UX игнорирует внешний фон

Вчера индекс UX опустился на 1,1% на объеме торгов акциями 147 млн.грн. Зафиксированные объемы все еще находятся на уровне ниже среднего. Два тяжеловеса индексной корзины Мотор Сич (-2,2%) и Центрэнерго (-3%), общий вес которых превышает 30%, опустились более двух процентов. Рост остальных бумаг оказался недостаточным, чтобы удержать UX от падения. Фондовые индексы Азии растут в ходе торгов в среду вслед за повышением цен на нефть и металлы накануне. Японские акции дорожают благодаря улучшению финансовых показателей компаний.

Экономика и Финансы

Объем размещения ОВГЗ упал в 2,2 раза 

Министерство финансов Украины на аукционах во вторник понизило максимальную ставку размещения двухлетних облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) до 9,25% с 9,4% годовых на последнем подобном аукционе 19 апреля. Объем продаж снизился по сравнению с предыдущими аукционами 26 апреля в 2,2 раза – до 0,56 млрд грн. В то же время минимальные ставки в заявках на покупку двухлетних облигаций выросли с 8,85% годовых до 9,25% годовых, в результате чего средневзвешенная доходность осталась на том же уровне. Другие облигации, выставленные на аукционы, реализованы не были: Минфин отказался продавать трехмесячные облигации под 5% годовых, девятимесячные – под 7,4% годовых и долгосрочные облигации с досрочным погашением под 9% годовых. В целом спрос на 16-х в этом году аукционах вырос на 6% – до 2,55 млрд грн. Минфин удовлетворил три из 50 заявок, тогда как неделю назад – 31 из 59. Средневзвешенная ставка размещения составила 9,25% годовых при средневзвешенном сроке до погашения 24 месяца, тогда как на предыдущих аукционах – 9,96% годовых на 32 месяца.

Компании и отрасли

Продажи машин в апреле выросли на 47% г/г

Продажи новых машин в Украине в апреле выросли на 47% г/г, до 19,5 тыс. единиц. За 4 месяца 2011 продано 60,4 тыс. автомобилей, т.е. на 45% больше чем годом ранее. ВАЗ занял первое место по объему продаж, реализовав 2,9 тыс. единиц. Второе место занял Hyundai (2 тыс. машин), отодвинув ЗАЗ на третье (1,8 тыс.)

Алексей Андрейченко: Эта новость ПОЗИТИВНА для Укравто и Богдан Моторс, выпускающих и реализующих ведущие марки автомобилей в Украине. Продажи машин в настоящее время опережают наш прогноз, но во втором полугодии в расчете год к году темп роста реализации замедлится из-за более высокой базы сравнения. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции LUAZ, с целевой ценой $0,051 и продолжаем пересмотр рейтинга по акциям AVTO.

Стирол в 1К2011 существенно нарастил выпуск минеральных удобрений

В январе-марте 2011 года Стирол произвел 267.9 тыс.т аммиака (+88% г/г), 256.4 тыс. т карбамида (+171% г/г) и 57.5 тыс. т аммиачной селитры (не производилась в 2010 году).

Станислав Зеленецкий: Новость НЕЙТРАЛЬНА для акций Стирола, так как компании уже опубликовала финансовую отчетность за первый квартал 2011 года. Компания сумела нарастить долю в общем производстве в Украине на 5.8 п.п. г/г до 20.3% по аммиаку и на 14.6 п.п. г/г до 26.1% по карбамиду. Следует также отметить, что производственные показатели компании продолжили рост в марте: аммиак +13% м/м, карбамид +17.5% м/м, аммиачная селитра +40% м/м. При этом, мы ожидаем ускорения роста выпуска минудобрений до конца года, чему будет способствовать запланированное на лето увеличение мощностей аммиачного и карбамидного цехов на 10% и 5% соответственно, а также растущий мировой спрос. 

Производство минудобрений, тыс. т

Источник: Черкасский НИИ технико-экономической информации в химической промышленности 

Производство стали в Украине выросло на 6% г/г за 4М2011

В апреле, украинское производство стали в Украине снизилось на 1.9% м/м до 3,039млн тонн, в то время как среднесуточное производство увеличилось на 1.3% м/м до 101.3тыс тонн. За 4М2011, производство стали возросло на 6% г/г до 11,673 млн тонн, сообщает Интерфакс. 

Дмитрий Ленда: Компании сектора снизили номинальное производство стали, в то время как этот показатель возрос в реальном выражении. Среднесуточное производство в апреле увеличилось, несмотря на некоторое охлаждение мировых рынков стали. Тем не менее, мы придерживаемся умеренно медвежьих взглядов на прогнозы динамики рынков стали и оперативных показателей украинских заводов за оставшийся период 2К2011 из-за текущего тренда к понижению ценовых показателей.

