Ставки по ОВГЗ продолжат снижение - Прогноз

Глобальные рынки

Рынки побаиваются корпоративных отчетов

В понедельник рынки зафиксировали снижение котировок. По итогам торгов европейский индекс DJ Stoxx 600 потерял 0,5%. Индекс S&P 500 снизился на 0,8%, а индекс DJIA утратил 0,7%.

На рынках в преддверии сезона корпоративных отчетов преобладали медведи. Участники рынка решили перестраховаться в связи с тем, что некоторые компании могут не оправдать рыночных ожиданий, что приведет к снижению рыночных индексов. Неоднозначная макроэкономическая статистика также не способствовала активности «быков». Снижение промышленных заказов в США в августе составило 0,5%, что немного превысило ожидания рынка (падение на 0,4%). Однако важно отметить, что рост за предыдущий месяц был пересмотрен с 0,1% до 0,5%. Продажи домов, сделки по которым находятся в стадии завершения, в августе выросли на 4,3%, что значительно превысило ожидания рыночных игроков (+2,8%).

Глава Федеральной резервной системой США Бен Бернанке в очередной раз заявил о том, что дополнительная скупка активов его ведомством поможет росту экономики. При этом он призвал Конгресс к принятию мер по сокращению бюджетного дефицита, однако предостерег его от слишком быстрых действий, которые могут помешать восстановлению.

Банк Японии снизил учетную ставку ниже 0,1% для стимулирования роста экономики. Кроме того, японские монетарные власти заявили о создании фонда размером USD 60 млрд. для выполнения поставленных задач посредством покупки государственных облигаций.

Сегодня в 17:00 по киевскому времени выйдут данные об индексе непроизводственного сектора (ISM Non-Manufacturing) в США от Института управления поставками. Консенсус-прогноз предполагает рост индекса в сентябре на 0,5 пункта м/м до 52 пунктов.

Внешний фон для украинского рынка на открытии — умеренно негативный.

Денис Белов

Украинские рынки

Индекс УБ начал неделю сильным падением

Индекс УБ торговался в нисходящем тренде в течение дня. К концу торгового дня в Киеве европейский индекс DJ Stoxx 600 потерял 0,1%, американские индексы оставались без изменений. Индекс УБ потерял 3,6%, закрывшись на отметке 1 876 пунктов. Объем торгов акциями был высоким и составил 103 млн. грн. Акции Мотор Сичи (MSICH: ПЕРЕСМОТР) и Банка Форум (FORM: ПОКУПАТЬ) стали лидерами падения, утратив 6,1% и 6,5% стоимости.

Денис Белов


Курс гривны по итогам понедельника практически не изменился

В понедельник межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,9380-7,9445: курс гривны к доллару не изменился. При этом межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/EUR 10,8820-10,8935: гривна укрепилась к евро на 0,2%.

Алексей Блинов

Экономика и политика

Реальный располагаемый доход увеличился во 2Кв10 на 11,8%

По данным Государственного комитета статистики, во 2Кв10 располагаемые доходы населения выросли на 15,3% г/г в номинальном выражении и на 11,8% г/г — в реальном выражении.

Мнение Astrum: Основным фактором данного увеличения послужил рост реальной заработной платы, обеспеченный ускорением роста номинальной зарплаты и замедлением темпов инфляции, наблюдавшимся во 2Кв10. По нашим оценкам, средний рост номинальной заработной платы во 2Кв10 составил 19,9% г/г, а реальной — 11,2% г/г. Мы ожидаем, что в 2010 г. рост реальных располагаемых доходов населения составит 9%.

Алексей Блинов

Облигации

Размещение государственных облигаций: ожидается дальнейшее падение ставок

Во вторник, 5 октября, правительство проведет очередной аукцион по размещению внутренних государственных облигаций. Рынку будут предложены 3 серии ОВГЗ, со сроком обращения 3 месяца, 9 месяцев и 1,5 года.

Мнение Astrum: Мы ожидаем, что ставки продолжат снижение на фоне ралли в сегменте НДС-облигаций. Наименьший потенциал снижения имеют 3-месячные бумаги, доходность которых на предыдущем размещении сократилась до 6%. В то же время мы видим значительный потенциал снижения доходности по другим бумагам. В частности, по девятимесячным облигациям он составляет 100-150 б.п. от уровня предыдущего размещения (9,25%). При этом мы не исключаем, что ставки размещения среднесрочных ОВГЗ опустятся ниже 11%.

Сергей Фурса

Новости компаний и отраслей

Выпуск кокса в Украине в сентябре остался на августовском уровне 

По данным ассоциации Укркокс, в сентябре 2010 г. выпуск кокса в Украине составил 1,50 млн. т, что соответствует уровню августа. Авдеевский КХЗ (AVDK: ПОКУПАТЬ), подконтрольные Евразу коксохимы (Баглейкокс, Днепрококс и Днепродзержинский КХЗ) и Алчевский КХЗ (ALKZ: ПЕРЕСМОТР) были лидерами роста в сентябре, нарастив выпуск на 6%, 4% и 2% м/м соответственно. Запорожкокс (ZACO: Н/Р) показал наихудшую по отрасли динамику, сократив выпуск на 9% м/м. По итогам 9M10 выпуск кокса в Украине вырос на 7% г/г до 13,71 млн. т. В этом периоде AVDK был лидером роста, нарастив выпуск на 21% г/г. ALKZ и ZACO были единственными производителями, сократившими производство по итогам 9M10 — на 14% и 1% г/г соответственно.

Мнение Astrum: Традиционно 95-98% произведенного в Украине кокса отгружается отечественным металлургическим компаниям. В сентябре выпуск кокса остался на августовском уровне, тогда как выплавка стали выросла на 5,5% м/м. Наиболее вероятными причинами этого расхождения является частичная работа отечественных меткомпаний на накопленных запасах кокса и сокращение экспорта коксохимами Евраза. Мы ожидаем, что в октябре выпуск кокса в Украине вырастет на 2-3% м/м благодаря увеличению спроса на кокс ALKZ и коксохимов Евраза.

Юрий Рыжков