Потребление металлопроката в Украине выросло

Потребление металлопроката в Украине в 1кв10 выросло на 8.8%

Согласно сообщению Интефакс, в 1кв10 потребление металлопроката в Украине выросло на 8.8% до 1.2 млн тонн.

Наше мнение: Хотя производители стали продают в Украине лишь около 20% от общего производства металлопроката, рост внутреннего потребления мы считаем ПОЗИТИВНОЙ новостью. Увеличение потребления со стороны машиностроительного сектора, который является одним из основных потребителей (20% от общего объема в 1кв10), свидетельствует о восстановлении сектора. Учитывая последние изменения во внутреннем и мировом спросе на сталь, мы ставим наш прогноз по производству стали в 2010 г. на пересмотр.


ФГИ может разместить на бирже пакеты облэнерго и приватизировать все акции UTLM

Фонд государственного имущества рассматривает вопрос о продаже 25% государственных пакетов акций Одессаоблэнерго [ODEN], Прикарпатьеоблэнерго [PREN], Полтаваоблэнерго [POON] и Сумыоблэнерго на фондовой бирже. В прошлом году ФГИ не удалось продать пакеты акций этих облэнерго через аукционы.

ФГИ также рассматривает возможность приватизация всей государственной доли Укртелекома [UTLM], тогда как раньше планировал сохранить 25% акций компании в руках государства. ФГИ может разместить определенную долю UTLM на фондовой бирже в рамках приватизации.

Наше мнение: Мы поддерживаем намерения ФГИ приватизировать облэнерго и часть UTLM на бирже и считаем это положительным для фондового рынка. Увеличение числа акции в биржевом обороте будит иметь благоприятной эффект на рынок.


Кернел опубликовал результаты за 2кв2010: НЕЙТРАЛЬНО

Кернел Холдинг [KER PW, HOLD], крупный зернотрейдер и экспортер подсолнечного масла в Украине, опубликовал финансовые результаты за 2кв2010, который закончился 31 декабря 2009. За 2-й квартал доход компании сократился на 6.5% до 272.3 млн долл., по сравнению с 291.2 млн долл. за 2кв2009 долл.; операционная прибыль увеличилась на 7%, с 48.2 млн долл. до 51.6 млн долл., чистая прибыль выросла на 8%, с 39.9 млн долл. до 43.2 млн долл.

Результаты по сегментам были следующие: продажи бутылированного масла выросли на 14% до 35.9 млн долл.; продажи масла наливом выросли на 19.7%, по сравнению с 66.8 млн долл. в прошлом году; оборот торговли зерновыми уменьшился г/г с 173.3 млн долл. до 151.9 млн. долл.; услуги элеваторов принесли 10.9 млн. долл. доходов, снизившись на 3%; а выручка от услуг по перевалке зерновых увеличилась на 6%, с 17 млн. долл. до 18 млн. долл.; доходы от сельскохозяйственного бизнеса холдинга увеличились на 72%, с 12.5 млн. долл. до 21.5 млн. долл.. Операционные маржи остались высокими: 22% и 15% для бутылированного масла и масла наливом соответственно, 46% для элеваторных услуг, 50% для услуг по перевалке зерновых и 36% для сельскохозяйственного направления.

Достигнутые результаты повлияли на пересмотр менеджментом своего прогноза на 2010 год. Прогноз по доходам остается на 1 050 млн долл., прогноз по EBITDA улучшен с 185 млн долл. до 195 млн долл., а чистая прибыль увеличится с 130 млн долл. до 155 млн долл.

Наше мнение: Компания опубликовала хорошие результаты, показав рост практически во всех сегментах, как в денежном, так и в натуральном выражении. Особенно следует отметить рост маржи операционной прибыли сельскохозяйственного бизнеса, которая выросла с минусовой отметки в 2009 году за 2кв2009 до 36% во 2кв2010. Как ни хороши результаты холдинга, они не включают в себя операционные результаты Allseeds, поэтому результирующая картина комбинированных результатов холдинга должна выглядеть еще лучше. Мы по-прежнему высоко оцениваем бизнес компании и подтверждаем нашу рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции со справедливой ценой в 24.7 долл. за акцию.


Fitch присвоил планируемому выпуску еврооблигаций Укрэксимбанка на 500 млн долл. рейтинг B-

Международное рейтинговое агентство Fitch присвоило планируемому выпуску еврооблигаций на 500 млн долл. Укрэксимбанка (объемом 500 млн долл., купоном в 8.375%) долгосрочный рейтинг дефолта эмитента B-.

Наше мнение: Мы рассматриваем данную новость как НЕЙТАЛЬНУЮ для эмитента – данный рейтинг соответствует рейтингу прочих еврооблигаций Укрэксимбанка и суверенным еврооблигациям. Ранее в масс-медиа сообщали о фактически успешном размещении еврооблигаций банка, спрос со стороны инвесторов превысил объем выпуска более чем в 8 раз.


Крюковский вагонзавод в I кв. увеличил производство грузовых вагонов на 288% г/г

Крюковский вагоностроительный завод [KVBZ, ПОКУПАТЬ], крупнейший украинский производитель грузовых вагонов, монополист по производству пассажирских вагонов и вагонов метро, в 1кв2010 года увеличил производство грузовых вагонов на 288% г/г, таким образом, произведя 1958 вагонов против 505 вагонов годом ранее. Выпуск пассажирских вагонов снизился (с 11 вагонов до 2).

Наше мнение: Мы рассматриваем данные новости ПОЗИТИВНО для КВСЗ. Среднемесячный выпуск грузовых вагонов в первом квартале 2010 года составил 653 вагона, что выше нашего прогноза (в декабре 2009 года мы прогнозировали 458 вагонов), таким образом, загрузка производственных мощностей завода в текущее время превышает 90%. Ограниченность спроса на пассажирские вагоны (со стороны белорусской и украинской железных дорог) и единичные заказы на производство данной продукции стали причиной падения производства данного типа вагонов.


Fitch и Moody's присвоило еврооблигациям ДТЭК предварительные рейтинги В- и В2

Международные кредитные агентства, Fitch и Moody's, присвоили ожидаемым еврооблигациям ДТЭК предварительные рейтинги В- и В2 соответственно. ДТЭК заявила о планируемом выпуске еврооблигаций 13 апреля, роад-шоу будит проводиться с 15 по 22 апреля.

Наше мнение: Мы рассматриваем данные новости как НЕЙТАРЛЬНЫЕ для ДТЭК – рейтинги эмитента ограничены суверенным рейтингом Украины. В текущее время еще не известны параметры ожидаемого выпуска (кроме того, что условия выпуска еврооблигаций предполагают три формы колл-опциона для эмитента - до 35% номинальной суммы выпуска каждый, тогда как инвесторы получат один пут-опцион), мы ожидаем, что они будут следующими: объем – 175-300 млн долл., купон – полугодовой, ставка купона – 8.5-9%.