Падение отечественного фондового рынка может продлиться еще 3 дня - Прогноз

Глобальные рынки

Вулкан понижает европейские индексы, IBM повышает американские

На мировых фондовых рынках в понедельник наблюдалась смешанная динамика: американские индексы закрылись ростом, европейские — падением. Европейские рынки ушли в минус, отыгрывая сильное падение американских рынков в пятницу. Потери авиационного сектора, превысившие на данный момент USD 1 млрд., также давили на рынок. На американских площадках наблюдалась смешанная динамика, однако, под закрытие торгов ключевые индексы вырвались вверх. Частично это было связано с благоприятной макростатистикой — индекс опережающих индикаторов в марте вырос на 1,4%, превысив рыночные ожидания роста на 1,1%. Частично рост был также связан с ожиданиями хороших результатов IBM. После закрытия рынка компания IBM действительно выпустила хорошие результаты по итогам первого квартала: показатели выручки и прибыли превысили рыночные ожидания, компания также слегка повысила прогноз прибыли на 2010 год с USD11/акцию до USD11,2/акцию. Рынок однако надеялся на еще более сильные результаты и отреагировал падением котировок акции на 2% после закрытия торгов.

По итогам понедельника индекс DJIA вырос на 0,67% до 11 092 пунктов, индекс S&P 500 — на 0,45% до 1 198 пунктов. Европейские индексы закрылись падением: индекс DJ Stoxx 600 упал на 0,6%, закрывшись на отметке 266 пунктов. Сегодня в США не ожидается выхода макростатистики, в Европе выходят данные по настроению инвесторов в апреле от ZEW, которые во многом и определят динамику торгов.

Нефть по итогам торгов на NYMEX подешевела на USD 1,8 до USD 81,4 за баррель после падения котировок в Азии и укрепления американского доллара. Золото закрылось без существенных изменений на уровне USD 1 135 за унцию.

Российские индексы закрылись в глубоком минусе на фоне падения цен на нефть и промышленные металлы на 2%. Индекс ММВБ упал на 2,4% до 1 459 пунктов, индекс РТС снизился на 2,5% до 1 601 пункта. Самые сильные потери понесли банковский и нефтегазовый сектор: Газпром (-3%), Роснефть (-2,7%), ВТБ (-5,8%). Сегодня наблюдается небольшое повышение цен на нефть и промышленные металлы, что отразилось на позитивном открытии российских торгов.

Украинские рынки

Падение внешних рынков вызвало волну распродаж украинских акций

Продолжение падения международных фондовых и сырьевых рынков в понедельник после обвинения Goldman Sachs в обмане клиентов вызвало волну распродаж на украинском фондовом рынке. Индекс УБ упал на 2,2% до 2 523 пунктов. В то же время, под конец торгов индекс показал уверенный рост, отбив более трети потерь. Индекс ПФТС упал на 1,9% до 993 пунктов. Объем торгов на УБ находился на высоком уровне, составив 104 млн. грн. Лидером падения стали акции банковского сектора Банк Аваль (-4,3%) и Банк Форум (-3,2%).

Мы полагаем, что текущее падение имеет хорошие шансы продлиться еще 2-3 дня, после чего рост возобновится. Нынешний откат является здоровым и долгожданным развитием ситуации на фондовых и сырьевых рынках. Американский фондовый рынок рос 50 сессий подряд без падения более чем на 1% в рамках отдельной сессии, что является рекордом за последние 10 лет. Несмотря на откат, среднесрочный восходящий тренд выглядит очень сильным на фоне отличных корпоративных отчетов и макро-данных, поэтому после краткосрочной коррекции должно последовать продолжение роста.

Таким образом, мы рекомендуем подождать окончания отката еще пару дней и увеличить свои длинные позиции. В спекулятивном плане, наиболее интересно выглядят акции Укртелекома, Стирола, Укрнафты и Лугансктепловоза, в то время как Донбасэнерго выглядит привлекательно и в спекулятивном, и в инвестиционном плане.

Гривна начала неделю «в штатном режиме»

Начало недели не принесло каких-либо сюрпризов на украинский валютный рынок. Участники торгов продолжили плотно придерживаться курса интервенций НБУ на уровне UAH/USD 7,925. Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,9240-7,9255: курс гривны к доллару не изменился.

Облигации

Размещение ОВГЗ: время снижать ставки

Во вторник, 20 апреля, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Рынку будут предложены 3 стандартные серии ОВГЗ со сроком обращения 3 месяца, 9 месяцев, и 2 года, а также специальные ОВГЗ, предназначенные для финансирования подготовки к Евро-2012.

Мнение Astrum: Мы ожидаем, что сегодняшний аукцион принесет значительное снижение ставок первичного размещения по всей кривой доходности. Прошлый аукцион продемонстрировал, что Минфин больше не испытывает значительного давления в моменты пикового погашения долга. При этом, снижение доходности суверенных еврооблигаций на прошлой неделе, а также стабильно низкий уровень стоимости валютного хеджа повышают относительную привлекательность ОВГЗ. В результате, мы ожидаем, что доходность первичного рынка вплотную приблизится к котировкам вторичного рынка внутреннего долга. Трехмесячные ОВГЗ, которые являются хорошей альтернативой для вложения избыточной ликвидности, могут быть проданы с доходностью 12%. Ставки по девятимесячным и двухлетним бумагам мы ожидаем на уровне 14%-15%. При этом, мы не исключаем более глубокого падения ставок.

МХП сохраняет купон

МХП сообщило дополнительные подробности обмена еврооблигаций. Купон по выпуску сохраняется на уровне 10,25%, его выплата будет проводиться с полугодовым интервалом, дата погашения нового выпуска – 29 апреля 2015 г. Помимо того, эмитент оставляет за собой право до 29 апреля 2013 г. выкупить до 35% суммы еврооблигаций, выпущенных в рамках обмена, за счет средств, полученных от доразмещения акций.

Мнение Astrum: Мы считаем условия привлекательными для инвесторов. На данный момент бумаги котируются на уровне стоимости обмена, таким образом, спрэд нового выпуска МХП к доходности размещения Укрэксимбанка составит 200 б.п.

Тэги: фондовый рынок валютный рынок облигации мироновский хлебопродукт азовсталь харцызский тз азовмаш донбасэнерго авангард kdd group astrum аналитика компаний