Правительство хочет стимулировать импорт сахара

Глобальные рынки

Рынки выросли благодаря позитивной макростатистике и ослаблению доллара

В четверг на мировых площадках наблюдался рост ключевых индексов и сырья на фоне позитивной макростатистики из Азии и США, а также ослабления доллара во второй половине американских торгов. В Австралии на рынке труда проходят положительные изменения — уровень безработицы упал до 5,3% за счет прибавки 52 тыс. рабочих мест. Эта новость вызвала рост азиатских рынков, что также отразилось на открытии европейских площадок. В то же время, плавное укрепление доллара привело к негативной внутридневной динамике на европейских рынках. Однако, ситуацию спасли позитивные данные с рынка труда США: количество первичных пособий по безработице снизилось до 440 тыс., в то время как экономисты ожидали снижения до 456 тыс. В целом на американских площадках наблюдался уверенный рост благодаря также росту цен на нефть. По итогам торгов индекс DJIA вырос на 1% до 10144 пунктов, индекс S&P 500 также увеличился на 1%, закрывшись на отметке 1078 пунктов. Европейские площадки в целом закрылись ростом котировок: индекс DJ Stoxx 600 подрос на 0,3% до 241 пункта. Нефть по итогам торгов на NYMEX подорожала на 1% до USD 75,3 за баррель благодаря ослаблению доллара и росту фондовых рынков. Цена золота в условиях укрепления американского доллара держится очень хорошо — золото вчера подорожало на USD 18 до USD 1094 за унцию.

На российских площадках преобладала боковая динамика, которая не привела к существенному изменению ключевых индексов. Индекс РТС подрос на 0,3% до 1392 пунктов, индекс ММВБ прибавил 0,1% до 1329 пунктов. Среди аутсайдеров торгов стоит отметить акции Газпрома (-1,8%), ЛУКОЙЛ (-0,6%) и Северстали (-1,7%).

Доллар сейчас является ключевым фактором в формировании динамики на мировых фондовых и сырьевых рынках. Поскольку процентные ставки ФРС близки к 0%, а в большинстве других стран ставки выше, популярность получила стратегия "carry trade" — зарабатывание денег на разнице в доходностях США и развивающихся стран. Суть этой стратегии заключается в одалживании американских долларов под проценты, близкие к 0, и вкладывание капитала в более доходные рисковые активы, большинство которых находится в развивающихся странах, таких как Китай и Россия. Это привело к притоку капитала на развивающиеся рынки, которые являются более рисковыми сами по себе. Стратегия отлично работает в условиях, когда мировые риски снижаются, доллар слабеет, и инвесторы зарабатывают на разнице в доходностях с многократным плечом. Проблемы возникают, когда начинают расти риски, что становится катализатором продаж рисковых активов на развивающихся рынках и закрытия коротких позиций по доллару. Это приводит к оттоку капитала из развивающихся стран и укреплению доллара. На данный момент все взгляды устремлены на евро и проблемы в ЕС. В четверг было принято решение о предоставлении помощи Греции странами ЕС, детали пока что не были объявлены. Стоит отметить, что предоставление помощи Греции в решении ее бюджетных проблем станет прецедентом для последующего обращения Португалии и Испании за помощью к ЕС. Таким образом, мы полагаем, что нужно подождать изменения тенденций укрепления доллара для начала инвестирования на мировых фондовых и сырьевых рынках.

Украинские рынки

Украинские акции падают на среднем объеме торгов

Украинские индексы cкорректировались по четверг, в соответствии с европейскими рынками. Торги в Европе начались на позитивной ноте благодаря позитивным макро-данным из Австралии и растущим азиатским рынкам. Кроме того, лидеры ЕС пришли к соглашению по выделению финансовой помощи для Греции. Однако позднее вышла положительная статистика по рынку труда США, которая подняла доллар на опасениях о том, что ФРС вскоре начнет поднимать ставки. Рост доллара оказал понижательное давление на акции, нефть и золото. Индекс УБ закончил сессию падением на 0,9% до 1650 пунктов, индекс ПФТС снизился на 0,46% до 637 пунктов. Объемы торгов вновь были довольно средними: 28 млн. грн. на УБ и 12,7 млн. грн. на ПФТС. Из "голубых фишек" на УБ, только Банк Аваль вырос в цене, на 0,6% до 0,275 грн. По остальным фишкам падение было довольно равномерным по всем секторам, на 1% -1,5%.

Гривна укрепилась на 0,3%

В четверг наблюдалось умеренное укрепление гривны. Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 8,0385-8,0470: гривна укрепилась к доллару на 0,3%. Мы связываем это укрепление с двумя основными факторами. Во-первых, поствыборная ситуация продолжает развиваться по оптимистичному для гривны сценарию: лидирующий кандидат Виктор Янукович обретает все большую легитимность, поскольку фактор времени играет на его стороне. Во-вторых, НБУ решил продлить срок работы временной администрации в Банке Надра еще на год. Это означает, что рекапитализации банка государством не будет, а значит, не будет и активной выплаты депозитов физических лиц. Таким образом, с авансцены уходит потенциальная возможность всплеска спроса на наличную валюту, связанного с выплатами вкладов в Банке Надра государством. С начала 2010 года гривна девальвировала к доллару на 0,6%.