоббистских организаций.

Правда, несмотря на всю критику добровольного подхода к регистрации лоббистов, которая исходит не только от международных организаций, но и от самих лоббистов (в особенности от Alliance for Lobbying Transparency and Ethics Regulation), в Еврокомиссии полагают, что вводить «принудиловку» излишне. Подводя итоги в октябре 2009-го после года работы добровольного реестра лоббистов в ЕС, Еврокомиссия отметила, что число зарегистрированных превысило 2 тыс. и продолжает расти. «Комиссия считает, что реестр прошел долгий путь как в количественном, так и в качественном плане за первый «пилотный» год, - говорится в отчете ЕК. – В целом добровольный подход работает, и поэтому мы его сохраним».

Но, несмотря на такое либеральное отношение, и Еврокомиссия уже созрела ввести более точный учет расходов лоббистских организаций. До этого лобби разрешалось указывать диапазон суммы или выражать ее как процент от оборота. Но последний вариант позволял утаивать реальные размеры лобби-бюджетов. Новые более жесткие требования лишат компании такого шанса, станут серьезным шагом в сторону прозрачности на растущем рынке бизнес-интересов и позволят приблизиться к почти идеальному американскому варианту. Но насколько это позволит избежать очередного кризиса, которого так опасаются европейские правительства, остается под вопросом. Ведь американские власти поддались на уговоры лоббистов, несмотря на всю продуманность своей системы лоббирования.

[p]

10 принципов

деятельности лоббистских организаций*

1. Справедливый и равноправный доступ к развитию и проведению госполитики.

2. Решение проблем госуправления с учетом социально-экономических и административных особенностей.

3. Согласованность с регуляторной политикой и госполитикой в целом.

4. Четкое определение понятий "лоббирование" и "лоббист".

5. Прозрачность и доступность информации о лоббистской деятельности.

6. Возможность изучения деятельности лоббистов всеми заинтересованными.

7. Обеспечение четких правил поведения госчиновников.

8. Соответствие лобби стандартам профессионализма и прозрачности

9. Использование совместимых механизмов и стратегий в различных странах.

10. Периодический пересмотр правил и инструкций для лоббирования с учетом опыта.

*Приняты ОЭСР 18 февраля 2010 года
Источник: OECD Recommendation on Principles for Transparency and Integrity in Lobbying

Основные отрасли-лоббисты* в США

Компания, организация	Расходы на лоббирование, 2009 г., $ млн	Изменение к 2008 г., %
US Chamber of Commerce	144,5	+57,5
Exxon Mobil	27,4	-5,4
Pharmaceutical Research & Manufacturers of America	26,2	+29,3
General Electric	25,5	+36,8
Blue Cross Blue Shield Association	22,7	+39,4
Pfizer Inc	21,9	+80,0
American Association of Retired Persons (AARP)	21,0	-24,7
American Medical Association	20,8	+1,3
Chevron Corp	20,8	+60,2
National Assn of Realtors	19,5	+12,3
American Beverage Association	18,9	+2723,6
American Hospital Association	18,3	-3,2
ConocoPhillips	18,1	+113,6
Verizon Communications	17,8	-1,1
Boeing Co	16,9	-3,4
FedEx Corp	16,4	+84,9
BP	15,9	+53,0
National Cable & Telecommunications Association	15,9	+10,2
Northrop Grumman	15,2	-26,5
AT&T Inc	14,7	-2,3

*Отрасли, лоббирующие свои интересы
Источник: Center for Responsive Politics

Немцы подсказали Греции, как заработать

Thu, 04 Mar 2010 16:29:00 +0000

Греция должна изучить возможность срочной продажи части своей территории, исторических зданий и произведений искусства для покрытия государственного долга, полагают некоторые германские политики правого толка.

"Банкрот должен сделать все, что может, чтобы заработать денег и заплатить своим кредиторам, - цитирует газета Bild высокопоставленного представителя правящей партии Христианских демократов Йозефа Шларманна. - У Греции есть здания, компании и необитаемые острова, которые могут быть использованы для погашения долга".

О возможности продажи островов или античных предметов искусства также говорит эксперт по финансовой политике Свободной демократической партии Германии Франк Шаффлер. У Греции 3054 острова, и только 87 из них заселены, сообщает Bild.

