Вездесущие риски

«Концепции безрисковых активов больше не существует», — заявил Серджио Эрмотти в конце прошлой недели. По мнению итальянца, перешедшего в UBS 15 ноября с должности заместителя СЕО UniCredit, нынешний долговой кризис в Евросоюзе сделал небезопасным инвестирование в долги всех стран региона. Об этом свидетельствует и ситуация на самих рынках. Так, рост рисков ударил по спросу даже на гособлигации Германии, которые всегда считались эталонными, своего рода «тихой гаванью» среди ценных бумаг. Во время аукциона по размещению 10-летних гособлигаций на прошлой неделе Германия получила заявки лишь на 65% из запланированных 6 млрд. евро, показав худший результат с 1999 года. Доходность размещенных бумаг составила всего 1,98%, то есть в полтора раза меньше, чем они стоили полгода назад.

Подобный перенос рисков Греции и других стран-должников на здоровые экономики фактически ставит крест на планах ЕС выпустить общие облигации еврозоны. После вялой активности инвесторов на последнем аукционе немецких бондов главные противники этого проекта — канцлер Германии Ангела Меркель, президент Франции Николя Саркози и премьер-министр Италии Марио Монти — подтвердили свое категорическое «нет».