Распродажа по требованию

Агропромышленная компания Sintal Agriculture, подконтрольная гендиректору девелоперской компании ТММ Николаю Толмачеву (принадлежит 52%), открыла сезон торговли акциями. Она стала первой аграрной фирмой, которая решилась на private placement в кризисный период, когда стоимость ценных бумаг занижена и объем привлеченного капитала не оправдывает ожиданий собственников. По всей видимости, на такой шаг холдинг толкнули финансовые трудности и острая потребность в денежных средствах. Например, для сохранения крупного земельного банка, который насчитывает 100 тыс. га. Но Вадим Могила, генеральный директор и миноритарный акционер Sintal Agriculture, это отрицает и называет свои причины.

Расскажите о деталях размещения акций. Как давно вы его запланировали?

Работа в этом направлении продолжалась в течение шести месяцев. Организатором и эксклюзивным агентом по размещению акций Sintal Agriculture выступила ИК BG Capital. По сути, мы пошли против рынка, выбрав не самое оптимистичное время для привлечения инвесторов. Но результатом довольны - за 17,2% акций компании удалось привлечь $13 млн. В этом году полученные средства мы можем смело умножать на три.

Но могли бы привлечь больше, если бы немного подождали. Компания остро нуждается в денежных ресурсах?

Мы довольны нашими финансовыми показателями. По итогам прошлого года компания получила доход $38 млн. и чистую прибыль в размере $14,1 млн. Полученные средства направляем в рабочий капитал. В пополнении оборотного капитала за счет привлеченных ресурсов мы не нуждаемся. Другой вопрос - финансирование долгосрочных инфраструктурных проектов, которые окупаются в течение длительного периода времени. Их лучше реализовывать на привлеченные ресурсы. Раньше для этого мы использовали долгосрочные банковские кредиты, которые сейчас привлечь при невысокой кредитной ставке практически невозможно. 

Что это за проекты? Почему их реализация не может подождать?

Компания доросла до определенного уровня и остро нуждается в развитии своих инфраструктурных возможностей. Сейчас для этого очень подходящий период. Один из примеров - строительство элеватора мощностью 115 тыс. тонн в Харьковской области. В прошлом году он обошелся бы нам как минимум в $25 млн., сегодня - в $10 млн. Кроме того, сейчас мы хотим купить элеватор мощностью 100 тыс. тонн в Крыму. Это стратегическое приобретение. Во-первых, он находится неподалеку от двух глубоководных портов - Керченского и Севастопольского. Во-вторых, рядом с этим элеватором расположены земли, обрабатываемые Sintal Agriculture. В наших планах - увеличение земельного банка на 20 тыс. га в Херсонской области путем заключения долгосрочных договоров аренды. Денег, которые мы привлекли в ходе частного размещения, вполне достаточно для реализации этих проектов.

Какие направления бизнеса сейчас являются для вас приоритетными?

Наиболее приоритетным для нас остается выращивание зерновых. В этом году собранный урожай составит около 380 тыс. тонн, в то время как показатель прошлого года - 230 тыс. тонн. В будущем сезоне мы прогнозируем рост урожайности как минимум на 5-10%, кроме того, планируется увеличение посевных площадей на 20%. Очень важным для нас является развитие экспорта. Сейчас 50% нашей продукции мы продаем по прямым экспортным контрактам, а 30% - по контрактам с глобальными трейдерами.

Акции вашей компании торгуются на Франкфуртской фондовой бирже. Есть мнение, что эта площадка не может обеспечить справедливую стоимость компании. Что думаете по этому поводу?

Франкфуртская фондовая биржа - достаточно консервативная площадка. На ней проводится не много торгов, там отсутствует ликвидность. Говорить, что она не может обеспечить объективной капитализации компании, я бы не стал. Все зависит от рынка: когда он рос, всех устраивала Франкфуртская биржа, когда рост замедлился, ее начали ругать. Доразмещение наших акций - это скорее обеспечение комфорта для инвесторов. В будущем Sintal Agriculture планирует разместиться на более ликвидных площадках - Лондонской или Варшавской фондовой бирже. Думаю, мы займемся этим в следующем году. Сейчас капитализация нашей компании составляет около $90 млн. В прошлом году было $230 млн., на пике стоимости - $260 млн. Но это рынок - что поделаешь!