Как пишет британская The Guardian, несмотря на катастрофическое состояние греческой экономики, Германия не намерена оказывать ей помощь. Данные социологических опросов, проведенных среди германских жителей, свидетельствуют, что они повсеместно выступают против выделения Берлином финансовой помощи Греции.

На пятницу в Берлине запланирована встреча канцлера ФРГ Ангелы Меркель и премьер-министра Греции Георгиоса Папандреу.

Ф.Шаффлер заявил, что "канцлер не может пообещать Греции какую-либо помощь". "Правительство Греции должно предпринять радикальные шаги по продаже своей собственности, к примеру, ее островов", - сказал он.

В самой Греции такие предложения восприняты с недовольством. "Я также слышал предложения, что мы должны продать Акрополь. Подобные предложения неуместны в настоящее время", - сказал заместитель министра иностранных дел Греции Димитрис Друцас в интервью местным СМИ.

По информации The Guardian, Греческая ассоциация потребителей уже призвала население страны бойкотировать товары, произведенные в Германии.

Напомним, что только накануне греческое правительство одобрило новые меры, направленные на борьбу с дефицитом. Пакет дополнительных мер позволит сократить дефицит бюджета страны еще на 4,8 млрд евро. В частности, предполагается увеличить акцизы на алкоголь и сигареты и заморозить пенсии.

Как заявил заместитель греческого министра по социальным вопросам Спирос Вугиас, правительство намерено урезать расходную часть бюджета на 2,4 млрд евро и увеличить доходную часть бюджета на такую же сумму.

Дефицит греческого бюджета в 2009 году составил более 12,7% ВВП, в 4 раза превысив минимальную норму, установленную для стран еврозоны.

Ранее кабинет министров уже объявил о снижении выплат работникам бюджетной сферы в среднем на 10%, отмене ряда налоговых льгот и повышении налога на топливо.

Однако лидеры Евросоюза призвали проработать дополнительные меры для преодоления бюджетного кризиса прежде чем ЕС окажет ей помощь. В пятницу премьер-министр Греции Георгиос Папандреу проведет встречу с канцлером Германии Ангелой Меркель, в ходе которой будут обсуждаться финансовые проблемы Греции, 7 марта состоится его встреча с президентом Франции Николя Саркози.

США готовятся повышать процентные ставки

Thu, 04 Mar 2010 16:20:00 +0000

Руководители Федеральной резервной системы США все чаще расходятся во мнениях относительно процентных ставок, давая самые разные ответы на вопросы: стоит ли сохранять их у нулевой отметки надолго, начинать ли повышение и если да, то когда это сделать.

Как пишет издание MarketWatch, ожидается крайне ожесточенная дискуссия вокруг стоимости кредитования и exit strategy американского ЦБ на следующем заседании Комитета по открытым рынкам (FOMC), которое состоится через две недели. Решение FOMC будет опубликовано 16 марта.

Особое "ястребиное" мнение президента ФРБ Канзаса

Президент Федерального резервного банка (ФРБ) Канзаса Томас Хоениг - пожалуй, самый известный "ястреб" среди членов FOMC - во вторник дал понять, что он, скорее всего, выразит несогласие с общей линией FOMC на следующем заседании.

В январе Т.Хоениг также выразил особое мнение в отношении процентных ставок: он полагает, что ФРС должна отказаться от обещания удерживать краткосрочные процентные ставки на низком уровне в течение продолжительного периода времени.

Теперь глава ФРБ Канзаса пошел даже дальше: он полагает, что регуляторы должны быть готовы начать подъем стоимости кредитов даже в условиях высокой безработицы.

Глава ФРБ Бостона защищает "линию партии и правительства"

В среду президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен ответил на выпад Т.Хоенига заявлением о том, что процентные ставки на текущем крайне низком уровне "вполне целесообразны". "Несмотря на интенсивное использование ФРС как традиционных, так и нетрадиционных инструментов регулирования, экономика крайне медленно восстанавливается после очень тяжелой рецессии", - считает Э.Розенгрен.

FOMC ожидают бурные дискуссии

Столь разные заявления от двух представителей американского центробанка в течение недели свидетельствует о нарастании противоречий в ФРС, утверждает экономист Northern Trust Аша Бангалор. "В предстоящие месяцы на заседаниях FOMC могут разразиться бурные макроэкономические дискуссии со множеством особых мнений и разногласий", - отмечает эксперт.

