Курс евро упал ниже 10 грн/евро

Экономика и политика

Платежный баланс за 7М10: текущий счет сбалансирован, финансовый счет сведен с сильным профицитом

Согласно предварительным данным платежного баланса, опубликованным Национальным банком Украины, по текущему счету в июле 2010 г. был зафиксирован дефицит в USD 255 млн. При этом финансовый счет характеризовался профицитом в USD 1 млрд. По итогам 7М10 текущий счет сформировал слабый профицит в USD 24 млн., тогда как положительное сальдо финансового счета составило USD 5,15 млрд.

Мнение Astrum: В июле внешняя торговля продемонстрировала результаты несколько хуже, чем в предыдущие месяцы, в связи с ухудшением ситуации на мировых рынках черных металлов (хотя в данном месяце уже началось улучшение конъюнктуры). В июле 2010 г. экспорт продукции украинской металлургии сократился в денежном выражении на 12,5% м/м. При этом отрасль все еще демонстрировала существенный рост экспорта в годовом выражении: на 36,3% г/г. Финансовый счет получил поддержку за счет поступлений от продажи Японии украинской квоты на выброс углекислого газа, составивших USD 190 млн. К тому же в июле 2010 г. активно занимали за рубежом украинские нефинансовые предприятия: они привлекли долгов на USD 1 млрд., тогда как объем их долговых выплат составил лишь USD 0,6 млрд. Мы ожидаем, что по итогам 2010 г. текущий счет зафиксирует профицит в USD 1 млрд.

Алексей Блинов

 
Облигации

Размещение государственных облигаций прошло без сюрпризов

Вчера правительство продавало четыре стандартные серии ОВГЗ со сроком обращения 6 месяцев, 12 месяцев, 3 года и 5 лет, а также специальные ОВГЗ. Объем проданных бумаг составил 1,4 млрд. грн.

Мнение Astrum: Аукцион подтвердил большинство наших ожиданий, продолжив тенденцию августа. Неожиданным можно считать только рост доходности на коротком конце кривой на 50 б.п. — ставка отсечения по шестимесячным облигациям была установлена на уровне 9,5%, и правительство удовлетворяло только минимальные заявки. На наш взгляд, снижение спроса на короткие ОВГЗ связано с сокращением ликвидности банковской системы, которое наблюдается на протяжении августа. На данный момент остатки на корреспондентских счетах украинских банков в НБУ составляют 22,2 млрд. грн., что на 5 млрд. грн. меньше по сравнению с датой предыдущего аукциона и на 12 млрд. грн. меньше пиковых значений середины июля. Размещение трех других серий стандартных ОВГЗ полностью соответствовало нашим ожиданиям. Наибольший объем средств (1,1 млрд. грн.) был привлечен посредством продажи 12-месячных ОВГЗ. При этом концентрация заявок была очень высока. Средневзвешенный уровень доходности составил 10,99%, ставка отсечения была установлена на уровне 11%. Как мы и предполагали, аукционы по размещению длинных (трех- и пятилетних) бумаг не достоялись.

Сергей Фурса

Новости компаний и отраслей

Авдеевский КХЗ показал блестящие результаты за 1П10

В 1П10 Авдеевский КХЗ (AVDK: ПОКУПАТЬ) сгенерировал чистый доход 3 223 млн. грн. (рост на 149% г/г), EBITDA 602 млн. грн. (в 1П09 убыток составил 47 млн. грн.) и чистую прибыль 273 млн. грн. (в 1П09 убыток составил 200 млн. грн.). Это означает, что во 2Кв10 компания увеличила чистый доход на 12% Кв/Кв до 1 702 млн. грн., EBITDA на 95% 398 млн. грн., чистую прибыль на 288% до 217 млн. грн. AVDK нарастил выпуск кокса на 23% г/г в 1П10 и на 1% Кв/Кв во 2Кв10.

Мнение Astrum: Результаты компании за 1П10 соответствуют нашему прогнозу чистого дохода и выпуска кокса AVDK в 2010 г. (7 235 млн. грн. и 3,3 млн. т) и указывают на то, что ее EBITDA и чистая прибыль на 35-40% превзойдут наш прогноз (740 млн. грн. и 277 млн. грн. соответственно). Таким образом, эта новость СИЛЬНО ПОЗИТИВНА для акций AVDK, и мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ их.
Юрий Рыжков