Скандал вокруг продажи ММК им. Ильича не повлияет на его работу

ФГИ о планах приватизации энергокомпаний в 2010-м

Фонд государственного имущества сообщил, что в 2010 году он может приватизировать одну из четырех государственных тепловых энергогенерирующих компаний [CEEN, DNEN, DOEN и ZAEN]. Тем не менее, массовая приватизация компаний электроэнергетического сектора будет не раньше 2011 года, отмечает ФГИ. Что касается приватизации 25% акций 4 энергодистрибьюторских компаний, то ФГИ может принять решение раздробить доли, продаваемые на фондовой бирже на мелкие блоки, чтобы рынок смог их поглотить.

Наше мнение: ФГИ и новое правительство демонстрируют решительность намерений провести широкомасштабную приватизацию в энергетическом секторе, что является положительным для фондового рынка и энергокомпаний в частности. Тем не менее, электроэнергетический сектор в Украине нуждается в рыночных реформах и больших капитальных вложениях. Следовательно, НКРЭ и Министерство топлива и энергетики должны достичь существенного прогресса в реформировании электроэнергетического сектора, для того чтобы государство смогло провести приватизацию электроэнергетических компаний по более высоким ценам


Кабмин намерен выпустить НДС-облигации на 20 млрд грн.

Кабинет Министров намерен выпустить НДС-облигации на 20 млрд грн., сообщил премьер-министр Николай Азаров. "Одномоментный выпуск на 20 млрд грн. Примерно на такую сумму мы выпустим облигации", - сказал премьер. Согласно господину Азарову, срок обращения облигаций составит 5 лет, а доходность бумаг - 5.5% годовых.

Наше мнение: Размер не возмещенного экспортерам НДС за последние два года увеличился более чем в три раза (с 8.6 млрд грн. на начало 2008 года до 28.0 млрд грн. на начало апреля 2010 года), что привело к нехватке оборотных средств украинских предприятий и ряду заявлений о недопустимости такой практике со стороны иностранных компаний. Решение проблемы с возмещением НДС также является одним из условий возобновления сотрудничества Украины с МВФ. Правительство и ранее анонсировало решение проблемы путем погашением долга ОВГЗ, но не было точно известно доходность и длина предлагаемых бумаг.

Нам сложно объяснить намерения Кабмина выпустить столь большой объем ОВГЗ одномоментно, так как это приведет к росту доходностей ОВГЗ на вторичном рынке (экспортеры будут продавать полученные ОВГЗ с дисконтом) и осложнит привлечение ресурсов правительством на первичном рынке. На наш взгляд, более рациональным является траншевый выпуск ОВГЗ, объемами 3-4 млрд. каждый.


Российский инвестор сообщил о покупке ММКИ: НЕЙТРАЛЬНО

Согласно сообщению Интерфакс, неназванная российская компания приобрела 100% ЗАО Ильич Сталь, которое контролирует Мариупольский меткомбинат им. Ильича. Менеджмент компании опровергает это заявление и расценивает случившееся как провокацию и рейдерскую атаку.

Наше мнение: Новость НЕЙТРАЛЬНА для компании. Мы считаем, что данное заявление является следующим шагом потенциального покупателя, который хочет получить контроль над Мариупольским меткомбинатом им. Ильича [MMKI UK] любым способом. Ранее в этом году компания была вынуждена перенести собрание акционеров после сомнительного решения суда заблокировать реестр акционеров. Мы считаем, что текущие события не повлияют на операционную деятельность комбината и оставляем свои прогнозы без изменений.