Президент ФРБ Далласа Ричард Фишер заявил на этой неделе, что формулировка о продолжительном времени сохранения низких процентных ставок имеет поддержку значительного большинства руководителей Федерального резерва.

"Сначала я не был сторонником этой формулировки. Но мы работаем в комитете, и большинство членов комитета - значительное большинство, между прочим, - полагало, что именно эти слова следует использовать, именно они дают сигнал рынку, что мы собираемся удерживать ставки на низком уровне, потому что обеспокоены состоянием экономики", - пояснил Р.Фишер.

В поддержку продолжительного периода низких ставок высказался в среду и глава ФРБ Атланты Денис Локхарт, сообщает агентство Bloomberg.

Низкие ставки на подмогу экономике

Д.Локхарт считает, что экономика США будет восстанавливаться умеренными темпами, и низкие процентные ставки должны оказать ей поддержку. Предполагается, что в феврале число рабочих мест в США снова снизилось - на 63 тыс. Данные будут опубликованы 5 марта и, как ожидается, могут повлиять на решение ФРС по темпам реализации exit strategy.
"Различные негативные факторы сдерживают рост ВВП, в том числе слабый банковский сектор, который медленно увеличивает объемы кредитования, в частности, из-за проблем на рынке коммерческой недвижимости, а также сдержанная потребительская активность (...) и чрезмерно осторожные инвестиции бизнеса в товарно-материальные запасы и капитальные товары", - отметил Д.Локхарт.

Экономика США, вероятно, будет расти на 3% в год в следующие два года, заявил в среду президент ФРБ Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота. Он добавил, что будет "чрезвычайно удивлен, если уровень безработицы опустится ниже 9%" к концу этого года.

В январе безработица в США неожиданно упала до 9,7%, и экономисты надеялись, что это сигнал о завершении спада на рынке труда. ВВП США вырос на 5,9% в пересчете на годовые темпы в четвертом квартале 2009 года, что стало максимальным приростом за 6 лет.

Три новичка решат судьбу exit strategy

Сроки и реальное наполнение exit strategy в США будут в значительной степени зависеть от того, кто именно займет три важные должности в Федеральном резерве, освобождающиеся в ближайшее время, пишет Financial Times.

На этой неделе заместитель председателя совета управляющих ФРС 67-летний Дональд Кон объявил, что собирается уйти в отставку в июне, когда истечет срок его полномочий. Таким образом, освобождается место "правой руки" главы ФРС Бена Бернанке.

Белый дом пообещал в кратчайшие сроки найти кандидатов, чтобы заменить Д.Кона и заполнить еще две открывающиеся вакансии в совете управляющих ФРС. Однако найти адекватную замену человеку, который проработал в американском ЦБ 40 лет и пользуется огромным весом в финансовых кругах, будет крайне нелегко.

Самая большая опасность, которая сейчас угрожает ФРС, заключается в том, что в результате новых назначений FOMC станет еще больше раздроблен, что существенно затруднит работу Б.Бернанке и ЦБ в целом, отмечают эксперты.

Президент США Барак Обама пока назначил только одного члена совета управляющих ФРС - Дэниэла Торулло, которого считают наиболее вероятным преемником Д.Кона. Аналитики считают, что, если судить по Д.Торулло, Белый дом предпочтет ввести в совет управляющих ФРС людей, которые не боятся ускорения инфляции и склонны к либерализации кредитно-денежной политики с целью обеспечения полномасштабного восстановления экономики.

ЕС самостоятельно оценит кредитоспособность государств

Wed, 03 Mar 2010 16:12:00 +0000

Власти ЕС намерены инициировать радикальные изменения в оценках кредитоспособности стран. Европейский Центробанк намерен избавиться от зависимости от рейтинговых агентств и в будущем самостоятельно начнет заниматься оценкой платежеспособности государств. Таким образом, еврозона попытается сломить господство международных рейтинговых агентств, пишет германская деловая газета Handelsblatt

Как стало известно Handelsblatt из источников в окружении министров финансов ЕС, европейскому Центробанку предстоит создать собственный суверенный рейтинг для государств, чтобы больше не полагаться на выкладки по кредитоспособности стран от Moody's, Standard & Poor's и Fitch. «Агентства были абсолютно неправы в случае с Lehman Brothers. Кто нам скажет, что это не повторится?» — говорит источник издания в финансовых кругах ЕС.

