Rothschild: В 2010 ряд компаний уйдет из стран ЦВЕ в БРИК

Отраслями, в которых состоится наибольшое количество M&A сделок, будут потребительский рынок, ритейл, финансовый сектор и фармацевтика (а также сельское хозяйство – в Украине), полагает Сальветти.

 «Кризис вынудил компании сфокусироваться на том, что является действительно ключевым в их стратегии развития. А потому в 2010м мы будем наблюдать, как ряд компаний будут выходить из бизнеса в одних странах, скажем, странах ЦВЕ, чтобы сфокусироваться на странах БРИК, или на определенном сегменте бизнеса», – говорит представитель инвестбанка Rothschild, который входит в число лидеров среди финансовых советников в Центрально-Восточной Европе, в том числе и в Украине. Кроме того, вторым существенным трендом на рынке M&A останутся сделки по продаже проблемных (distressed) компаний. «В прошлом году рынок M&A характеризовался, прежде всего, сделками с проблемными компаниями, то есть процессы слияния и поглощения диктовались прежде всего краткосрочной необходимостью (продать актив, чтобы получить средства для погашения долга), чем стратегическими решениями, или же были частью процессов по реструктуризации бизнеса. Я ожидаю продолжения M&A-сделок с проблемными компаниями и в 2010м, а кроме того – и перераспределения активов между глобальными игроками в ряде уже названных секторов». 

По мнению Сальветти, в наступившем году украинский рынок M&A ожидает активизация, но не за счет финансовых инвесторов, а за счет торговых покупателей. «Рост стабильности цен на акции должен снизить уровень неуверенности среди руководства и собственников компаний, и поддержать рост M&A активности», — прогнозирует он. Тем не менее, по мнению эксперта, инвесторы будут уделять особое внимание макроэкономическим показателям, и постараются держаться подальше от страновых рисков. «Пока в ЦВЕ не будут решены проблемы с финансированием сделок (за счет заемных ресурсов – ИГ.), роль фондов прямого инвестирования будет ограниченной, а активность на рынке слияний и поглощений будут обеспечивать главным образом торговые покупатели», — считает Сальветти.   

Между тем, именно финансовые покупатели были одними из самых активных на рынках стран Центрально-Восточной Европы, в том числе и Украине, последние годы накануне кризиса. «В первые 4-5 лет 21го века активность на рынке M&A в Центрально-Восточной Европе объяснялась прежде всего процессами по приватизации. В свете этого в большинстве стран региона компании покупались главным образом западными стратегическими покупателями, - говорит Сальветти. – Но последние пять лет, благодаря широкому доступу к финансовым рынкам, самыми агрессивными покупателями в ЦВЕ были финансовые компании, такие как фонды прямого инвестирования и хедж-фонды. Большой интерес к развивающейся Европе спровоцировал стабильный спрос на активы в этом регионе, цены на которые стремительно росли последние три года накануне кризиса».