Единственной компанией, значительно снизившей производство в апреле, был Алчевский МК с 12% реального снижения м/м. Другие компании показали позитивный, или близкий к нулю прирост выпуска. Енакиевский МЗ показал наивысший прирост в 2.5% м/м вследствие компенсирующего роста после февральского инцидента. 

Производство стали в Украине, тыс. тонн

Источник: Интерфакс, расчеты АРТ Капитал

В январе-апреле 2011 года производство и потребление э/э возросло на 4% г/г

Производство э/э в январе-апреле 2011 года возросло на 4.1% г/г до 68.6 ТВт-ч, при этом, брутто потребление э/э возросло на 3.9% г/г до 67 ТВт-ч.

Станислав Зеленецкий: Новость НЕЙТРАЛЬНА для акций генерирующих компаний. Темп роста производства э/э в апреле ускорился до 4.8% г/г, против 3.8% г/г в первом квартале, что связанно с ростом экспорта. Динамика потребления э/э в апреле составила 3.7% г/г (против 3.9% г/г в 1К2011). В разрезе структуры потребления, отметим сокращение спроса на э/э на 1.4% г/г металлургических предприятий, что связанно с повышением их энергоэффективности, в то время, как темп роста спроса на э/э со стороны населения ускорился до 6.8% г/г. На этом фоне, как сообщалось ранее, государственные ТЭС в январе-апреле 2011 года увеличили выработку электроэнергии на 7% - до 18.5 млрд кВт-ч.

Мотор Сич получит заказ от российского Минобороны

Председатель совета директоров компании Мотор Сич, Вячеслав Богуслаев, сообщил о заказе семи Ан-140 российским минобороны. Министерство предпочло заказать транспортную версию Ан-140 вместо того, чтобы разрабатывать транспортную версию Ил-112.

Андрейченко Алексей: Новость УМЕРЕННО ПОЗИТИВНА для акций Мотор Сичи, так как заказ на семь самолетов Ан-140 увеличит доход компании на $11 млн (1,5% от ожидаемой выручки 2011 года) в виде продаж двигателей. Помимо того, интерес со стороны российского минобороны будет способствовать расширению послепродажного обслуживания самолета в России, недостаток которого снижает финансовую привлекательность Ан-140 среди российских региональных авиалиний сегодня. Мы ожидаем увеличение производства самолетов Ан-140 (также известного под названием Иран-140) в России, Украине и Иране с 3-4 в год до 8 в год в течение следующих 5 лет. Совместное производство самолета, планируемое в Казахстане, может дополнительно увеличить ожидаемый объем производства. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Мотор Сичи с целевой ценой $632.

Укртелеком– EPIC перечислила последний приватизационный транш

Австрийская компания EPIC перечислила оставшиеся 5,3 млрд грн за приватизацию Укртелеком, сообщила пресс служба Фонда Госимущества (ФГИ) Украины.

Андрей Патиота: новость позитивна для акций Укртелеком. После своевременной оплаты EPIC обоих траншей, ФГИ должен до конца мая подписать финальный договор с австрийской компанией и перевести госпакет акций Укртелекома на ее счет, тем самым финализировав процесс приватизации оператора. На своем общем собрании 14 июня, акционеры должны переизбрать органы управления компании, включая Правление и Наблюдательный совет. Мы ожидаем, что Георгий Дзекон сохранит свой пост Председателя Правления на ближайшие три года, руководя процессом рационализации бизнеса, который недавно стартовал с массовых увольнений сотрудников. Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Укртелеком с целевой ценой 0,81 грн. 

Укрнафта пересмотрела чистую прибыль до 28.8 млн грн в 1К2011

Укрнафта во второй раз пересмотрела финансовые показатели за 1К2011, в результате чего чистая прибыль была снижена на 35% по сравнению с предыдущими данными до 28.8 млн грн.

Станислав Зеленецкий: Новость НЕЙТРАЛЬНА для акций Укрнафты. Снижение чистой прибыли произошло в результате начисления 14.2 млн грн налога на прибыль, кроме того несущественно были снижены показатели чистого дохода и EBITDA. Результаты первого квартала 2011 года существенно ниже показателей предыдущего квартала и года, что может быть связанно с трансфертным ценообразованием в пользу Укртатнафты (Кременчугский НПЗ). На наш взгляд, такая политика связанна с намерением модернизировать Кременчугский НПЗ на фоне заявленной инвестиционной программы в размере $250 млн. Данные значительные капвложения предназначены для модернизации производства под выпуск топлива стандарта Евро-5. В связи с этим, подобная ценовая политика может сохраниться до конца 2011 года. 

Финансовые результаты Укрнафты в 1К2011, млн грн

Источник: Данные компании