В ЕЦБ такие идеи должны быть восприняты с одобрением, считает газета. Недовольство ЕЦБ было крайне велико, когда судьба Греции оказалась фактически в руках одного рейтингового агентства, а именно Moody's. Moody's — единственное агентство, оценивающее пока платежеспособность Греции на уровне «А2». Standard & Poor's и Fitch уже понизили свои оценки до «ВВВ-».

ЕЦБ не стал комментировать рейтинговые нововведения, однако днем ранее член управляющего совета ЕЦБ и глава Центробанка Австрии Эвальд Новотны выступил с критикой ситуации, при которой в руках рейтинговых агентств сосредоточилось чересчур много власти, напоминает Reuters. Как заявил Новотны, европейцы никогда не могли договориться о создании местной альтернативы большим рейтинговым агентствам, но было бы не плохо снизить зависимость от их решений.

По правилам европейского ЦБ, эмиссионный банк принимает государственные ценные бумаги в качестве залога лишь в случае оценки кредитоспособности страны по крайней мере одним рейтинговым агентством на уровне «А». В виде исключения из-за финансового кризиса допускаются отклонения от этого правила, и тогда минимальный рейтинг должен быть «ВВВ-». Но это послабление истекает до конца 2010 года.

Если Moody's последним из трех агентств также снизит рейтинг, то рефинансирование большей части греческого долга будет крайне проблематично: большинство банков будут приобретать долговые обязательства Греции, только если смогут заложить их ЕЦБ. Однако в прошлый четверг Moody's выступило с предупреждением о понижении греческого рейтинга.

По экспертным оценкам, ЕЦБ потребуется расширить штат лишь на 10–20 сотрудников, которые занимались бы ведением суверенных рейтингов. «Центробанк уже сегодня имеет в распоряжении один из наиболее хорошо оснащенных исследовательских отделов», — приводит издание слова главного экономиста Deutsche Bank Томаса Майера.

Для рейтинговых же агентств новость о рейтингах ЕЦБ пришла в крайне неподходящий момент, пишет газета. Агентства уже подвергаются сильному прессингу за неверные оценки по бумагам категории subprime, теперь же они могут получить сильного конкурента по важнейшему для них направлению бизнеса. Представитель Moody's отказался от комментариев для Handelsblatt на тему планов ЕЦБ, однако указал, что недавние события показали, насколько важны исследования рейтинговых агентств для рынка. Standard & Poor's и Fitch также отказались от комментариев.

Экономисты же рады появлению новых, европейских, рейтингов в будущем. «Это очень неудачная ситуация, когда одно агентство имеет столь сильное влияние на то, будет ли ЕЦБ принимать облигации в качестве залогов по ссудам», — говорит главный экономист Deutsche Bank Томас Майер. Специалист по финансовым кризисам из Университета Помпеу Фабра в Барселоне также поддерживает план министров финансов ЕС. «Агентства показали, что их знания ограничены. ЕЦБ мог бы сам хорошо справляться с их работой», — говорит экономист.

Обратной стороной введения рейтингов от ЕЦБ станет то, что правительства будут весьма заинтересованы в позиции регулятора, указывает Reuters экономист из Nomura Лоран Билке. «Это единственный тревожный момент, и, кроме того, ЕЦБ является контролирующим органом над национальными регуляторами», — говорит экономист. ЕЦБ уже принимает внутренние рейтинги, подготовленные национальными центробанками в случаях, когда внешние рейтинги недоступны — например, для пакетов займов.

Однако пока неясно, когда появится собственное рейтинговое агентство для ЕС. Европейский Центробанк осознает, что он должен действовать очень тщательно в условиях греческого долгового кризиса. Резкие изменения в системе лишь укрепят сомнения в независимости Центробанка, считает германская деловая газета.

США: Операция "Спасение евро"

Wed, 03 Mar 2010 13:15:00 +0000

В конце февраля американский Минюст отправил письмо нескольким игрокам отрасли, в том числе SAC Capital Advisors, Greenlight Capital и Soros Fund Management, сообщает The Wall Street Journal со ссылкой на осведомленные источники. В сообщении говорилось, что антимонопольное подразделение Минюста «начало расследование в отношении договоренностей хедж-фондов, торгующих евро». Кроме того, в нем содержалось требование к фондам сохранять все документы и электронную переписку, относящуюся к операциям с евро, а также соглашениям по сделкам с валютами, сообщают источники The Wall Street Journal, ознакомившиеся с содержанием письма.

