Украинские акции продолжат корректироваться и впредь - Прогноз

Мировые рынки вчера вновь лихорадило. 

Нефть продолжила свой вертикальный взлет после того, как японский инвестиционный банк Номура спрогнозировал, что цена на нефть может подскочить до $220 за баррель в случае остановки экспорта нефти из Алжира и Ливии. Нефть марки Брент за несколько дней выросла на $10 за баррель до $113, а американская нефть повысилась до психологической отметки в $100 с $85 неделей ранее. На сырьевых рынках немалые потери понесли промышленные металлы и зерновые товары. 

Вместе с тем, инвесторы не спешат покупать защищающие государственные облигации США и доллар. Эти активы несколько выросли в цене, однако на рынке опасаются, что нефтяной шок может иметь, прежде всего, инфляционные последствия. А, как известно, в условиях инфляции инвестиции в ценные бумаги с фиксированной доходностью являются невыгодными. 

На фоне социальных потрясений последних недель спросом вновь стали пользоваться драгметаллы. Золото и серебро выросли в цене до $1 410 и $34 (31-летний максимум) соответственно. 

Пока инвесторы пытаются осознать последние события на Севере Африки и Ближнем Востоке и оценить возможность распространения потрясений на другие страны, некоторые государства решили действовать профилактически для сохранения стабильности в своих странах. Так, Кувейт заявил о годовой программе выделения всему населению бесплатных продуктов питания, провел 2-кратное повышение зарплат, пенсий и стипендий и собирается предоставить одноразовую денежную помощь всем без исключения в размере $3 500. Саудовская Аравия объявила о выделении $35 млрд. на социальные программы в сфере жилья и безработицы. Аналогичные шаги планирует сделать и Сингапур. 

На таком фоне украинские акции не сумели удержаться на высоких уровнях, даже с помощью все той же Укрнафты, которая повысилась на 0,5%, Авдеевского КХЗ и Западэнерго. В рамках индексной корзины УБ более чем 3-процентное падение зафиксировали акции Алчевского МК, Центрэнерго и Укрсоцбанка. На 2% и более упали Стахановский ВЗ, Мотор Сич, Концерн Стирол и Донбассэнерго. 

Сегодня утром азиатские рынки продолжают падать, российский РТС пока растет, отыгрывая повышение цен на нефть. Мы ожидаем, что украинские акции продолжат корректироваться и впредь, даже несмотря на то, что некоторые из них уже снизились на 10-15% с локальных максимумов. 

Комментарий по акции: «Ясиновский КХЗ»

Акции Ясиновского КХЗ начали проигрывать индекса УБ на трехмесячном и более ощутимо на месячном и недельном интервалах, на 2, 13 и 6 процентных пункта соответственно. Такая динамика в основном была обусловлена проседанием акций в течение последней недели. Цена акций компании продемонстрировала схожую динамику с ценой акций Авдеевского КХЗ, но худшую, чем динамика цены акций Алчевского КХЗ. Она остается завышенной, как в секторе, так и у рынка в целом. Введение новой коксовой батареи пока не произошло, скорее всего, в связи с высоким уровнем мировых цен на коксующийся уголь. Так, добавленная стоимость кокса является низкой при таком соотношении цен, и лучше вводить новые мощности после стабилизации соотношения цен на кокс и уголь. 

Сейчас рынок в ожидании финансовых результатов компании за 2010 год. Так, если ожидания относительно значительной прибыли за счет экспортных поставок не оправдаются, то цена акции Ясиновского КХЗ довольно сильно просядет, а именно такой сценарий и ожидается. Также остается под вопросом, нашла ли компания потребителей на продукцию, которая будет получена за счет увеличения мощности. Цена акций Ясиновского КХЗ выглядит завышенной, поэтому рекомендация «продавать» по акциям компании остается, особенно на фоне снижения рынка, что наблюдается в последнее время. 

Новости

Харцызский трубный завод закончил 2010 год с чистой прибылью в размере 171,26 млн. грн. (-70% Г.-до-р.) 

Комментарий аналитика: Позитивная новость. Таким образом, чистая прибыль завода в четвертом квартале составила почти 92 млн. грн, что на 81% больше, чем в четвертом квартале 2009 года, и на 4% больше, чем в третьем квартале 2010. 


Трубно-колесная компания «Интерпайп» сообщила о том, что электросталеплавильный комплекс Днепросталь построен на 72%. «В конце 2011 года мы планируем начать холодные испытания, в связи с чем уже в этом году мы начнем подбор персонала для нового завода», - сказал директор Днепростали Г.Есаулов. 

Комментарий аналитика: позитивная новость. С введением электросталеплавильного комплекса компания «Интерпайп» сможет улучшить доходность своих трубных заводов. Что позитивно скажется на цене их акций.  
Мощность проекта составляет 1,32 млн. тонн заготовки, стоимость проекта - $700 млн. 


Прогнозная оптовая рыночная цена на электроэнергию на ОРЭ Украины с 1 марта вырастет на 1% - до 545,7 грн. за 1 МВт-ч (без НДС). 

Комментарий аналитика: позитивная новость. Так, с начала 2011 года оптовая рыночная цена на электроэнергию выросла на 8,6%: в январе - на 4,9%; в феврале - на 2,5%; в марте - на 1,0%. 

Согласно проекту документа «Прогнозный баланс э/э, топлива и расходов энергогенерирующих компаний ТЭС на 2011 год», в 2011 году ожидается рост так называемой средневзвешенной оптовой рыночной цены на электроэнергию на 15% по сравнению с 2010 годом, до 550,7 грн./МВт-ч. Рост тарифа позволит компаниям тепловой генерации увеличить уровень рентабельности в 2011 году.