Котировки кредитно-дефолтных свопов Украины заметно снизились
Котировки украинских CDS снизились на фоне успешной инаугурации нового президента и снижения опасений инвесторов относительно дальнейшей политической дестабилизации. Еженедельный обзор рынка еврооблигаций от ИГ "Сократ" (19-25 февраля)
На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов Украины заметно снизились – на
51.8 б.п. (с 980.2 б.п. до 928.4 б.п.). Ключевое влияние имели новости с политической
арены – успешная инаугурация нового Президента и снижение опасений инвесторов
относительно дальнейшей политической дестабилизации. Спрэд между CDS Украины и таких
стра, как Аргентина и Венесуэла, расширился до 115 б.п. и 248 б.п. соответственно.
В сегменте суверенных еврооблигаций наблюдалась традиционно достаточно высокая
ликвидность и снижение доходности по всей кривой. Так, выпуск Украина-11 снизил
доходность на 1.0 п.п. (с 10.3% до 9.3%), аналогичная ситуация и с выпуском Украина-13,
который показал падение доходности с 11.2% до 10.2%. Более длинный суверенный выпуск с
погашением в 17 году снизил доходность на 0.6 п.п. – с 11.1% до 10.5%.
В сегменте квази-сувереных еврооблигаций торги прошли также при достаточно высокой
рыночной активности. Квази-суверенные бумаги дорожали вслед за суверенами. Выпуск НАК
Нафтгаз-14 показал падение доходности на 0.8 п.п. – с 11.9% до 11.1%. Падением доходности
также отметились бумаги государственного банка Укрэксимбанк, доходность выпуска с
погашением в 11 году потеряла 0.7 п.п. (с 12.6% до 11.9%), выпуска с погашением в 16 году
0.3 п.п. (с 11.9% до 11.6%). Доходность еврооблигаций Киев-12 снизилась на 0.3 п.п.
и составляет 15.7%.
В сегменте еврооблигаций банковского сектора торги прошли при невысокой торговой
активности. Еврооблигации Укрсиббанк-11 сохранили свою доходность в 9.8%, в то время как
бумаги Приватбанка и Альфа-Банка Украина продолжили снижение доходностей. Так, выпуск
Приватбанк-12 показал снижение доходности на 1.2 п.п. (с 15.0% до 13.8%), более длинный
выпуск с погашением в 16 году сохранил свою доходность в 14.5%.
В корпоративном сегменте высокая активность была зафиксирована только по выпускам
Интерпайп-10 и Азовсталь-11. Несмотря на повышение котировок, доходность бумаг
Интерпайп-10 росла ввиду уменьшающейся дюрации, Азовсталь-11 продолжил снижение
доходности, на этой неделе – с 13.9% до 13.4%.
В текущее время мы сохраняем рекомендации покупать евробонды Укрэксимбанк-11,
Приватбанк-12, Альфа-Банк Украина-12, которые являются, по нашему мнению, оптимальными по
соотношению риск/доходность. При текущий уровнях доходности мы также рекомендуем покупать
выпуски Киева - спрэды бумаг неоправданно велики к суверенным (так, например, выпуск
Киев-11, торгуется со спрэдом в 7.6 п.п. к суверенным бумагам)
Комментариев пока нет
Статьи по теме
Популярные материалы
- Всплеск глобального оптимизма
Capital Dragon
31 января 2012 - Корпоративная отчётность разочаровывает
Капитал ИФГ
18 января 2012 - Греция forever
Капитал ИФГ
23 января 2012 - S&P осуществило свои угрозы. Кто следующий?
Капитал ИФГ
16 января 2012 - Греческий чемодан без ручки продолжает давить на рынки
Капитал ИФГ
30 января 2012
- 10:03 // Политика
Путин на теледебаты с Жириновским послал от себя женщину - 09:57 // Рынки
Загородная недвижимость Киева продолжает дешеветь - 09:52 // Общество
Reuters впервые за 25 лет выйдет на забастовку - 09:44 // Экономика
Морозы выявили уязвимое место "Газпрома" - 09:36 // Рынки
Аграрный комитет нашел объяснение затормаживанию земельной реформы






Просмотреть все комментарии или добавить свой