Укрепление доллара имеет временный характер

Доллар США

продолжает укрепляться

До недавнего времени на рынке наблюдались односторонние колебания курса доллара по отношению к евро. Отклонения от курса были обусловлены экономической ситуацией в Греции, и в особенности с тем, как на это реагировал рынок. Совсем недавно S&P понизила суверенный рейтинг Португалии и Греции, что, в свою очередь дало почву для спекуляций. Рынки отреагировали укреплением доллара, опустив показатель соотношения EUR \ USD ниже уровня 1,32. В настоящее время рынки ждут каким будет план ЕС и МВФ по выводу Греции из кризиса – размер инвестиций и условия.

Напряжение усиливается, но премьер-министр Германии Ангела Меркель, очевидно, пытается отложить подтверждение каких-либо конкретных количественных обязательств, после выборов в Северной Вестфалии. На рынке появился новый термин "заразность", который означает, что после опыта Греции, инвесторы могут игнорировать другие страны Еврозоны с высоким уровнем государственного долга. В настоящее время Португалия находится под пристальным вниманием инвесторов, особенно после того, как Евростат пересмотрел дефицит бюджета в 2009 г. с 8% по отношению к ВВП до 9,4%. Также негативное влияние на Португалию оказало и вышеупомянутое понижение рейтинга S&P. Обеспокоенность рынков состоянием государственных долгов в странах Еврозоны, может привести к дальнейшему укреплению доллара в краткосрочный период.

В то же время, аналитики Erste Group считают, что значительный финансовый дисбаланс существует и по другую сторону Атлантики. В этом, и с большой вероятностью, в следующем году дефицит бюджета США будет выше, чем в среднем по Еврозоне, с сопоставимым уровнем государственного долга. Фондовые рынки начнут принимать во внимание положение США, именно поэтому, по мнению аналитиков Erste Group, недавние укрепление доллара имеет временный характер, и поэтому в течение года возможно ослабление американской валюты.

Швейцарский франк

незначительное падение, а после – умеренное укрепление

С момента своего внезапного ослабления по отношению к евро, соотношение EUR \ CHF снизилось с 1,415 до 1,43, обменный курс франка остается стабильным, приблизительно на том же уровне. Удивительно, но последние новости о ситуации в Греции до сих пор не оказали существенного влияния на состояние курса. Это может быть связано с вмешательством СНБ или смещением внимания участников рынка от колебаний EUR \ CHF.

Повышенный интерес к франку может вернуться, хотя аналитики Erste Group не считают,  что давление на курс прекратилось. В частности, если СНБ сообщит о решении меньше регулировать курс, вполне вероятно усиление рисков. Однако это не произойдет ранее встречи в июне. Аналитики Erste Group придерживаемся ранее высказанного прогноза умеренного укрепления франка до конца этого года.

Японская иена

незначительное послабление

Иена немного ослабила позиции по отношению к доллару, однако приняла ряд контрдействий. Трудно определить какие-нибудь кардинальные перемены ситуации, но в долгосрочной перспективе, факторы указывают на незначительное ослабление иены до конца года. Аналитики Erste Group придерживаются ранее заявленных прогнозов, но вероятность риска сильного и быстрого ослабления иены по отношению к доллару США, выше, чем ранее ожидалось.