Высокая Нефть – Угроза для Экономики

Украинский UX закрылся снижением 0,9% отыграв значительную часть утреннего падения гэпом с открытия почти на 3%. Объем торгов оказался выше среднего и составил 280 млн.грн., на срочном рынке 115 млн. Однако, лишь трем  бумагам индексной корзины удалось отыграть значительную часть падения: Укрнафта (+0,8%), Укртелеком (+0,9%), АлчМК(+0,6%). Стахановский ВСЗ (-3,6%) понес наибольшие потери. Компания может пострадать больше других вагоностроителей в случае введения пошлины Россией, однако, вероятность реализации такого сценария минимальна. Высокие цены на нефть создают угрозу для восстановления мировой экономики. Они повышают себестоимость производства продуктов и других потребительских товаров и могут вызвать замедление потребительского спроса. Акции США пережили самую глубокую коррекцию с начала года. Азиатские рынки демонстрируют смешанную динамику. 

Экономика и финансы

Потребительские настроения упали в январе на росте цен

По информации МЦПИ потребительские настроения снизились в январе. Так Индекс потребительского настроения (ИПН) упал на 8,7%, Индекс оценки текущего положения (ИТП) снизился на 12,5%, а Индекс экономических ожиданий (ИЭО) снизился на 6,5%. 

Олег Иванец: Основной причиной пессимизма в потребительских настроениях стало увеличение цен на топливо, услуги ЖКХ и продукты питания. При этом на потребительские настроения мало повлияла официальная статистика об инфляции в Украине, которая констатировала ее снижение до весьма оптимистического уровня в 8,2% г/г. В дальнейшем мы ожидаем продолжения пессимистических настроений в феврале, однако с приходом весны тренд может смениться на противоположный, так как ожидается улучшение показателей работы промышленности, что приведет к росту реальных зарплат. 

Объем размещения ОВГЗ упал вдвое при неизменных ставках

Объем продаж облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) на первичных аукционах во вторник снизился на 48,5% по сравнению с аукционами недельной давности – до 167,56 млн грн. Максимальная ставка размещения 6-месячных ОВГЗ осталась на уровне 6,75% годовых, 8-месячных – 8% годовых. Хотя до начала марта Минфину необходимо выплатить по внутренним долгам 2,5 млрд грн (по сравнению с 0,52 млрд грн за две предыдущих недели), эксперты допускали снижение продаж при условии удачного размещения еврооблигаций, что и произошло: на минувшей неделе Украина привлекла $1,5 млрд под 7,95% годовых на 10 лет. Объем размещения 6-месячных бумаг на аукционах во вторник составил 63 млн грн, 8-летних – 104,5 млн грн.

Компании и отрасли

НКРЭ повысила тариф АЭС на 2.3% - до 18.32 коп./кВт-ч 

Национальная комиссия по регулированию электроэнергетики Украины (НКРЭ) с 1 марта 2011 г. повысила тариф на производство электроэнергии НАЭК Энергоатом на 2.3% - до 18.32 коп./кВт-ч. 

Станислав Зеленецкий: Новость негативна для акций генкомпаний: Центрэнерго [CEEN, Покупать, ЦЦ 24 грн/акц], Днепрэнерго [DNEN, Покупать, ЦЦ 1670], Донбасэнерго [DOEN, Покупать, ЦЦ 129 грн/акц] и Западэнерго [ZAEN, Покупать, ЦЦ 525.8 грн/акц]. Основной целью повышения тарифа является финансирование строительства 3 и 4-го блоков Хмельницкой АЭС и обслуживание кредитов НАЭК Энергоатом. В случае, если с 1 марта 2011 не будут повышены тарифы на э/э для розничных потребителей, рост тарифов АЭС может привести к снижению цен на э/э производимую ТЭС на ОРЭ. Тем не менее, данный эффект может быть сглажен ростом тарифов ТЭС после окончания отопительного сезона.

На трансформаторе Бурштынской ТЭС (Западэнерго) произошел пожар

ДТЭК с 21 февраля сократила экспортные поставки электроэнергии с Бурштынской ТЭС (ТЭС, "Захидэнерго") в направлении Европы из-за пожара на трансформаторе. Поломка трансформатора на ТЭС привела к сокращению мощности поставок украинской электроэнергии в направлении Венгрии, Словакии и Румынии с 490 МВт до 50 МВт.

Станислав Зеленецкий: Новость негативна для акций Западэнерго. Бурштинская ТЭС является основным поставщиком э/э в Европу, из-за чего Украина рискует временно сократить экспорт э/э. Ремонтные работы могут занять месяц, что может привести к сокращению производства Западэнерго на 10% м/м. 

Стахановский ВСЗ наиболее уязвим для возможных торговых барьеров

В ходе визита на Уралвагонзавод, Владимир Путин упомянул о возможности введения торговых барьеров на ввоз грузовых вагонов на российский рынок, называя среди возможных причин демпинг.

Алексей Андрейченко: Для украинских производителей эта новость в данное время НЕЙТРАЛЬНА. Несмотря на то, что защита российских производителей является для правительства России приоритетом, практически нет оснований полагать, что украинские компании занимаются демпингом. Цены  на новые полувагоны опускались ниже российских только в ноябре 2010 г.; сейчас разница составляет лишь 2%. В конце 2009 г. разрыв цен достигал 13%, без каких-либо последствий для украинских производителей. Если учесть, что только в феврале цены новых украинских вагонов возросли на 6%, разница может сойти на нет уже в следующем месяце. Если Россия все же введет протекционистские меры, СВСЗ может пострадать больше других, так как его амбициозные планы по расширению производственных мощностей частично зависят от долгосрочного сотрудничества с ВТБ Лизинг и предусматривают 10%-й прирост цен – темп, который уже сейчас отстает от текущего  роста цен на новые вагоны.  Мы сомневаемся в возможности увеличения мощностей до  запланированных масштабов в 2011-2013 гг. Вероятнее к 2012 производство возрастет лишь до 10 тыс. единиц (против запланированных СВСЗ 12 тыс.). В то же время, мы считаем, что в 2011 продукция компании подорожает как минимум на 20%, в ответ на рост цен на стальной лист и вагонное литье. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции SVGZ, с целевой ценой $1,8.

Укртелеком теряет доходы в сегменте традиционной телефонии

Укртелеком сообщил на своем сайте, что общее падение объемов продаж от всех телекоммуникационных услуг на 1,6% г/г в 2010 году было вызвано в первую очередь снижением исходящего телефонного трафика по фиксированным линиям на 18% и количества обслуживаемых телефонных номеров на 1,5%. В то же время, доходы в интернет- и мобильном сегментах выросли за 2010 год на 25,6% и 73,2%, соответственно, а количество абонентов в этих сегментах увеличилось на 34,3% и 66,7%. 

Андрей Патиота: Мы прогнозируем, что в 2011 году темпы снижения доходов в сегменте фиксированной связи резко замедлятся, в то время как выручка от предоставления услуг передачи данных и мобильной связи продолжит расти быстрыми темпами за счет дальнейшего роста абонентской базы. Мы ожидаем в этом году увеличения количества подписчиков на услугу широкополосного доступа на 25% до почти 1,5 млн, а абонентов мобильной 3G связи Укртелеком – на 45% до приблизительно 915 тысяч.