Слив сырьевых активов

Украинский UX завершил торги в четверг падением 2,2% на объеме торгов 220 мл.грн. что практически вдвое больше среднедневного объема с начала месяца. За этот же период индекс опустился на 9%. Вчера Лидерами падения оказались Западнерго (-5%) и Стахановский ВСЗ (-4,3%). По нашему мнению рынок переиграл падение Мотор Сичи (-3%) из-за неудачной попытки проведения IPO ОАО «Вертолёты России». Компания имеет стабильные заказы из России, которые имеют тенденцию только расти. Как только мы увидим разворот рынка, акции Мотор Сичи вырастут первыми. 

Европейские фондовые индексы также упали. В лидерах падения оказались бумаги сырьевых компаний, подешевевшие на фоне уменьшения стоимости большинства видов сырья. Фондовые индексы Азии падают сегодня в ходе торгов в связи с решением Народного банка Китая повысить нормативы резервирования для банков, а также из-за ухудшения рентабельности японских компаний после разрушительного землетрясения.

Экономика и Финансы

ГКЦБФР активизирует развитие фондового рынка при помощи мини-IPO

ГКЦБФР готовит проект по внедрению инструмента мини-IPO для активизации и оздоровления развития фондового рынка Украины, сообщил глава ГКЦБФР Дмитрий Тевелев. По словам Д.Тевелева, подвижность огромной армии акционерных обществ очень маленькая. Он предлагает по средствам инструментов фондового рынка создавать этот фондовый рынок. Один из вариантов – это мини-IPO. По его словам, ГКЦБФР планирует презентовать этот инструмент через два месяца. Это тот инструмент, который может сдвинуть рынок с мертвой точки и каким-то образом его оживить, и создать прослойку реально рыночных акционерных обществ. 

Компании и отрасли

Мотор Сич выиграет от роста прогноза выпуска Вертолетов России

«Вертолеты России» (ВР) планирует произвести 267 вертолетов в 2011 г (+25% г/г), и в последствии довести выпуск до 300 ед. в 2012 (+12% г/г). Книга заказов компании состоит из 1.5 тыс вертолетов, в том числе из 461 подписанных контрактов и еще тысячи квазитвердых заказов, ожидаемых от Российского Министерства Обороны и предусмотренных программой развития вооружений до 2020 г.

Алексей Андрейченко: Новость ПОЗИТИВНА для акций MSICH, так как предполагаемый уровень роста выпуска ВР превосходит ожидания рынка. В частности мы ожидали 9% среднегодовой рост в 2011-12 гг, по сравнению с 18% ростом, заложенным в прогнозах компании. В итоге, компания рассчитывает произвести на 111 вертолетов больше, чем мы ожидали в 2011-12 гг. Порядка 85% всех вертолетов, производимых ВР, оснащены двигателями производства Мотор Сичи, так что прогнозы компании предполагают увеличение выручки Мотор Сичи на $75 млн в следующие два года (5% от ожидаемой чистой выручки за период). Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Мотор Сич с целевой ценой $632, которая подразумевает потенциал роста свыше 50%, по цене закрытия 12 мая. 

Азовсталь планирует увеличить объемы производства на 5%-7% м/м в мае

На металлургическом комбинате Азовсталь в мае предполагается нарастить объемы выпуска металлопродукции до 520-530 тыс. тонн, что на 5-7% превысит итог прошлого месяца. В том числе товарных полуфабрикатов будет произведено 320 тыс. тонн (+3%). Из общего объема порядка 310 тыс. тонн придется на слябы и до 10 тыс. тонн – на квадратную заготовку. Выпуск листового проката определен на уровне 110-115 тыс. тонн против 106-107 тыс. тонн в прошлом месяце. При этом ожидается, что поставки данной продукции на внутренний рынок будут снижены до 35-37 тыс. тонн (-14-18%), на экспорт – вырастут до 75-80 тыс. тонн (+15-20%).  Производство сортового проката и рельсов запланировано в объеме 80-85 тыс. тонн (-6-11%), сообщает Металл-Курьер.   

Енакиевский МК в мае сократит выпуск на 2% м/м

Енакиевский МК намерен в мае сократить производство стали на 2% м/м, до 230-235 тыс. т, сообщает Металл-Курьер.

Дмитрий Ленда: Главная причина сокращения – подготовка заводских мощностей к освоению новых марок фасонного проката. Начало выпуска новой продукции запланировано на 2К2011. Производство товаров данной группы дополнит ассортимент выпускаемой компанией продукции строительного назначения. Поэтому для акций завода эта новость ПОЗИТИВНА.

МХП увеличила EBITDA в 1К возросла на 16% г/г, до $57 млн

MHP S.A., крупнейший в Украине производитель мяса птицы, в четверг (12 мая) обнародовал финансовые результаты за первый квартал 2011. Реализация возросла на 23% г/г, до $247 млн, в основном благодаря более высоким ценам на курятину и подсолнечное масло. EBITDA увеличилась на 15% г/г, до $57 млн, тогда как чистая прибыль упала на 45% г/г, до $20 млн. Кроме того, компания сообщила, что строительство новой птицефабрики в Винницкой области идет по графику и в рамках установленного бюджета. 

Андрей Патиота: финансовые результаты в первом квартале в основном соответствуют нашим оценкам, хотя чистая прибыль немного хуже нашего прогноза, главным образом из-за превысивших ожидания потерь от курсовой разницы. Маржа EBITDA сократилась на 2п.п. г/г, до 23%, вследствие возросших затрат в производстве птицы, в основном за счет высоких цен на подсолнечник. Мы полагаем, что высокие цены на зерно и увеличение объемов его реализации (в результате использования дополнительных 100 тыс. га пахотных земель) будут главными драйверами росту выручки в 2011 году. Рентабельность будет лишь немногим менее, чем в 2010, благодаря высокому уровню вертикальной интеграции МХП. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ, с целевой ценой $24,6 за акцию. 

Источник: компания, оценка Арт Капитала