Волна от падения рынков США идет вокруг Земли

Глобальные рынки

Волна от падения рынков США идет вокруг Земли

Фондовые рынки завершили понедельник существенным падением, сформировавшимся на американских торговых площадках. Европейский индекс DJ Stoxx 600 остался практически неизменным, поскольку подавляющая часть торгов в Европе прошла до открытия американского рынка. При этом американский индекс S&P 500 потерял 1,5%, закрывшись на отметке 1 049 пунктов. Индекс DJIA снизился на 1,4% до 10 010 пунктов.

Макроэкономические данные о динамике доходов и расходов домашних хозяйств США негативно повлияли на участников рынка. Несмотря на их неоднозначность, рынки обратили особое внимание на тот факт, что реальные доходы американцев после налогообложения снизились в июле на 0,1% м/м (по сравнению с 0,1% м/м роста в июне). Это стало первым падением доходов с января 2010 г. При этом важно отметить, что объем торгов на американском рынке был наименьшим с начала года — крупные игроки заняли выжидательную позицию.

Азиатские рынки обрушились на фоне падения американского рынка и опасений того, что действия центрального банка Японии не будут достаточно эффективными для поддержки экономического роста и предотвращения дальнейшего роста иены, который вредит экспортному сектору экономики. Индекс Nikkei 225 упал на 3,6%, индекс Hang Seng — на 1,5%.

Сегодня в 16:45 по киевскому времени выходят данные индекса закупок от Ассоциации менеджеров Чикаго. В августе ожидается снижение индекса до 57 пунктов по сравнению с 62,3 пунктами в прошлом месяце. Также в 17:00 выйдут данные о потребительских настроениях в августе от Conference Board. В 21:00 будет опубликована стенограмма заседания Комитета ФРС по открытому рынку от 10 августа.

Денис Белов

Украинские рынки

Украинские акции: разнонаправленные результаты

Несмотря на то, что индекс УБ открылся ростом, торги проходили в нисходящем тренде. Статистические данные из США были двойственно восприняты рынком. С одной стороны, потребительские расходы в июле выросли на 0,4% м/м. С другой стороны, доходы выросли всего лишь на 0,2% м/м. Таким образом, первый показатель оказался лучше ожиданий, а второй — хуже. К концу торгового дня в Киеве европейский индекс DJ Stoxx 600 оставался неизменным, а индексы S&P 500 и Dow Jones торговались на 0,4% ниже открытия. Индекс УБ закрылся на отметке 1 995 пунктов, показав рост менее чем на 0,1%. Объем торгов акциями составил 73 млн. грн. Авдеевский КХЗ (AVDK: ПОКУПАТЬ) стал лидером роста, прибавив 4%. В то же время Ясиновский КХЗ (YASK: ПОКУПАТЬ) был лидером падения, потеряв 4,2%.

Денис Белов

Гривна укрепилась к евро на 0,2%

В понедельник НБУ присутствовал на рынке с заявкой на покупку доллара по курсу UAH/USD 7,8874, и участники торгов придерживались данного ориентира. Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,8850-7,8870: курс гривны к доллару не изменился. При этом межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/EUR 10,0175-10,0250: гривна укрепилась к евро на 0,2%.

Алексей Блинов

Облигации

Правительство выпустило третий транш НДС-облигаций

Согласно официальному заявлению Министерства финансов, 30 августа была осуществлена эмиссия третьего транша НДС-облигаций. Объем выпуска составил 8,3 млрд. грн. В регистр получателей было включено 117 компаний.

Мнение Astrum: В соответствии с нашими ожиданиями, правительство довело объем эмитированных облигаций до 10,3 млрд. грн. Данный объем превышает 60% задолженности, которая должна быть конвертирована в НДС-облигации, что позволяет говорить о формировании реального рынка данных ценных бумаг. Бумаги новой серии появятся на рынке к концу недели. НДС-облигации могут стать наиболее ликвидным инструментом на внутреннем долговом рынке Украины. Исключением является первый транш НДС-облигаций, который благодаря небольшому объему будет менее интересен инвесторам, что может обусловить спрэд на уровне 100-200 б.п. к более ликвидным сериям НДС-облигаций.

Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ НДС-облигации с доходностью 15-17% (текущий уровень индикативных котировок). Мы отмечаем, что НДС-облигации выглядят более привлекательно по отношению как к ОВГЗ, так и суверенным еврооблигациям, аналогичным по дюрации. На данный момент доходность еврооблигаций со сроком обращения 2-3 года составляет около 5%. Стоимость годовой страховки украинского гривневого риска составляет около 7%. Таким образом, НДС-ОВГЗ на первоначальном этапе будут предлагать премию порядка 400 б.п. к суверенной кривой еврооблигаций и 200-250 б.п. к кривой доходности ОВГЗ.

Сергей Фурса

Размещение государственных облигаций: фактор НДС в действии

Во вторник, 31 августа, правительство проведет очередной аукцион по размещению внутренних государственных облигаций. Рынку будут предложены четыре серии ОВГЗ, включая три стандартные серии государственных облигаций со сроком обращения 6 месяцев, 12 месяцев и 3 года.

Мнение Astrum: Мы ожидаем, что спрос на текущем аукционе будет невысоким в связи с осуществленной эмиссией НДС-облигаций. В частности, мы ожидаем, что спрос по среднесрочным облигациям будет отсутствовать. Мы не исключаем, что доходность на коротком конце кривой может вырасти на 25-50 б.п. Динамика ставок зависит от потребности Минфина в ресурсах и его готовности сократить объем привлечения средств на время пикового предложения НДС-облигаций.

Сергей Фурса