На украинском фондовом рынке сформировалась волна продаж

Умеренно негативный внешний фон, снижающиеся от локальных максимумов мировых цен на сырьевые товары, включая нефть, плюс воспоминания инвесторов о прошлогоднем майском отрицательном ралли, сформировали волну продаж, которая опустила индекс UX за неделю на -6,17% - фактически к уровню начала 2011 года.

Акции сектора ГМК на прошедшей неделе двигались в русле общего снижения на бирже. Лидером снижения среди «голубых фишек» стали бумаги ОАО "Алчевский металлургический комбинат"(ALMK), цена которых за неделю снизилась на -9,83%. 

Остальные металлургические комбинаты так же активно продавались, недельный итог – 

• ОАО "Енакиевский металлургический завод" (ENMZ) -6,49%, 
• ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" (AZST) -5,65%.

Общая экономическая ситуация в металлургическом секторе, которая сложилась к началу мая, обсуждалась на традиционном балансовом совещании представителей предприятий горно-металлургического комплекса в Днепропетровске в среду. Приходящая информация не смогла оказать поддержку акциям металлургов. Главная проблема для металлургов, озвученная на совещании – сокращение внешнего спроса на продукцию на традиционных рынках сбыта Северной Африки и Ближнего Востока, где в следствии затянувшихся внутриполитических конфликтов резко снизилась деловая активность за три прошедших месяца. Переориентация украинского экспорта на Азиатские рынки в настоящее время сталкивается со значительной конкуренцией со стороны Китая, который в связи с ожидаемым снижением внутреннего спроса на металл, и не смотря на более высокий уровень внутренних цен, предпринимает активные попытки расширения экспортных поставок стальной продукции, в первую очередь нижнего ценового сегмента на близкий Азиатский рынок. 

В тоже время необходимо отметить ряд положительных моментов, таких как улучшение в целом финансовых показателей отрасли, которое выразилось в сокращении в первом квартале доналоговых убытков на 36% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года – с 2,5 млрд грн до 1,6 млрд грн. Такие данные были озвучены на упоминаемом совещании в Днепропетровске. Среди меткомбинатов улучшивших свои финансовые показатели называлась: 

• ОАО«МК Азовсталь», которое по итогам первого квартала 2011 года снизило доналоговый убыток до 308 млн.грн. с 711 млн. годом ранее.
• Наиболее рентабельно закончил первый квартал 2011 года "ArcelorMittal Кривой Рог", который отчитался в получении 601 млн. грн. доналоговой прибыли, в 1-м квартале 2010 года аналогичный показатель составлял 17 млн. грн.

Таким образом, даже в текущей непростой для металлургов ситуации, возможности для безубыточной работы отрасли сохраняются, даже не смотря на планы по сокращению объемов выпуска продукции на ближайшие месяцы.

Не нашли пока поддержки на уровнях прошлой недели акции коксохимов. В итоге недельные потери по бумагам: ОАО "Авдеевский коксохимический завод"(AVDK) -6,57% и ОАО "Ясиновский коксохимический завод" "(YASK) -6,79%.

На сообщении о том, что правительство в ближайшее время не планирует активизировать приватизацию госшахт, начали снижаться акции угледобывающих предприятий. В итоге за неделю 

• акции ОАО "Шахтоуправление "Покровское"(SHCHZ) на отдельных сделках снизились на -18,37%.
• Наиболее ликвидные акции ГОКов ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат"(PGOK) снизились за неделю -3,70% 
• и ОАО "Северный горно-обогатительный комбинат"(SGOK) -7,59%.

На текущей неделе акции сектора ГМК могут быть подвержены только давлению общих факторов, влияющих на настроения инвесторов на Украинской бирже. Объективных предпосылок для дальнейшего снижения капитализации не ожидается. Технически бумаги демонстрируют сильную среднесрочную перепроданность, и на наш взгляд в настоящее время могут рассматриваться к покупкам портфельными инвесторами.