Кредитование возобновится в первом полугодии 2010 года

Moody's

подтвердил рейтинг ПУМБа В2

Международное рейтинговое агентство Moody's подтвердило долгосрочный рейтинг Первого украинского международного банка по депозитам в национальной валюте и долгосрочный рейтинг в иностранной валюте на уровне В2, рейтинги по национальной шкале на уровне А3.

Наше мнение: Мы рассматриваем данную новость как НЕЙТРАЛЬНУЮ для держателей евробондов банка. Данное подтверждение рейтинга является результатом успешной реструктуризации евробондов объемом 275 млн долл., которая значительно улучшила краткосрочную ликвидность банка.  Инвесторы согласились перенести дату погашения с 16 февраля 2010 года на 31 декабря 2014 года и поднять купон с 9,75% до 11%.Утврежденные условия реструктуризации также подразумевают погашение 17 млн долл. долга 16 февраля 2010 года.

Текущая цена подразумевает доходность в размере 19,5%. Мы рассматриваем такую доходность как справедливую для выпуска на текущий момент и рекомендуем держать евробонды.

Депозиты домашних хозяйств

в ноябре выросли

Национальный банк опубликовал статистическую информацию по банковскому сектору за ноябрь. Мы отмечаем незначительный рост депозитов домашних хозяйств по сравнению с октябрём – 1.5%. Объём депозитов остальных секторов экономики остался неизменным, при сокращении в предыдущие периоды. За январь – октябрь совокупные депозиты сократились на 10.5%.  

В предыдущие периоды наблюдался переток депозитов в национальной валюте в депозиты в иностранной валюте. В ноябре депозиты домашних хозяйств в гривне и в иностранной валюте возросли равномерно. Этот факт свидетельствует о снижении девальвационных опасений населения.

Наше мнение: Мы оцениваем эту новость как позитивную и ожидаем возобновления кредитования в первом полугодии 2010 года. Первые сигналы восстановления кредитования уже можно наблюдать на рынке:

•    Укрсоцбанк возобновил доступ к кредитным лимитам по действующим картам физических лиц, открытым в национальной валюте.

•    НБУ восстановил возможность Укргазбанка проводить активные операции.

Вклады физлиц банка Надра

переводятся в Родовид Банк

Кабинет Министров решил перевести вклады физических лиц из банка Надра в Родовид Банк. Правительство выделит Родовид Банку дополнительное финансирование, чтобы обеспечить вкладчиков банка Надра необходимыми средствами.

Наше мнение: Мы оцениваем данную новость как негативную для всех кредиторов банка Надра. Мы считаем, что данное действие вызвано желанием использовать опыт Родовид Банка. Ранее в этот банк были аналогично переведены депозиты Укрпромбанка. Мы не исключаем последующей ликвидации банка Надра. Эта новость особенно негативна для держателей еврооблигаций банка. Параметры выпуска: объём эмиссии - 150 млн долл., ставка купона – 9.25%,  дата погашения – 28.06.2010. На данный момент бумага торгуется с доходностью к погашению 1143%.