Производственные мощности украинских вагоностроителей загружены на 100%

Облигации

Размещение государственных облигаций: консервативный сценарий наиболее вероятен

Во вторник, 20 июля, правительство проведет очередной аукцион по размещению внутренних государственных облигаций. Рынку будут предложены четыре стандартные серии ОВГЗ со сроком обращения 3 месяца, 9 месяцев и 2 года, а также специальные ОВГЗ.

Мнение Astrum: Текущий аукцион должен дать ответ, было ли предыдущие размещение сигналом о завершении ралли или же снижение доходности продолжится. Учитывая отмену выпуска еврооблигаций, мы не исключаем, что правительство активизирует заимствования на внутреннем рынке, что удержит доходности на текущем уровне. Доходность трехмесячных облигаций, которые выступают скорее в качестве инструмента денежного рынка, мы видим на уровне 7%-7,5%. Доходность девятимесячных облигаций ожидается на уровне 9%-10%. Мы не ожидаем активных покупок по двухлетним облигациям. Мы полагаем, что специальные ОВГЗ будут размещаться на прежних условиях.

Новости компаний и отраслей

KVBZ и SVGZ сохраняют сильную динамику производства

В 1П10 Крюковский вагоностроительный завод (KVBZ: ПОКУПАТЬ) увеличил производство грузовых вагонов на 396% г/г до 4 329 штук, в то время как Стахановский вагоностроительный завод (SVGZ: ПОКУПАТЬ) увеличил производство вагонов более чем в 10 раз до 3 600 штук.

Мнение Astrum: Благодаря сильному спросу на грузовые вагоны в СНГ украинские вагоностроители работают со 100-процентной загрузкой производственных мощностей. Результаты по выпуску вагонов KVBZ и SVGZ по итогам 1П10 превышают наши ожидания, и мы ставим наши прогнозы по компаниям на 2010 г. на пересмотр с возможным повышением целевых цен акций KVBZ и SVGZ. Мы сохраняем мнение о том, что в настоящее время акции компаний недооценены, и сохраняем рекомендации ПОКУПАТЬ их.