В Греции начались массовые протесты рабочих

Экономика и политика

Уровень безработицы в 1Кв10 составил 9%

По данным Государственного комитета статистики, уровень безработицы в Украине (по методологии Международной организации труда) составил в 1Кв10 9%.

Мнение Astrum: Эти данные подтверждают наше мнение о том, что 1Кв10 был поворотной точкой с точки зрения безработицы и количество занятых в экономике растет. Для сравнения, в 1Кв09 уровень безработицы составлял 9,5%. Мы ожидаем, что среднегодовой уровень безработицы в Украине в 2010 г. составит 8,5%.

Облигации

Размещение ОВГЗ: ставки идут вниз

Вчера правительство продавало две стандартные серии ОВГЗ со сроком обращения 6 месяцев и 12 месяцев, а также специальные ОВГЗ. Объем проданных бумаг составил 1,7 млрд. грн.

Мнение Astrum: Как мы и ожидали, крайне высокая ликвидность банковской системы продолжила оказывать давление на ставки. Ставка отсечения по шестимесячным облигациям была установлена на уровне 9%, что позволило Минфину привлечь 1,6 млрд. грн. При этом правительство удовлетворяло не только заявки с минимальным уровнем доходности. Ряд банков купил ОВГЗ с доходностью 8%, а средневзвешенный уровень доходности по шестимесячным облигациям составил 8,52%. Правительство удовлетворило 8 заявок на 6-месячные ОВГЗ из 25, а общий объем спроса достиг 2,5 млрд. грн. Две другие серии облигаций были размещены на небольшие объемы по минимальным уровням доходности заявок. При размещении годовых ОВГЗ правительство удовлетворило одну заявку из 20 с доходностью 11,5% на 50 млн. грн. Специальные ОВГЗ были размещены на 55 млн. грн. с доходностью 12,5%.

НДС-облигации: их будет 17,7 млрд. грн.

Согласно данным газеты Коммерсант, объем подтвержденных заявок на возмещение задолженности по возмещению НДС путем выпуска НДС-облигаций составил 17,7 млрд. грн.

Мнение Astrum: Данная цифра совпадает с нашими предварительными оценками объема эмиссии НДС-облигаций. По нашим оценкам, на рынок выйдут 60%-70% бумаг из общей суммы возмещения. В итоге, предложение НДС-облигаций составит 10-12 млрд. грн. по номиналу, что эквивалентно 50%-55% объема реального рынка внутренних государственных облигаций Украины. По нашим оценкам, учитывая предполагаемый дисконт на уровне 25%, для абсорбирования нового предложения рынку потребуется 7,5-9 млрд. грн. Учитывая крайне высокий уровень ликвидности банковской системы (остатки на корреспондентских сетах превышает 29 млрд. грн., а с учетом средств, размещенных в депозитные сертификаты НБУ, эта цифра намного больше), мы ожидаем активные покупки данных бумаг со стороны банков. По нашим оценкам, соответствующий данному объему спрос будет находится на уровне доходности 18%-20% годовых в июле 2010 г. с последующим постепенным снижением доходности.