Какая торговая сеть обанкротится следующей?

Крупный волынский бизнесмен, мажоритарный акционер торговой сети «ПАККО-Холдинг» Владимир Микулич еще два года назад предсказывал, что ритейл в Украине будет сокращаться очень быстрыми темпами. Но вряд ли он тогда допускал, что его собственный бизнес тоже станет слабым звеном этого рынка. В 2009 году валовой оборот компании «ПАККО» неожиданно снизился более чем на наполовину по сравнению с предыдущим докризисным годом. А немаленькую задолженность перед банками обслуживать надо…

Результат закономерен: M&A аналитики не скрывают, что сейчас на рынке ритейла каждая вторая компания выставлена на продажу. Из Украины ушли ряд крупных российских и европейских ритейлеров, а такие раскрученные сети, как «Караван», «О'КЕЙ», «Домотехника», либо не смогли избежать дефолта, либо сменили собственников. Теперь пришла очередь компаний, работающих преимущественно в регионах. Если крупным игрокам рынка в последнее время удается успешно договариваться с банками о реструктуризации долгов, и вследствие этого их стоимость вернулась на докризисный уровень, то в случае сделок с региональными игроками мультипликаторы значительно ниже.

Отстающие

Первым признаком того, что украинский ритейл не избежит больших перемен, стала распродажа активов западноукраинской компанией «Интермаркет». Польский инвестфонд Abris Capital в конце 2008 года получил контроль над сетью дискаунтеров «Барвінок», ранее входящих в ее состав. Чуть позже с молотка ушла сеть «Арсен». В марте 2009 года как гром среди ясного неба прогремело новое известие, которое стало большой неожиданностью для операторов рынка. Первым отечественным ритейлером, объявившим о банкротстве, стала компания «Руш», управляющая второй по величине сетью парфюмерно-косметических магазинов «Ева». Инициатором банкротства выступила группа кредиторов, состоящая в основном из поставщиков сети. Впрочем, компании был дан шанс на исправление ситуации — год на санацию. «Процедура санации — единственный инструмент, который позволяет нам двигаться дальше в нынешних условиях», — объяснял тогда директор и совладелец компании Руслан Шостак. Примеру «Интермаркета» последуют со временем и другие операторы ритейла. Среди них «МД Ритейл», «Союз», «Большая ложка», «Арсен». За «Евой» последуют «Домотехника», «МКС», «Караван»…

Согласно мнению аналитиков, на сегодняшний день большая часть основных игроков на рынке ритейла миновала кризисный период, достигнув с банками и поставщиками договоренностей о реструктуризации задолженностей. Поэтому причин для массовых банкротств и продаж бизнеса в ближайшее время нет. Между тем, если более внимательно проанализировать финансовые результаты работы некоторых ритейлеров, напрашиваются другие выводы. К примеру, по оценке Retailstudio, валовой оборот компании «ПАККО» по результатам 2009 года упал более чем на 55% по сравнению с 2008-м. За предоставленный им для исправления ситуации период собственники сети так и не сумели улучшить финансовый климат в компании. На протяжении годов шли разговоры о поиске этой торговой сетью инвесторов или создания альянса с конкурентами. Среди потенциальных партнеров назывались Abris Capital Partners и «Агроконтракт». Однако сделка пока так и не состоялась. Поэтому весьма вероятно, что уже в текущем году сеть либо сменит собственника, либо очутится на пороге банкротства. Не лучшие результаты работы по итогам 2009 года и у харьковской сети «Таргет». Ее валовой оборот, по данным Retailstudio, уменьшился на 35%. Схожая ситуация и у сети «Амстор», которую в прошлом году приобрел «Смарт-холдинг». «Велика Кишеня» также показывает спад оборота на 16,5% по сравнению с предыдущим периодом работы. По рассказу директора инвестиционно-банковского департамента ИГ «Сократ» Владимира Клименко, в настоящее время «несколько сетей находятся на грани банкротства, при этом у некоторых из них этот процесс начнется уже скоро». Эксперт добавляет, что в ближайшие два года не меньше восьми компаний прекратят свое самостоятельное существование. В свою очередь управляющий директор и глава департамента инвестиционно-банковских услуг ИК Concorde Capital Виталий Струков подчеркивает, что дальнейших банкротств в топ-десятке крупнейших ритейлеров страны пока не предвидится.

Кто ушел из украинского ритейла:

- Germanos (Греция)

- «Патэрсон» (Россия)

- «Вестер» (Россия)