Валютные резервы НБУ продолжают таять

Новости компаний и отраслей

Авдеевский КХЗ увеличит среднесуточный выпуск кокса на 11% в феврале

По данным агентства Металл-Курьер, Авдеевский КХЗ (AVDK: ПОКУПАТЬ) в феврале 2010 г. намерен увеличить среднесуточный выпуск кокса на 11% до 8,96 тыс. т благодаря увеличению поставок коксующегося угля. Это соответствует производству 251 тыс. т кокса в текущем месяце. В январе AVDK снизил производство на 4,6% м/м до 250 тыс. т кокса.

Мнение Astrum: Мы считаем, что эта новость является ПОЗИТИВНОЙ для акции. Сохранив объем выпуска на уровне января, AVDK должен стать компанией с наилучшей в отрасли динамикой производства в феврале. Мы ожидаем, что в текущем месяце выпуск кокса в Украине снизится на 4%-5% м/м из-за меньшего количества дней и снижения производства в отечественной металлургии. Мы подтверждаем наш прогноз увеличения выпуска кокса AVDK в 2010 г. на 14% до 3,3 млн. т и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акцию с целевой ценой USD 2,01 долл.

Днипрооблэнерго: предварительная чистая прибыль в 2009 г. – 80 млн. грн.

Согласно заявлению генерального директора Днипрооблэнерго (DNON: ПЕРЕСМОТР) Андрея Мартынюка, по предварительным данным в 2009 г. компания получила чистую прибыль в размере 80 млн. грн.

Мнение Astrum: Объявленная чистая прибыль в 80 млн. грн. оказалась ниже нашего прогноза (118 млн. грн.) и ниже 144 млн. грн. чистой прибыли компании за 9М09. Убытки в 4Кв09 могут быть связаны с прошлогодним решением Национальной комиссии регулирования электроэнергетики (НКРЭ) снизить тарифы некоторых облэнерго на передачу и поставку электроэнергии на 2%-11% в период с октября по декабрь 2009 г. (см. Astrum Daily от 18 сентября, 2009 г.). По данным НКРЭ, основной причиной для корректировки тарифов стало то, что в 2008 г. облэнерго передали больше электроэнергии, чем закладывалось НКРЭ в расчет тарифов, что привело к дополнительной прибыли облэнерго в 2008 г. Согласно НКРЭ, тарифы были уменьшены на величину сверхпрогнозной прибыли в 2008 г. Таким образом, мы считаем, что ожидаемые 80 млн. грн чистой прибыли в 2009 г. являются ПОЗИТИВНОЙ новостью для акции, поскольку компания показала результаты в соответствии с ожиданиями НКРЭ, уменьшив чистую прибыль лишь на 4,7% г/г. Мы ожидаем, что большинство облэнерго покажут чистую прибыль в 2009 г. в отличие от всех четырех компаний тепловой генерации, которые должны показать убытки. Вместе с ожиданиями чистой прибыли облэнерго в 2010 г. это должно создать ПОЗИТИВНЫЙ фон для акций облэнерго в начале 2010 г.

Чистая прибыль MSICH взлетела в 2009 г.

По предварительным данным, которые опубликовала Мотор Сич (MSICH: ПОКУПАТЬ) в объявлении о проведении годового собрания акционеров, назначенного на 25 марта, чистая прибыль компании в 2009 г. увеличилась более чем в 196 раз до 755 млн. грн. MSICH также сообщает о росте активов на 28% до 4,5 млрд. грн., и собственного капитала на 42% до 2,6 млрд. грн., включая 1,4 млрд. грн. нераспределенной прибыли. В 2009 г. текущие обязательства Мотор Сичи сократились на 8,7% до 1,5 млрд. гривен, а ее долгосрочные обязательства остались на уровне 130 млн. грн. Кроме того, денежные средства на балансе компании увеличились в 5,6 раза до 270 млн. грн.

Мнение Astrum: 2009 г. был наиболее успешным годом для MSICH за последние восемь лет. По нашим оценкам чистый доход компании вырос на весомые 75%, а в связи с резким увеличением рентабельности чистая прибыль Мотор Сич продемонстрировала еще более высокие темпы роста. Рентабельность компании увеличились благодаря более быстрому росту цен на продукцию компании по сравнению с ценами на сырье. По предварительным данным, в 2009 г. маржа чистой прибыли MSICH превысила 20%, что на 13-15 п.п. больше средней маржи чистой прибыли компании в 2002-08 гг. Предварительные результаты MSICH в 2009 г. превысили наши ожидания. В частности, компания получила на 50% больше чистой прибыли, чем мы ожидали. Мы подтверждаем наше мнение о том, что рост производства авиатехники в России и Китае будет способствовать росту производства и чистого дохода MSICH в 2010-14 гг. В то же время, рентабельность MSICH должна уменьшиться в 2010-14 гг., так как мы не ожидаем повторения такого разрыва между ростом цен на продукцию компании и цен на сырье в гривне. Мы подтверждаем нашу целевую цену для MSIСH USD 292 за акцию, что предполагает потенциал роста 24%.

Рынок новых авто в Украине просел в январе 2010 г.

По данным AUTO-Consulting, продажи новых автомобилей в Украине в январе 2010 г. сократились на 64% г/г, или на 39% м/м, до 7500 ед. В январе 2010 г. импорт автомобилей в Украину сократился в семь раз по сравнению с январем 2009 г., когда было ввезено 5743 авто.

Мнение Astrum: В кризисном 2009 году автодилеры стимулировали рынок различными дисконтными программами благодаря наличию запасов более дешевых автомобилей. Распродажа этих запасов к концу 2009 г. и рост цен на новые модели исчерпали возможности дилеров по сохранению привлекательных цен. Это привело к падению спроса на новые автомобили в январе 2010 г. Продажа 7500 автомобилей в январе 2010 г. выглядит плачевно даже по сравнению с 13600 шт. среднемесячных продаж авто в кризисном 2009 г. Эта новость ОТРИЦАТЕЛЬНА для отечественных производителей автомобилей. В январе они произвели на 54% г/г меньше автомобилей (данные не включают Богдан Motors (LUAZ: Н/Р).