Греция определяет все

Непостижимым образом Греция, оставаясь в центре внимания, продолжала поддерживать рынки своими обещаниями о скором соглашении с ЕС. Удивительно то, что каждый раз после очередного заявления о переносе сроков подписания пакета реформ, рынок рос. Текущее состояние дел примерно такое: в среду, 15 февраля, соглашение не было подписано, и была назначена новая дата – 20 февраля. Тем временем в Греции продолжаются общенациональные забастовки, а некоторые политики призывают подписать соглашение сейчас, но впоследствии пересмотреть его в апреле. В целом тяжело поверить, что даже после успешного окончания переговоров, Греция сможет обеспечить выполнение всех тех условий, которые ей ставят Германия и ЕС.

В США дела идут, похоже, лучше, чем в ЕС. По крайней мере, об этом свидетельствует последняя статистика: данные по безработице выходят стабильно лучше ожиданий, а инфляция, как производственная, так и потребительская, практически не растёт. Также достаточно хорошими были данные о закладке новых домов. На данный момент явно прослеживается постепенный рост вместо стагнации первой половины 2011 года. Хотя справедливо будет сказать, что на статистику американские индексы реагировали слабее, чем на заявления из ЕС или Китая.

Кстати о Китае: после заявлений премьер-министра страны о возможном оказании помощи Европе на рынках началось оживление. Однако стоит задуматься, сможет ли Китай действительно что-нибудь сделать или это были только заявления? С одной стороны, китайская экономика находится не в самом лучшем состоянии, то тут, то там слышны прогнозы о существенном замедлении роста. Сегодня Китай всеми силами пытается поддержать увеличение ВВП: недавно Национальный банк страны объявил о продлении кредитов на инфраструктурные проекты, выданные местным правительствам ещё на четыре года, а всего таких кредитов было выдано на 1,7 трлн. долларов! По слухам, пролонгация носила императивный характер, хотя мы сомневаемся, что многие были против, так как большинство из этих инфраструктурных проектов не генерируют достаточно прибыли. Проще говоря, это проекты в стиле «вырой яму, закопай яму» пользы не много, но экономика и занятость растёт. Также необходимо упомянуть, что недавние данные о возросшей инфляции ставят под сомнение вариант со смягчением кредитной политики, или же существенно урезают пространство для манёвра. С другой стороны, Китай продолжал продавать казначейские облигации США, которые достаточно долго были в резервах национального банка, а в декабре был зафиксирован самый низкий уровень с 2010 года. За последние шесть месяцев Китай продал около 75 млрд. долл. Облигаций и вполне вероятно, что эти деньги и будут направлены на предоставление помощи ЕС.

Всё эти новости привели к росту: CAC40 поднялся на 0,5%, DAX - на 1,5%, S&P500 вырос на 2,5%, РТС - на 2,4%, FTSE100 прибавил 1,5%.

Про украинский фондовый рынок сказать нечего, можно только всплакнуть. Объёмы торгов низкие, а УБ и ПФТС в очередной раз пропускают всё ралли за две недели, потеряв 2,2% и 2% соответственно.

ИСИ следовали за рынком. Среднее падение составило 0,1%. Новые вклады по-прежнему были редки, а в движении средств преобладали оттоки, поэтому СЧА снизилась на 0,5%.

Открытые фонды

Лучшим фондом стал «Конкорд Стабильность», он прибавил 2,4%. В среднем же фонды сработали в ноль. Движение средств было не активным и строго направленным на выкуп сертификатов. Всего за период инвесторы изъяли 875 тыс. грн., большая часть из которых была выплачена фондом «Парекс Украинский Сбалансированный». СЧА группы снизилась на 1,2%.

Интервальные фонды

Интервальные фонды выступили аналогично открытым, лишь немного упав на 0,1% за две недели. На этот раз лидировал фонд «ТАСК Украинский Капитал» (+0,8%). Этот же фонд был единственным, который выплачивал вклады на неделе (380 тыс. грн.). СЧА снизилась на 0,84%.

Закрытые недиверсифицированные фонды

Закрытые фонды были достаточно ленивы и не предоставляли свои данные порталу investfunds.ua, поэтому обзора в этот раз по ним не будет.

Облигационные фонды

Лидером периода был «Парекс фонд Украинских облигаций», который вырос за пол месяца на 0,7% (около 20% годовых). Два других фонда крупных банков также были прибыльными, однако падение «УкрСиб Стабильный доход 2» на 14,7% ухудшило средний результат группы до -1,7%. Существенный вынос вкладов продолжился из фонда «ОТП Классический» (2,2 млн. грн.), а СЧА упала на 4,4%.

ПРОГНОЗ

Как уже упоминалось, Греция продолжает быть в фокусе внимания инвесторов всего мира. К сожалению, текущая экономическая ситуация как в ЕС так и в США с Китаем остаётся сложной и присутствуют большие сомнения в возможности возобновления программ помощи рынкам. Вполне вероятно, что скоро мы увидим коррекцию на мировых площадках, но она не должна быть продолжительной, так как в начале весны нас ждут новые аукционы ЕЦБ.

Алексей Соболев, CFA,

Старший аналитик КУА «Драгон Эсет Менеджмент»

Специально для «Инвестгазеты»

Самые доходные открытые инвестиционные фонды*

Источник: данные www.investfunds.com.ua, uaib.com.ua,  расчеты КУА "Драгон Эсет Менеджмент"

Самые доходные интервальные инвестиционные фонды*

Источник: данные www.investfunds.com.ua, uaib.com.ua,  расчеты КУА "Драгон Эсет Менеджмент"

Самые доходные закрытые фонды акций**

Источник: данные www.investfunds.com.ua, uaib.com.ua,  расчеты КУА "Драгон Эсет Менеджмент"

Самые доходные фонды облигаций*

Источник: данные www.investfunds.com.ua, uaib.com.ua,  расчеты КУА "Драгон Эсет Менеджмент"

*Данные за период с 2 по 16 февраля