Отложенный спрос

На протяжении прошлого месяца динамика торгов Варшавской фондовой биржи полностью следовала настроениям на глобальных площадках. Так, в начале марта панику среди инвесторов спровоцировали события вокруг АЭС в Японии, а также вооруженный конфликт на Ближнем Востоке и Северной Африке. Впрочем, уже во второй половине марта польский рынок ценных бумаг продемонстрировал признаки восстановления, поскольку опасения мировых фондовых площадок относительно ситуации в Японии и Ливии временно потеряли свою остроту и актуальность. Инвесторы вновь вернулись к покупкам, в том числе рисковых бумаг, что позволило индексу Варшавской фондовой биржи WIG 20 за две последние недели марта отскочить на 2,16% вверх (+3,65% с начала месяца).

Спрос на акции украинских компаний на Варшавской фондовой бирже также повысился, а большая часть бумаг завершила вторую половину марта в «зеленой» зоне. Тем не менее позитивные рыночные настроения во второй половине месяца не смогли полностью нивелировать снижение котировок начала марта. Таким образом, пять из шести украинских бумаг завершили месяц на негативной территории.

Лидером роста по итогам двух последних недель марта стали акции производителя угля Sadovaya Group. За указанный период котировки компании подскочили на 9,65% (+14,68% с начала месяца) и завершили март на отметке PLN 12,5 за акцию. Драйвером роста стоимости котировок стали позитивные производственные показатели компании по итогам февраля. Бумаги компании также пользовались повышенным спросом среди торговцев. Так, за последние две недели средний дневной объем торгов акциями Sadovaya Group составлял $1 млн. В то же время новость о получении лицензии на разработку поля шахты «Роскошная», обнародованная 17 марта, оказала незначительное влияние на динамику торгов, поскольку уже была заложена в цене котировок.

Акции Agroton на протяжении двух последних недель преимущественно следовали общему рыночному тренду при отсутствии важных новостей от компании. Как следствие, бумаги агрохолдинга за две недели подорожали на PLN 1,9 (+5,43%). Это, впрочем, не помогло цене акции выбраться на позитивную территорию по итогам всего месяца, в марте бумаги подешевели на 0,81% по сравнению с уровнем февраля.

Торги акциями Milkiland проходили неактивно, поскольку инвесторы с осторожностью заключали сделки на фоне отсутствия важных новостей от компании с момента ее IPO в декабре 2010 года. За две последние недели стоимость бумаг повысилась на 3,21%, сохранив при этом снижение на уровне 6,4% по итогам месяца. В свою очередь, обнародованные в конце марта новости о намерениях другого производителя молочной продукции — «Индустриальной молочной компании» — провести IPO на Варшавской фондовой бирже оказали незначительный понижающий эффект на котировки Milkiland.

Бумаги Kulczyk Oil на протяжении последних двух недель следовали общей динамике биржи. Негативным сигналом для инвесторов могли стать финансовые результаты компании по итогам 2010 года, согласно которым чистый убыток Kulczyk Oil вырос вдвое, до $18 млн. Впрочем, большинство участников рынка восприняли эту новость нейтрально, а цена акций компании во второй половине месяца повысилась на 2,3%.

Хуже рынка в марте выглядели акции производителя сахара Astarta. На протяжении всего месяца котировки пытались преодолеть негативное влияние, которое оказала продажа 6% бумаг компании одним из ее акционеров в начале марта. В результате во второй половине месяца бумаги компании торговались в узком ценовом диапазоне PLN 81-82 и за последние две недели просели еще на 0,92%, что с учетом падения котировок в первой половине марта привело к снижению цены на 13,58% по итогам месяца. 

Лидером снижения по итогам последних двух недель марта стали акции Kernel. В конце месяца котировки компании обрушились на 8% — в результате публикации новостей о намерениях зернотрейдера разместить еще 5 млн. акций на бирже для привлечения дополнительного финансирования. Как результат, бумаги Kernel потеряли в цене 14,36% за месяц и остановились на отметке PLN 71 за акцию. Планируется, что привлеченные в результате размещения средства компания направит на сделки по покупке производителя сахара Ukrros, компаний по производству масла подсолнечника в Украине и России, а также на увеличение земельного банка и строительство морского терминала.


Данило Спольский, менеджер департамента продаж и трейдинга ИК BG Capital