Восточная Европа еще не в полной безопасности - The Economist

Если верить заголовкам, то самой сильной головной болью Европы сегодня является Греция – финансово беспомощная и социально неустойчивая. Если ее проблемы не будут решены, ими могут «заболеть» другие средиземноморские страны – Испания, Португалия и даже Италия. Будущее евро и кредитоспособность всего Евросоюза также под угрозой. Ну, и так далее.

Но история показывает, как быстро всплеск волнений может пойти на убыль. Двенадцать месяцев назад самой большой проблемой были бывшие коммунистические государства – Венгрия, Латвия, Украина и другие. Банковский коллапс и валютный крах принимали угрожающие размеры, ставя под угрозу весь регион и даже больше. Но год спустя эти проблемы уже кажутся банальными, а не ужасающими.

Страхи тогда были несколько преувеличены. Идею единого «экс-коммунистического» региона под названием Восточная Европа никто не подвергал тщательному изучению. Ведь что может быть общего у процветающей Словении, более богатой, чем Португалия, и Молдовы, беднейшей страны Европы? У стран, вроде Венгрии, были большие, перегруженные долгами финансовые системы, пораженные безрассудным кредитованием и расточительством потребителей. Но, например, в Чехии банки были устойчивыми, а потребители – привычными к бережливости. А крупнейшая в регионе польская экономика вообще была настолько не задета катастрофой, что ее ВВП рос даже в 2009 году, помогая торговым партнерам.

Хороший пример ошибочного взгляда со стороны – рынок кредитно-дефолтных свопов на долг Эстонии. Это, по сути, был шанс сделать ставки на смерть несуществующей лошади, поскольку у Эстонии не было публично торгующегося долга правительства. А неправильные данные усилили уныние среди инвесторов. В частности, искаженная информация поступила от Bank for International Settlements, который преувеличил степень открытости банковского сектора Эстонии.

Но невежество лишь частично объясняет резкие колебания в экономике. Другое объяснение может быть связано с личной выгодой. Официальные лица невнятно ворчали, что некоторые банкиры сперва сбили стоимость валюты и банковских акций, а потом опубликовали исследования, прогнозирующие дефолт или девальвацию. Другие считают, что Западная Европа была готова переложить вину за рецессию сначала на Wall Street, а затем на дикий и неотесанный Восток Европы. Польский министр финансов Яцек Ростовский отмечает, что был «удивлен истерией». Он винит «глубоко заложенную психологическую потребность считать источником кризиса «их», а не «нас».

Контраст между массовыми беспорядками в Греции и угрюмым молчанием избирателей в бывших коммунистических странах, чьи жизненные стандарты стремительно ухудшаются на фоне растущей безработицы, просто поразителен. «Институциональная хрупкость», из-за которой беспокоились западноевропейские политики, и правда может быть настоящей проблемой – но только в зоне евро, а не в Восточной Европе.