Украинские акции обвалились

Ежедневный выпуск аналитических материалов от Astrum Investment Management: 5 февраля. Алчевский МК запускает доменные печи, результаты Центрэнерго за 2009 г. превысили ожидания, а аукционы по продаже PREN и SOEN вновь перенесены

Новости компаний и отраслей

Алчевский МК запускает доменные печи: ПОЗИТИВНО

По данным агентства Металл-Курьер, в начале февраля 2010 г. Алчевский МК (ALMK: ПЕРЕСМОТР) перезапустил доменную печь №4 (мощность 72 тыс. т чугуна в месяц), которая была остановлена во второй половине января из-за нехватки сырья. ALMK также намерен перезапустить доменную печь №3 аналогичной мощности в третьей декаде текущего месяца. В феврале ALMK намерен выплавить 241 тыс. т чугуна (рост на 10% м/м), что соответствует среднесуточному объему производства 8,6 тыс. т (рост на 22% м/м).

Мнение Astrum: Мы считаем, что эта новость является ПОЗИТИВНОЙ для акции. Запуск одной доменной печи, и намерение запустить еще одну показывает растущий потенциал ALMK, подконтрольного ИСД, платить за сырье. Слухи о выкупе Внешэкономбанком России USD 1 млрд., или 30% от общего долга ИСД, поддерживают эту идею. Банк, вероятно, связан с новыми акционерами ИСД и наверняка сможет облегчить обслуживание долга компаниями ИСД. Запланированный на февраль 2010 г. уровень среднесуточной выплавки чугуна соответствует 62% загрузки мощностей ALMK, что на 6 п.п. выше уровня января 2010 г.

Результаты Центрэнерго за 2009 г. превысили ожидания

Согласно заявлению генерального директора Центрэнерго (CEEN: ПОКУПАТЬ) Сергея Попова, по предварительным данным в 2009 г. компания получила чистый убыток в размере 150 млн. грн.

Мнение Astrum: По словам г-на Попова, окончательные результаты за 2009 г. должны быть опубликованы на следующей неделе, однако чистый убыток скорее всего останется на уровне 150 млн. грн. Мы рассматриваем эту новость как ПОЗИТВНУЮ для акции, поскольку чистый убыток за 2009 г. в размере 150 млн. грн. оказался меньшим, чем наш прогноз в 338 млн. грн. Лучшие, чем ожидалось, результаты за 2009 г. во многом объясняются увеличением оптовых тарифов на электроэнергию в 4Кв09 на 3,6% и снижением производства электроэнергии в 2009 г. на 13,7% до 13 781 млн. кВтч, против ожидаемого нами спада на 20%. Мы также считаем, что все четыре тепловые энергогенерирующих компании выйдут на позитивную рентабельность работы раньше, чем мы ожидали, и покажут положительные финансовые результаты уже в 1Кв10, а не во 2Кв10.

Аукционы по продаже PREN и SOEN вновь перенесены

Фонд государственного имущества Украины (ФГИ) из-за отсутствия заявок перенес продажу 25% пакетов акций Прикарпаттяоблэнерго (PREN: Н/Р) и Сумыоблэнерго (SOEN: Н/Р) с 5 февраля на 12 февраля 2010 г.

Мнение Astrum: Противостояние двух основных акционеров, группы Энергетический стандарт и группы г-на Суркиса было основным препятствием для успешной приватизации пакетов акций Полтаваоблэнерго (POON: Н/Р), Прикарпаттяоблэнерго (PREN: Н/Р) и Сумыоблэнерго (SOEN: Н/Р) в 2009 г. Однако, недавнее состоявшееся собрание акционеров Чернигивоблэнерго (CHEON: Н/Р), где существовал конфликт между группой Энергетический стандарт и группой г-на Суркиса, показало способность основных акционеров решать между собой конфликтные вопросы. На наш взгляд, это является свидетельством возможности успешной приватизации POON, PREN и SOEN в 2010 г.

ТАТМ выплатит дивиденды и ожидает рост производства

Вчера на ежегодном собрании акционеров Турбоатома (TATM: ПОКУПАТЬ) акционеры компании одобрили выплату 35% чистого дохода за 2009 г. или 44 млн. грн. в виде дивидендов. 33,1 млн. грн. дивидендов, которые приходятся на государственную часть корпоративных прав, будут выплачиваться в период с 5 февраля по 5 марта 2010 г. Дивиденды другим акционерам компании будут выплачиваться с 1 апреля. На собрании акционеров генеральный директор Турбоатома Виктор Субботин высказал уверенность в росте объемов производства компании на 30% в 2010 г. до 900-1000 млн. грн. По словам генерального директора, текущий портфель заказов TATM составляет 2 млрд. грн.

Мнение Astrum: Дивиденды на одну акцию составляют 0,1 грн., что дает дивидендную доходность  2,6%. Компания выплачивает 35% своего чистой прибыли в виде дивидендов уже в течение трех лет. Таким образом, дивиденды за 2009 г. не стали неожиданностью для рынка и не должны повлиять на цену акции. В то же время, дата отсечения по данным дивидендам пока остается открытым вопросом, поскольку 3 февраля компания получила решение суда о том, что депозитарий не может предоставлять реестр акционеров TATM. После встречи с руководством компании, мы ставим наши прогнозы финансовых результатов Турбоатома на пересмотр с возможным увеличением, так как сегодняшний портфель заказов ТАТМ заставляет нас полагать, что чистый доход компании в 2010 г. превысит наши ожидания в 614 млн. грн. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ для акции.

Тэги: фондовый рынок валютный рынок нбу центрэнерго турбоатом astrum аналитика компаний