Украинские акции могут продемонстрировать существенный рост

Объем торгов снова был высоким, составив на обеих биржах в ликвидных акциях практически 140 млн. грн. Рынок продолжает поддерживать обороты на достаточно высоких значениях индексов, поэтому рост курса акций может продолжаться. Больше прирастали акции коксохимических заводов, доходность двух из них составила более 10% за сессию. Наибольшая ликвидность присутствовала в акциях КХЗ - Авдеевского и Ясиновского, а также Укрнефти и Центрэнерго. 

Вчера американские рынки продемонстрировали смешанную динамику при отсутствии существенных новостей. Сегодня азиатские рынки и фьючерсы на европейские индексы демонстрируют рост, хотя открытие российского рынка после длительного праздничной паузы выглядит не слишком уверенным. По нашему мнению, если европейские индексы будут торговаться в "зеленой зоне", то украинские акции сегодня имеют все шансы продемонстрировать существенный рост, поскольку вчерашняя их динамика была достаточно уверенной на менее оптимистическом фоне. 

Комментарий по акции: Азовсталь 

За вчерашнюю торговую сессию акции «Азовстали» проиграли индексу УБ 1,9 процентных пунктов, на недельном и месячном интервалах акции выиграли у индекса соответственно 8,6 и 4 процентных пунктов. На трехмесячном интервале доходность рынка составила 36%, доходность акций «Азовстали» - 27%. В декабре комбинат выпустил 466 тыс. т проката, что на 5% выше показателя ноября, и на 9% выше показателя декабря 2009 года. В 2010 году компания изготовила на 26% больше проката, чем в 2009. Текущий показатель EV/S2011 составляет - 0,6, целевой показатель на 12 месяцев - 0,65. Потенциал роста цены акции на интервале 12 месяцев оценивается на уровне 22-30%. Ценовая конъюнктура на рынке металла улучшилась. Стоимость заготовки за последние три месяца выросла на 14%, до $ 613 за тонну (FOB, Черное море). Остальная металлопродукция не пользуется спросом на рынках, поэтому цены на другие виды являются индикативными. Такая ситуация сложилась вследствие роста цен на сырье, прежде всего, на металлолом, что заставляет металлопрокатные компании выходить на рынок и пополнять запасы товарной заготовки. Также известны ценовые ориентиры на ЖРС и кокс, которые, в свою очередь, тоже выросли в первом квартале 2011 года, что заставляет металлургические компании повышать цены на конечную продукцию. Стремительный рост цены акции «Азовстали» в течение последней недели отыграл весь потенциал, заложенный на 2010 год. Дальнейший рост будет обусловлен влиянием на оценку ставок налога на прибыль, предусмотренных в новом налоговом кодексе. Так как в 2011 году цены на сырье все еще будут расти, поэтому мы не ожидаем значительного увеличения рентабельности от металлургов в первом квартале, поэтому рост цены акции можно ожидать со второй половины 2011 года по причине ожидания профицита ЖРС в 2012, а соответственно - рост рентабельности металлургов . 

Новости 


В декабре 2010 года концерн Азовмаш изготовил около 1 950 грузовых вагонов

Это на 80% больше, чем в ноябре, причем это абсолютный исторический рекорд.

Комментарий аналитика: положительная новость. По нашему мнению, если информация об аренде основных средств МЗТМ, повлекшая значительное падение акций компании, перестанет влиять на рынок в результате появления новых обстоятельств, то акция МЗТМ, как, собственно, и акция Азовобщемаш, могут показать очень значительный рост. 

В декабре КВСЗ изготовил 735 грузовых вагонов

Это на 14 грузовых вагонов больше, чем в ноябре. Также изготовлено 9 вагонов социального транспорта. Всего за 2010 год завод изготовил 9 079 грузовых и 67 пассажирских вагонов и вагонов для метрополитена. На 2011 год запланировано изготовить 9 000 грузовых вагонов. На январь завод запланировал изготовить 800 грузовых вагонов.

Комментарий аналитика: положительная новость. Декабрьский результат свидетельствует тот факт, что КВСЗ успешно решает проблему с вагонным литьем, дефицит которого ранее ограничивал объемы производства завода. Если план на 2011 год удастся выполнить, то за счет роста цены грузового вагона КВСЗ нарастит чистый доход только благодаря производству грузовых вагонов. Если же удастся достичь существенного уровня загруженности мощностей по производству социального транспорта, то это станет существенным основанием для роста курса акций уже в текущем году. 

СВБЗ планирует инвестировать в развитие производства 800 млн. грн. к 2014 году 

Об этом заявила пресс-служба завода. Планируется расширить вспомогательные производства, расширить номенклатуру продукции и установить новые производственные линии. Завод планирует финансировать свое развитие из собственных источников.

Комментарий аналитика: положительная новость. До этого момента мощности завода были физически ограниченными на уровне 700 вагонов в месяц, хотя свободные цеха, построенные еще при советской власти, у завода есть. Если завод реализует заявленную инвестиционную программу, то сможет существенно нарастить производственно-финансовые показатели, которые обеспечат существенный рост акций в долгосрочном периоде.

В декабре СВБЗ изготовил 700 вагонов

Производство осталось на уровне ноября. В 2011 году завод планирует изготовить 9 000 грузовых вагонов, что соответствует среднемесячному объему производства на уровне 750 штук и на 21% больше, чем в 2010 году. На данный момент, по информации пресс-службы завода, СВБЗ производит 35 вагонов в сутки.

Комментарий аналитика: положительная новость. Если заводу удастся выполнить производственный план на 2011 год, то это обеспечит рост дохода, прибыли и, соответственно, курса акций завода.