Со 2 квартала инфляция будет значительно ускоряться - Прогноз

Глобальные рынки

Пятница не принесла особой динамики на рынки

Американские рынки закрылись слабым ростом котировок в ходе волатильной торговой сессии в пятницу. В течение дня рынок не ощущал действия каких-либо сильных факторов. Рост ВВП США за 4Кв09 был пересмотрен с 5,9% Кв/Кв до 5,6% Кв/Кв, в то время как рынок ожидал сохранения показателя на прежнем уровне в 5,9%. Зато мартовское значение индекса потребительских настроений, рассчитываемого Reuters и Университетом Мичигана, слегка превысило ожидания: показатель составил 73,6 пункта, тогда как консенсус рынка находился на уровне 73.

При этом в пятницу американские рынки находились под давлением снижающихся цен на нефть. Однако фондовым биржам удалось удержаться на прежних позициях второй день подряд. По итогам торгов индекс DJIA прибавил 0,1%, закрывшись на отметке 10 850 пунктов, а индекс S&P 500 подрос также на 0,1% до 1 166 пунктов. Европейские рынки в целом закрылись небольшим снижением котировок: индекс DAX потерял 0,2%, закрывшись на уровне 6 120 пунктов, а индекс DJ Stoxx 600 снизился на 0,4% до 263 пунктов.

Российские площадки закрылись небольшим ростом котировок: индекс ММВБ вырос на 0,6% до 1 415 пунктов, а индекс РТС подрос на 0,3% до 1 519 пунктов. Лучше рынка показали себя бумаги Роснефти (+3,5%), НЛМК (+2,5%). Среди аутсайдеров стоит выделить акции Газпрома (-0,7%), а также Сбербанка (-1,6%).

По итогам торгов на NYMEX нефть марки WTI подешевела на USD 0,5 до USD 80 за баррель. На фоне ослабления доллара цены на золото пошли вверх, прибавив USD 11,5 до USD 1 104 за унцию.

Украинские рынки

На украинском рынке продолжилась фиксация прибыли

Европейские индексы находились в минусе в течении пятницы отражая падение американских индексов после закрытия европейских рынков в четверг. На сырьевом рынке преобладала смешанная динамика: рост в первой половине дня и снижение во второй. Украинские индексы продолжили снижаться третий день подряд на фиксации прибылей после бурного роста последнего месяца. Индекс УБ снизился на 0,9% до 2305 пунктов, индекс ПФТС упал на 2,2% до 907 пунктов. Объем торгов на УБ составил 73 млн. грн. Из голубых фишек только Укрнефть (+2,6%) и Укрсоцбанк (+1,6%) зафиксировали рост котировок. Наибольшие потери понесла Мотор Сич (-3%), снизившись второй день подряд из-за разочаровывающих дивидендов.

Гривна укрепилась, НБУ впервые скорректировал курс интервенций в обратном направлении

В пятницу гривна продолжила медленное укрепление. Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,9030-7,9115: гривна укрепилась к доллару на 0,1%. НБУ вышел на рынок с интервенцией по курсу UAH/USD 7,93. Это стало первым случаем в 2010 году, когда НБУ девальвировал курс интервенций, поскольку в четверг он покупал доллары по курсу UAH/USD 7,925. Мы рассматриваем это движение как еще один признак того, что центробанк не намерен допускать существенное укрепление гривны. Таким образом, мы сохраняем прогноз, что обменный курс в течение 2010 г. будет оставаться близким к UAH/USD 8,0. За прошедшую неделю украинская валюта укрепилась к доллару 0,7%, тогда как с начала 2010 года укрепление составило 1,1%.

Экономика и политика

Рост реальных зарплат в феврале 2010 г. замедлился до 4,2% г/г

По данным Государственного комитета статистики, средняя заработная плата в Украине в феврале 2010 г. составила 1955 грн. Рост заработной платы в реальном выражении составил 4,2% г/г, тогда как в номинальном выражении она выросла на 15,8% г/г. По итогам 2М10 рост реальной зарплаты составил 5,1% г/г, а номинальной — 16,6% г/г.

Мнение Astrum: Данные результаты соответствуют нашим ожиданиям. Главным фактором замедления динамики был меньший рост номинальной зарплаты со сравнению с январем 2010 г., когда она увеличилась на 17,5% г/г. При этом ускорение темпов инфляции — рост ИПЦ увеличился с 11,1% г/г в январе 2010 г. до 11,5% г/г в феврале 2010 г. — было еще одним фактором ухудшения динамики реальной зарплаты. Мы ожидаем, что показатели динамики реальной зарплаты будут ухудшаться в течение 2010 г., поскольку начиная со 2Кв10 инфляция в годовом выражении будет значительно ускоряться. Мы ожидаем, что по итогам 2010 г. среднегодовая реальная зарплата сократится на 0,9%, а реальные располагаемые доходы населения продемонстрируют нулевую динамику.

Государственный долг в феврале: больше ОВГЗ, все остальное — стабильно

По данным Министерства финансов, прямой государственный долг в феврале 2010 г. увеличился на 1,3% м/м до 214,9 млрд. грн. При этом гарантированный государством долг сократился на 1,2% м/м до 88,3 млрд. грн.

Мнение Astrum: Весь рост государственного долга был сконцентрирован в сегменте внутреннего долга. Объем ОВГЗ в обращении вырос на 4 млрд. грн. В частности, 2,2 млрд. грн. из этой суммы связаны с нетто-размещением (то есть за вычетом погашений февраля) ОВГЗ на первичных аукционах. Оставшиеся 1,8 млрд. грн. связаны с повышением капитала государственного Укрэксимбанка, осуществленным в форме вливания в капитал банка 10-летних ОВГЗ. При этом по другим компонентам государственного долга значительных событий не наблюдалось: и внешний прямой долг, и гарантированный государством долг немного сократились, что произошло в связи с осуществлением плановых платежей, снижающих объем долга.

Тэги: валютный рынок фондовый рынок энергетика турбоатом уголь astrum аналитика компаний