Королевство печального образа

«Оборотной стороной использования единой валюты является необходимость вести себя соответствующим образом», - заявил глава Евроцентробанка Жан-Клод Трише после того, как на заседании 4 февраля ЕЦБ решил оставить учетную ставку неизменной. Упрек главного евробанкира вполне обоснован: чем тяжелее проблемы «злостного должника» Европы – Греции, тем больше колеблется евро. А это отражается на всех членах монетарного союза. Причем реплика Трише касается уже не только греков.

Хотя шум вокруг гипертрофированных бюджетных дефицитов (и, как следствие, таких же долгов) возник из-за Греции, в подобной ситуации, создающей проблемы для всего Евросоюза, находится сегодня не только эта средиземноморская страна. Есть и другой источник неприятностей – Испания. А на очереди еще и Португалия с Италией. Причем Испания не просто похожа на Грецию. По некоторым параметрам, отображающих плачевное здоровье экономики страны, испанцы даже превосходят эллинов.

Сходство

К несчастью для Испании, на данный момент у нее очень много общего со злополучной Грецией. Прежде всего – совсем не маленький бюджетный дефицит. По итогам 2009 года дыра в испанском бюджете достигла 11,4% ВВП, не так уж далеко оторвавшись от греческих 12,7%. Пока экономика страны несмело выкарабкивается из рецессии, Испании не избежать крупных бюджетных дефицитов. Ей, как и многим другим странам, влетает в копеечку фискальное стимулирование экономики на фоне стремительного сокращения налоговых поступлений, а также необходимость постоянно увеличивать расходы на выплаты по безработице, которая к середине 2010 года достигнет порядка 20%. Неудивительно, что на прошлой неделе испанское правительство решило немного затянуть пояс, урезав бюджетный план на 2010 год. Более бережливый вариант бюджета позволит сэкономить 50 млрд. евро ($70,2 млрд.) в 2010-2013 годах. Но даже этого будет недостаточно, чтобы сократить дефицит бюджета до 3% (допустимого потолка для членов еврозоны) к 2013 году.

Кроме того, экономики Испании и Греции существенно пострадали от потери внешней конкурентоспособности в период кризиса. Ценовая конкурентоспособность испанского экспорта существенно снизилась из-за разницы в уровнях инфляции в самой Испании и в странах ее основных торговых партнерах. Масла в огонь подлили также медленный рост продуктивности и (особенно в последнее время) укрепление евро. И это притом, что структура испанского экспорта и так оставляет желать лучшего. Несмотря на достаточное разнообразие вывозимой продукции, Испания сильно зависит от автомобильного экспорта (средств передвижения и комплектующих), который составлял 18,2% номинальной стоимости всего товарного экспорта страны перед наступлением кризиса (в 2007 году). Но как показали последние два года, автомобильный бизнес – не самый процветающий в кризисные времена. К основным статьям экспорта Испании относятся также товары промежуточного потребления, оборудование и продукты питания. «Испанский экспорт производится по большей части при небольшом или среднем использовании высоких технологий. А для такой продукции ценовая конкурентоспособность очень важна, поскольку спрос на подобные товары, как правило, меньший, чем на товары, изготовленные с применением высоких технологий, - отмечает старший экономист IHS Global Insight Радж Бадиани. – В Испании же доля последних очень мала, ниже среднеевропейского уровня, и в последние годы росла медленнее, чем в других странах ЕС». Как полагают в ОЭСР, это может быть связано с «плохим» человеческим капиталом, из-за чего у страны не получается «адаптировать структуру производства к изменениям в структуре международного спроса».

Немаловажна и географическая структура испанского экспорта, которая внесла свой вклад в чрезмерную уязвимость экономики этой страны перед кризисом. Испанские компании, торгующие за рубежом, плохо обосновались на быстрорастущих рынках Азии и Восточной Европы. Поэтому из-за рецессии на западноевропейских рынках Испания оказалась под двойным ударом: ее внутренние экономические неполадки наложились на проблемы, пришедшие из стран-партнеров. Не все гладко сложилось и в торговле услугами, ведь львиная доля испанского их экспорта – это финансовые услуги и посредничество. Правда, туризм все еще остается достаточно крупным источником дохода, обеспечивая стране 10% ВВП, но и на этом поприще Испания понемногу вытесняется более дешевыми средиземноморскими туристическими направлениями. В результате утраты конкурентоспособности на внешних рынках товаров и услуг Испании пришлось переключить внимание на внутренний рынок и провести ряд структурных реформ, в частности на товарных рынках и рынке труда.