Урожайность большинства культур ниже, чем в 2009-м

Минфин решил не размещать еврооблигации

Министерство финансов решило не размещать еврооблигации. "Украина благодарна инвесторам за интерес к ее road-show и продуктивные встречи с инвесторами. Учитывая наличие источников финансирования и позицию ликвидности, Минфин принял решение на данный момент не реализовывать новую трансакцию", - сказано в сообщении Минфина.

Наше мнение: Мы рассматриваем данную новость как НЕЙТРАЛЬНУЮ. Ранее Минфин объявил о своих планах выпустить 10-летние бумаги при целевой доходности 6-7%. Очевидно, главная причина отказала от эмиссии Евробондов – невозможность при нынешней конъюнктуре на финансовых рынках разместить бумаги с доходность в рамках целевых 6-7%. Учитывая, что текущая доходность выпуска Украина-17 составляет 8.6%, справедливый уровень доходности для 10-летних бумаг – 9.0%.


По состоянию на 16 июля Украина собрала 8 млн т зерновых

По состоянию на 16 июля, украинские фермеры собрали 8.1 млн т зерна на площади 3.35 млн га. Таким образом, средняя урожайность зерновых составила 2.4 т/га по сравнению с 2.6 т/га в 2009-м, в частности, средняя урожайность ячменя составила 2.3 т/га (2.7 т/га в 2009), пшеницы – 2.7 т/га (2.8 т/га). Кроме того, собрано 0.84 тонны рапса с площади 0.53 млн га при средней урожайности 1.6 т/га (1.8 т/га).

Правительство прогнозирует валовой сбор зерновых на уровне 42 млн т, по сравнению с прошлогодним урожаем в 46 млн т.

Наше мнение: Урожайность большинства культур немного ниже, чем в 2009-м году. Однако кукурузу будут собирать только в сентябре-октябре. Принимая во внимание увеличение площадей под этой культурой до 2.7 млн. га (2.4 млн. га в 2009) и высокую относительную урожайность этой культуры (4.7-4.9 т/га), мы прогнозируем валовой сбор зерна в 44-45 млн. тонн в 2010 году.