Укрнафта опубликовала результаты за 1 кв. 2011 года

В понедельник индекс Украинской биржи, начав день со снижения и достигнув уровня 2 440 пунктов, завершил день с доходностью +1,34%. Индекс ПФТС вырос всего на 0,07%. Общий объем торгов на обеих биржах составил около 100 млн. грн. Наибольшая ликвидность была сосредоточена в акциях Авдеевского КХЗ, Алчевского МК, Укрсоцбанка, Азовстали и Центрэнерго, которые в общем объеме торгов занимают практически 50%. Основная часть ценных бумаг с рынка заявок УБ продемонстрировала рост. Наибольшее влияние на рост индекса УБ оказали акции Авдеевского КХЗ и Азовстали. Рост курсовой стоимости акций Авдеевского КХЗ на 8,5% можно объяснить лишь ожиданиями инвесторами хороших финансовых результатов за первый квартал 2011 года, однако, эта информация еще неизвестна. Вслед за ним после сильного снижения рос и Ясиновский КХЗ. Среди ликвидных бумаг единственной акцией, получившей отрицательную доходность за день, стала Мотор Сич (-0,87%).

Вчера большинство европейских индексов торговалось в «красной» зоне на фоне негативных новостей вокруг ареста Председателя МВФ и долговых проблем Португалии и Греции. Сегодня утром азиатские индексы торгуются смешанно, российский РТС открылся с незначительным ростом, а фьючерсы на американские индексы растут. Мы ожидаем, что в случае отсутствия внешнего негатива в течение дня украинский рынок сумеет продолжить незначительный рост.


Комментарий по акции: «Райффайзен Банк Аваль»

В последние недели акции Райффайзен Банка Аваль снижались. Впрочем, рынку они не проиграли, продемонстрировав с момента последнего обзора (7 апреля) ту же динамику. Сейчас акции РБА находятся у нижней границы давно установленного ними диапазона - 0,38-0,44 грн., что делает их потенциально интересными для инвестирования. Фундаментальные факторы, хотя и не способствуют росту РБА в короткой перспективе, однако, на наш взгляд, уже учтены рынком в цене акции. Речь идет о: 1) медленном выздоровлении всего сектора, 2) отсутствии улучшения финансового результата банка, несмотря на значительные сформированные резервы, 3) трудности в сотрудничестве с МВФ.

При отсутствии фундаментальных факторов влияния на акции, следует обратить внимание на рыночные и технические факторы. На данный момент они указывают на существенную перепроданность акций банка и определенную насыщенность продаж в последние дни, поэтому коррекция вверх видится довольно вероятной. Таким образом, в случае отскока всего рынка, акции РБА будут расти вместе с ним. Учитывая это, мы рекомендуем покупать их, однако при отсутствии фундаментального улучшения в секторе и самом банке, данная сделка должна рассматриваться в определенной степени как спекулятивная.


Новости

Укрнафта опубликовала результаты за 1 кв. 2011 года, чистая прибыль составила 29 млн. грн. ($ 3,6 млн.).

Комментарий аналитика: результат является очень низким на фоне чрезвычайно высоких цен на энергоресурсы. Он может быть обусловлен выводом прибыли из компании за счет реализации минеральных удобрений на взятом в аренду ЧАО «Днепроазот». Согласно опубликованным Укрнафтой результатам, показатель P/E 2011 (прибыль 4-го квартала умноженная на 4) находится на уровне 375 и является чрезвычайно высоким.



Металлургические предприятия Украины по итогам первого квартала 2011 года сократили отрицательный финансовый результат до налогообложения на 36%, по сравнению с аналогичным периодом 2010 года – до 1,6 млрд. грн.

Рентабельность металлургической отрасли за 3 месяца 2011 года составит минус 2,5% против минус 8,5% по итогам 3 месяцев 2010 года.

Гендиректор «Металлургпрома» сообщил, что некоторые предприятия улучшили свои финансовые показатели. В частности, ОАО «АрселорМиттал Кривой Рог» получило 601 млн. грн. прибыли до налогообложения против 17 млн. грн. по итогам I квартала 2010 года. С положительным финрезультатом до налогообложения I квартал 2011 года завершили также комбинат «Запорожсталь» (+55 млн грн) и «Днепроспецсталь» (+76 млн грн), тогда как по итогам января-марта прошлого года оба предприятия получили существенный до налогообложения убыток. Прибыль до налогообложения в сумме около 20 млн. грн. получил Донецкий метзавод, который в январе-марте прошлого года имел незначительный до налогообложения убыток. Комбинат «Азовсталь» сократил отрицательный финрезультат с 711 млн. грн. в январе-марте 2010 года до 308 млн. грн. в январе-марте 2011 года.

Комментарий аналитика: положительная новость. Сокращение убытков в целом по отрасли говорит о положительных результатах по отдельным компаниям. Например, результаты «Азовстали» будут слабо-позитивным сигналом для рынка, а вот результаты ММКИ – отрицательным.