Коррекция подходит к концу

Япония все еще борется с последствиями землетрясения и цунами, а в Ливии продолжаются перестрелки, тем не менее рынки росли в четверг и пятницу.

Этот год начинается чрезвычайно бурно, по масштабу событий он может соперничать даже с 2008 годом. Так называемые «черные лебеди» — события, вероятность которых очень мала, но которые оказывают существенное негативное влияние на рынок, происходят один за другим. Сильное наводнение в Австралии, революции в Северной Африке и последнее землетрясение в Японии попадают в эту категорию. 

Именно за обозреваемую неделю, пока рынки еще не успели переварить конфликт в Ливии, в Японии случилось сильнейшее землетрясение, а последовавшее цунами привело к проблемам на двух АЭС. Стандартной реакцией рынка на такое крупное событие была сильная коррекция. За пару дней японский индекс Nikkei потерял около 17%, но как только прошел первый шок и ситуация на АЭС немного стабилизировалась, рынок возобновил рост. Мировые площадки упали не так сильно как японский индекс, но ощутимо. S&P снизился на 1,5%, САС 40 — на 4,5%, DAX потерял 5,8%, а FTSE —  2,6%. Индекс РТС практически не изменился (-0,2%).

По оценкам аналитиков, последствия катастрофы в Японии не окажут существенного негативного влияния на темпы роста мировой экономики. На сегодня базовым сценарием развития событий является падение ВВП Японии в этом году всего на 0,5%, т.к. разрушения и простой производственных мощностей будут компенсированы новыми инвестициями и большей загрузкой сталелитейных и строительных заводов. Конечно, базовый сценарий не учитывает возможных последствий радиационного загрязнения.

Украинский фондовый рынок действовал в обычном режиме: копировал динамику движения американских фондовых площадок, примерно в два раза увеличивая масштаб движения. Как всегда происходит в периоды распродаж, особых отличий между акциями инвесторы не делали, поэтому падали все бумаги. Таким образом, индекс УБ снизился на 4,7%, а индекс ПФТС потерял 4%. Главной новостью в Украине стало оглашение данных по росту промышленного производства в феврале. Так, за год этот показатель вырос на целых 11,5%. В стране существенно росли все секторы, особенно металлургия и машиностоение, а отставала, пожалуй, только пищевая промышленность.

Рынок ИСИ в среднем упал достаточно сильно — на 3%, однако многие фонды показали результаты еще хуже. Оттоки продолжали быть существенными, однако паники все еще не наблюдалось, наоборот, в некоторые фонды приносили новые вклады, а из-за крупной инвестиции в один закрытый фонд нетто-движение средств стало положительным (в размере +4,2 млн. грн.), а СЧА упала на 2,6%.

Открытые фонды

Среднее падение группы составило 2,6%. По доходности лидировал «Премиум-фонд сбалансированный», который смог вырасти на 0,2%. Еще один фонд показал прибыль, остальные были в убытке вплоть до падения на 7%. Оттоки преобладали практически во всех фондах, больше всех «вынесли» из  «КИНТО-Эквити» (830 тыс. грн.). Всего фонды выплатили 3 млн. грн., а СЧА группы снизилась на 4,4%.

Самые доходные открытые инвестиционные фонды

Интервальные фонды

Интервальные ИСИ снизились на 3,1%. Ни один фонд не смог вырасти, поэтому лидировал «Конкорд Перспектива», который упал всего на 0,1%. Движение средств было малоактивным, но положительным (приток в 250 тыс. грн.). Новые вклады привлек только фонд «Платинум», ему инвесторы доверили 500 тыс. грн. СЧА упала только на 2,8%.

Самые доходные интервальные инвестиционные фонды

Закрытые недивесифицированные фонды

Группа закрытых фондов упала на 3,2%. Среди крупнейших лучше всех себя показал фонд «Регион Финанс», который потерял лишь 0,2%. Кстати, этот фонд был единственным, кому удалось привлечь новые вклады. Размер инвестиций был внушительным — 7 млн. грн., поэтому СЧА группы упала только на 2,7%.

Самые доходные закрытые фонды акций

Облигационные фонды

Облигационные фонды выросли на 0,1% (или 4,5% годовых). Показатель достаточно скромный, однако важно понимать, что цены на облигации также падали. Лидером недели был «Альтус – Фонд облигаций», прибавивший целых 0,34%. Новые средства привлекли фонды «Райффайзен денежный рынок» (+990 тыс. грн.) и «ОТП Классический» (+270 тыс. грн.). СЧА выросла на 1,2%.

Самые доходные фонды облигаций

ПРОГНОЗ

Как и во времена нескольких предыдущих коррекций, рынок достаточно быстро переварил плохие новости и возобновил свой рост. Фондовые индикаторы показывают, что в опционах большинство инвесторов по-прежнему ставят на рост. Новости из Украины также дают поводы для оптимизма. Нормализация отношений с Россией существенно помогает украинским производителям, ориентированным на этот рынок. Кроме того, украинское машиностроение, достаточно сильно связанное с военной отраслью стран Северной Африки и Ближнего Востока, может выиграть и от текущей неопределенности в этом регионе.



Алексей Соболев, CFA, старший аналитик КУА «Драгон Эсет Менеджмент». 
Специально для «Инвестгазеты»