ДТЭК стала крупнейшим негосударственным акционером «Киевэнерго»

Ранее компания заявляла, что владеет 6,123% акций «Киевэнерго», а контрольный пакет акций АК (50% +1 акция) формально принадлежит государству в лице НАК «Энергетическая компания Украины». Организатором сделки выступила ИК «Альтана Капитала». По словам генерального директора «Альтана Капитал» Алены Амитан, акции приобретались в течение нескольких лет, и продавцами были различные держатели. «Мы завершили структурирование очередного этапа сделки, который привел к получению контроля нашим клиентом», — подтвердила «Инвестгазете» г-жа Амитан.

Сумму сделки стороны не разглашают. Однако, по словам участников рынка, вряд ли это была полноценная сделка. «Скорее всего, большинство из заявленных акций и ранее принадлежали структурам ДТЭК (по всей видимости, у холдинга было намного больше официально заявленной цифры в 6,1%), — говорит аналитик BG Capital Александр Паращий. — Если же учитывать, что на фондовом рынке сделки проходили по цене 13-18 грн. за акцию, то это соответствует 350-490 млн. грн. за 25%-ный пакет «Киевэнерго».

«Мы не видим причин ожидать каких-либо изменений. Во главе «Киевэнерго» уже достаточно давно стоят менеджеры, близкие к ДТЭК. Увеличение размера пакетов, которыми он непосредственно владеет в «Киевэнерго» и ряде других энергетических компаний (за последние месяцы ДТЭК также «проявился» в качестве непосредственного владельца крупных миноритарных пакетов в компаниях «Западэнерго» и «Крымэнерго»), — логичный шаг, очерчивающий сферу интересов холдинга в преддверии масштабной приватизации в энергетике», — говорит аналитик «Ренессанс Капитала» Виталий Шушковский.

Согласно прогнозу Astrum Investment Management, в 2010 году «Киевэнерго» получит 1,35 млрд. грн. в счет погашения накопившегося долга от КГГА в качестве компенсации разницы между тарифами на коммунальные услуги и себестоимостью их производства. Это должно привести к росту EBITDA компании до 800 млн. грн. по сравнению со 184 млн. грн. в 2009 году. В целом объем таких компенсаций в течение 2010-2012 годов должен составить 2,9 млрд. грн. Это будет способствовать ожидаемому росту EBITDA «Киевэнерго» в 2012 году на 450% по сравнению с 2009-м.

А вот больших перспектив для «Киевэнерго», с точки зрения фондового рынка, аналитики не видят. Ликвидность этой бумаги уже сейчас довольно невелика. По мнению Александра Паращия, ввиду того, что ДТЭК увеличил свой пакет в «Киевэнерго», в том числе за счет покупки на фондовом рынке, есть огромный риск, что на этом самом рынке бумаг не осталось (не останется). Это снижает ликвидность акций «Киевэнерго», делая их совсем неперспективными. А учитывая тот факт, что сделки с бумагами с начала года осуществлялись лишь на 33 торговых сессиях (Украинская биржа. — Ред.), можно утверждать, что акции «Киевэнерго» являются не самым лучшим инструментом для краткосрочных инвестиций ввиду невысокой их ликвидности на фондовом рынке. Виталий Шушковский также утверждает, что круг инвесторов, работающих с неликвидными инструментами, сейчас несопоставимо более узкий по сравнению с докризисным периодом.