Производство предметов роскоши продолжает концентрироваться в одних руках

Разогнанные двигатели

Daimler

Немецкий производитель грузовиков и легковых автомобилей Daimler выкупает свои мощности по производству двигателей, проданные им в 2006-м, но теперь уже совместно с английским Rolls-Royce. Некоторые заводы Daimler были выкуплены фондом прямых инвестиций EQT IV, основавшем на их базе компанию Tognum AG, которая стала вторым по величине в мире производителем высокоскоростных дизельных двигателей для морских судов, а также энергетической и военной отраслей. Потом фонд продал большую часть акций на бирже, а 28,4% Tognum вернулись к Daimler. Теперь бывший владелец совместно с Rolls-Royce Plc предложили 3,2 млрд. евро за остальные акции. Две компании, планирующие создать новый совместный бизнес, готовы заплатить 24 евро за акцию Tognum, что на 30% выше стоимости бумаг германской компании на закрытие рынка 4 марта — последнего торгового дня до появления на рынке слухов о готовящейся сделке. В совместное предприятие Daimler и Rolls-Royce планируется включить также подразделение Rolls-Royce по производству двигателей, выпускающее продукцию под маркой Bergen.

Роскошь по часам

Bulgari

Производство предметов роскоши продолжает концентрироваться в одних руках. Концерн Moet Hennessy Louis Vuitton завершил крупнейшую в своей истории покупку, включив в свою структуру итальянского производителя часов и ювелирных изделий Bulgari. 3% его акций теперь владеет семья Булгари в обмен на контрольный пакет (50,4%) производителя часов. Стоимость соглашения оценивается компаниями в 1,91 млрд. евро, а если концерн скупит также оставшиеся акции Bulgari у миноритариев, за которые он предлагает по 12,25 евро за штуку, то общая сумма сделки может составить 3,75 млрд. евро. Эта цена обеспечивает миноритарным акционерам премию в размере около 60% по сравнению со средней стоимостью бумаг за последние 20 дней. Большую сумму LVMH заплатил только при покупке в 2001 году производителя модной одежды Donna Karan, заплатив 115% премии. В концерн уже входят несколько производителей роскошных часов, среди которых TAG Heuer, Zenith, Hublot и Chaumet. Другими ее известными брендами являются алкогольные напитки под марками Moёt et Chandon, Hennessy, Belvedere Vodka и пр., а также модная одежда Fendi, Donna Karan, Kenzo, Berluti, Louis Vuitton и другие.

Российский интерес

«Кернел Групп»

Совладелец крупной украинской агрогруппы «Кернел» Андрей Веревский начал скупать активы за пределами Украины. В первом полугодии текущего года его компания может завершить сделку по покупке российского производителя растительного масла. Об этом сообщил в интервью польской газете Rzeczpospolita директор по связям с инвесторами компании «Кернел Групп» Патрик Конрад. Он также рассказал, что решение было принято в связи с тем, что российский рынок интересен для компании своим размером и отсутствием крупных международных игроков. «Мы хотим получить сильные позиции в России и принять участие в консолидации», — прокомментировал он предстоящую сделку. При этом не уточняется, о какой компании идет речь. Rzeczpospolita сообщила, что продаваемый объект не имеет собственного производства сырья. Предполагается, что стоимость сделки будет меньше, чем при покупке «Кернелом» в 2010 году компании Allseeds (тогда цена составила около $70 млн.).

Также Патрик Конрад сообщил, что в ближайшие планы «Кернел Групп» также входит приобретение порта в Украине примерно за $130 млн. — в дополнение к имеющимся терминалам в Николаеве и Ильичевске. «Деньги для этой сделки поступят из собственных ресурсов и частично кредитных», — добавил г-н Конрад.

Мнение эксперта

Виталий Струков, управляющий директор, глава департамента инвестиционно-банковских услуг Concorde Capital

После покупки активов Alseeds «Кернел» стала безусловным лидером на украинском рынке растительных масел, достигнув доли 13%. Для того чтобы показывать динамику роста и сохранение хорошего интереса к акциям «Кернел» со стороны инвесторов, компании надо продолжать делать поглощения. Для увеличения своей стоимости, чтобы стать еще более привлекательной целью для приобретения глобальными игроками, покупка «Кернелом» актива в России является логичным и правильным шагом.

Рынок предметов роскоши в мире восстанавливается достаточно быстро. Компания Bulgari в 2011 году превысит показатели предкризисного 2008-го. После падения более чем в три раза в 2009 году показатель EBITDA выходит в 2011-м на уровень $270 млн., что соответствует EBITDA марже 16%. Для покупателя LVMH премия около 60% за Bulgari оправданна: компания покупает сильный бренд со стабильными показателями роста, и для нее выгоднее покупка сейчас, чем через несколько лет по более высокой цене. 

Для Daimler и Rolls-Royce покупка немецкого производителя двигателей является выгодной и перспективной: усиливается вертикальная интеграция, расширяется диверсификация бизнеса в сегменте, который показывает EBITDA маржу свыше 15% и хорошие перспективы роста. Такое приобретение дает толчок росту стоимости акций покупателей.