Растут стальные фишки

Перед открытием сформировался умеренно негативный внешний фон:Азия торгуется снижением; фьючерс EuroStoxx50 (-0,4%), ММВБ открылся ростом (+0,16%). Ожидаем нейтральное открытие UX. 

Украинский индекс UX вырос на 1,1% на объеме торгов 210 млн.грн. Порядка две трети роста индекса обеспечила Укрнафта (+5,1%), которая практически достигла своего исторического максимума в 895 грн, установленного 28 февраля. Хотя, никаких особых событий для роста не произошло. Однако, в преддверии приостановки торгов (собрание акционеров проголосовало за дематерализацию акций) инвесторы, покупая акции сейчас, ожидают, что после возобновления торгов Укрнафта будет стоить больше. Сегодня пройдет собрание акционеров Мотор Сичи (+0,4). Мы полагаем, что дивиденды могут составить не более 6 грн. на акцию. Предприятие никогда не платило много дивидендов и с новым Налоговым кодексом Мотор Сичи выгоднее реинвестировать прибыль. Все же наибольшим спросом пользовались бумаги Енакиевского МЗ (+8,3%). На состоявшемся собрании акционеров завода были оглашены планы взять в аренду прокатные мощности Макеевского метзавода. После этого, продажи обеих предприятий могут быть консолидированы на Енакиевке. Рост акций наблюдался вместе с ростом объемов торгов до 130 тыс.штук, тогда как средний объем за последние три месяца составил всего 30 тыс. Рост ЕнМЗ вызвал рост остальных стальных фишек: Азовсталь (+2%), АлМК (+1,3%). 

Экономика и Финансы

Fitch присвоило евробондам Ferrexpo рейтинг "B(exp)"

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило приоритетный необеспеченный рейтинг "B" горнорудной компании с активами в Украине Ferrexpo plc, а также ожидаемый рейтинг "B(exp)" запланированной эмиссии пятилетних необеспеченных облигаций на $500 млн. Одновременно Fitch подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") Ferrexpo в иностранной валюте на уровне "B" и краткосрочный РДЭ "B".

Прогноз по долгосрочному РДЭ – "стабильный", при этом долгосрочный РДЭ компании не сдерживается суверенным рейтингом Украины ("B"/прогноз "стабильный"). Fitch уточняет, что эмитентом облигаций выступит "дочка" Ferrexpo - Ferrexpo Finance plc, специальное юридическое лицо, зарегистрированное в Англии и Уэльсе. По облигациям будет предусмотрена гарантия от Ferrexpo Plc и Ferrexpo AG, а также соглашение о поручительстве от ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат". Финальный рейтинг будет присвоен облигациям после получения окончательной документации по выпуску, которая должна соответствовать полученной ранее информации.

Поступления от эмиссии будут использованы для финансирования различных проектов капитальных вложений в рамках долгосрочной стратегии Ferrexpo, нацеленной на увеличение производства железорудных окатышей почти в два раза к 2015 году и улучшение качества продукции. Первый этап этого плана, оцениваемый в $647 млн, был одобрен советом директоров компании. По мнению агентства, новый выпуск облигаций улучшит ликвидность компании, поддерживая ожидаемый операционный денежный поток в 2011-2012 годах на уровне $700-750 млн.

Без принятия пенсионной реформы МВФ не будет выделять деньги Украине

Вице-премьер – министр социальной политики Украины Сергей Тигипко считает, что без проведения пенсионной реформы Международный валютный фонд прекратит кредитование Украины. "Я думаю, что без принятия пенсионной реформы МВФ не будет выделять деньги. Я не думаю, что это будет трактоваться как остановка программы, и, как мне кажется, такое поведение МВФ будет понятным", – сказал он журналистам в среду в Киеве.

Он отметуил, что в случае необходимости Кабинет Министров готов работать над пенсионной реформой еще два-три месяца и не исключил, что в ходе дальнейшей работы могут быть внесены изменения в существующий вариант пенсионной реформы.

Компании и Отрасли

Днепроэнерго в янв-фев 2011 года получила 71.6 млн грн чистой прибыли

Как сообщил председатель правления Днепроэнерго Роман Сердюков, чистая прибыль Днепроэнерго за январь-февраль 2011 года составила 71.6 млн грн. Рентабельность производства электроэнергии с инвестиционной составляющей по компании за два месяца 2011 года составила 8.9%, что на 7 п.п. выше чем в январе-феврале 2010 года. Роман Сердюков также сообщил, что выработка электроэнергии за два месяца 2011 года возросла на 6.2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 3.3 ТВт-ч. В 2011 году Днепроэнерго планирует увеличить производство электроэнергии на 6.2% по сравнению с 2010 годом – до 16.63 ТВт-ч.

Станислав Зеленецкий: Новость ПОЗИТИВНА для акций Днепрэнерго. Валовая рентабельность Днепрэнерго в январе-феврале составила 8.9%, по сравнению с нулевой рентабельностью в IV квартале 2010, что свидетельствует об улучшении ситуации на ОРЭ для ТЭС. При этом, на фоне роста тарифов на э/э для населения на 15% с апреля, следует ожидать дальнейшего роста финпоказателей генкомпаний во II квартале 2011. Планы Днепрэнерго по росту производства э/э на 6.2% г/г мы также рассматриваем как позитивный фактор для акций компании, поскольку наши прогнозы менее оптимистичны – рост на 3% г/г.

Также, Днепроэнерго в текущем году планирует завершить реконструкции блоков №3 Криворожской ТЭС и №9 Приднепровской ТЭС. С апреля по декабрь 2011 года компания намеренна провести техническое переоснащение блока №1 Запорожской ТЭС. Паралельно, Днепрэнерго готовит необходимую документацию для получения инвестиционной надбавки к тарифу для обновления оборудования блоков № 1,5,9 Криворожской ТЭС, № 2,3,4 Запорожской ТЭС, № 7,14 Приднепровской ТЭС. Инвестнадбавка позволит увеличить тариф компании в будущем, и соответсвенно – финансовые показатели.

Ferrexpo в 2010г увеличило чистую прибыль в 6 раз

Чистая прибыль горнорудной компании Ferrexpo plc с активами в Украине в 2010 году составила $425,12 млн, что в шесть раз превысило показатель 2009 года ($70,998 млн). Доходы возросли почти вдвое – с $648,67 млн до $1294,9 млн. Прибыль EBITDA в минувшем году увеличилась в 4,2 раза - с $138,14 млн до $585,3 млн. В отчете также сообщается, что прибыль до уплаты налогов увеличилась более чем в пять раз - до $498 млн (в 2009 году - $81 млн). Окончательные дивиденды поддерживаются на уровне 3,3 цента за акцию в соответствии со стратегией роста. Чистый долг компании сократился на 60% - до $104 млн ($258 млн), увеличение дохода за счет акций - на 12%.

В прошлом году зафиксирован рекордный уровень производства окатышей и возобновление программы капитальных инвестиций: производство окатышей выросло на 14% - до 10 млн тонн (9,7 млн тонн). В рамках инвестпрограммы одобрены капиталовложения в размере $647 млн чтобы удвоить производство окатышей. Произошло дальнейшее улучшение логистических возможностей, приобретено 300 железнодорожных вагонов, одобрено приобретение еще около 1000 железнодорожных вагонов, приобретена европейская логистическая компания Helogistics.