Письмо датировано 26 февраля. В тот же день был опубликован материал The Wall Street Journal о крупных позициях на понижение евро, открываемых ведущими хедж-фондами.

В статье The Wall Street Journal речь шла о состоявшейся 8 февраля встрече управляющих ряда хедж-фондов, в частности SAC Capital Advisors, Greenlight Capital и Soros Fund Management. На «ужине идей» участники обсуждали в том числе вероятность падения европейской валюты до паритета с долларом (1 евро за 1 доллар). Параллельно с информацией о встрече хедж-фондов в материале The Wall Street Journal было отмечено, что в последнее время на рынке были открыты крупные «медвежьи» позиции по евро.

Расследование Минюста в том числе должно установить, не может ли подобный обмен информацией между инвестиционными управляющими приравниваться к тайному сговору, сообщают источники The Wall Street Journal. Обвинения в сговоре в финансовом мире довольно редки, поскольку трудно доказать, что компании целенаправленно пытаются действовать совместно и злонамеренно.

Как бы там ни было, действия Минюста показывают, какое внимание сейчас уделяется работе финансовых компаний, в особенности в связи с финансовым кризисом в Греции. Обозреватели говорят, что хедж-фонды, банки и другие институты усугубляли проблемы стран южной Европы, помогая им маскировать долги с помощью свопов и деривативов, и в итоге теперь на этом выигрывают, сбивая цены на соответствующие бумаги.

На прошлой неделе глава ФРС Бен Бернанке (Ben Bernanke) заявил, что американский центробанк изучает операции с производными финансовыми инструментами, которые заключали с Грецией финансовые компании.

Евро с декабря потерял около 10%. В последние дни некоторые трейдеры сократили объемы коротких позиций, сообщает The Wall Street Journal.

Параллельно атакам на евро участники рынка покупали дефолтные свопы на долги Греции и других кризисных европейских стран. Речь идет о производных контрактах, являющихся своего рода страховкой, по которой выплаты осуществляются в случае дефолта должника (в данном случае Греции или другой страны).

2 марта инвестиционные менеджеры отмечали, что стоимость покупки пятилетнего дефолтного свопа по обязательствам Греции, Португалии, Испании или других стран с избыточным уровнем долга снизилась в противополжность прежней тенденции. В том числе это может быть связано с вниманием регуляторов (к деятельности финансовых компаний), пишет The Wall Street Journal.

Нашли повод: США будут жаловаться на Китай в ВТО из-за Google

Wed, 03 Mar 2010 13:03:00 +0000

Администрация Барака Обамы готовит жалобу на Китай во Всемирную Торговую Организацию. В США утверждают, что китайских пользователей.

Компания подчеркнула в своем блоге, что пошла на такой неожиданный шаг и сообщила об атаках широкой аудитории не только ввиду их последствий для информационной безопасности и прав человека, но также потому, что это имеет прямое отношение к глобальным спорам о свободе слова. «Вскоре стало ясно: то, что сначала выглядело исключительно как инцидент, связанный с информационной безопасностью, является чем-то совершенно иным», — подчеркивается в записи. Информация Google быстро распространилась в СМИ и на интернет-сайтах. Обозреватели вновь заговорили о давних противоречиях между Google и Китаем, об ограничениях и цензуре в Интернете, против которой выступают многие активисты и представители отрасли.

Выручка Google в Китае относительно невелика, по оценкам аналитиков, в 2008 на китайский рынок приходилось всего несколько процентов в общем объеме — 22 млрд долларов. Но при такой огромной численности интернет-пользователей Китай стал стратегически важным для компании Google, стремящейся упрочить свое лидерство в сегменте поиска и поисковой рекламы во всем мире.

Объем китайского рынка интернет-поиска в третьем квартале 2009 года достиг 2 млрд юаней (293 млн долларов), увеличившись на 28% по сравнению с прошлым годом. На тот момент доля Google составляла 31,3% этого рынка, на китайский поисковик Baidu приходилось 63,9%, согласно данным Analysys International.