Коррекция на местном рынке продолжалась

С другой стороны, стоит отметить, что причин для падения было достаточно. Главным и, возможно, даже историческим событием недели стал пересмотр прогноза по суверенному рейтингу США агентством S&P до уровня «негативный». В центре внимания также продолжали оставаться Португалия и Греция. Доходность греческих двухлетних евробондов перевалила за 20% годовых, а рынок наполнился слухами о возможной реструктуризации. Тем временем в марте было зафиксировано первое снижение индекса экономических ожиданий в Германии. Это говорит о том, что негативное изменение деловой конъюнктуры стали замечать даже немцы, одни из немногих в Европе, чья экономика ускоренно росла в последний период.

Местный рынок падал. Индекс UX снизился на 1,7%, ПФТС потерял 1%. Особенно болезненно наши инвесторы восприняли новости о понижении прогноза по долгам в США (как это ни странно). К сожалению, в последующие дни роста глобальных рынков стоимость акций украинских предприятий увеличивалась не так активно. Объемы торгов также продолжали падать. Похоже, рынок готовится к майским праздникам и летнему отпускному периоду. Устоять смогли несколько бумаг. Так, акции концерна «Стирол» росли на новостях о существенном снижении цены на газ для химических предприятий, а ценные бумаги ХТЗ и компании «САН Интербрю Украина» — на новостях о больших дивидендах.

ИСИ падали вместе с рынком. Средний результат фонда за неделю составил минус 0,9%. Движение средств также было преимущественно отрицательным. Нетто-отток был в размере 6,2 млн. грн., СЧА фондов акций снизилась на 1,7%.

Открытые фонды упали на 1,3%. Только один фонд показал маленький плюс: им стал «Бонум Оптимум» (+0,04%). Более половины открытых фондов возвращали средства вкладчикам, нетто-отток за период равнялся 1 млн. грн., СЧА группы упала на 1,9%.

Интервальные фонды, как обычно, показывают лучшие результаты по сравнению со всеми другими фондами акций. За неделю среднее падение составило всего 0,7%. Несмотря на то что только один фонд смог показать прибыль, его результат был впечатляющим: фонд «Инвестиционный Капитал Сбалансированный» за неделю прибавил 5,9%! В движении средств доминировал фонд «Платинум». За интервальный период инвесторы подали заявок на выкуп на сумму 6,6 млн. грн. Как показывает история, такой массированный выкуп обычно неоправдан, так как фонд стабильно рос быстрее конкурентов. Посмотрим, окажутся ли инвесторы правы в этот раз. СЧА группы снизилась на 7%.

Закрытые недиверсифицированные фонды в среднем упали на 0,9%. Лидером недели был «Инвестиционный капитал II» (+3,2%). Стоит отметить неожиданный приток новых вкладов в фонд «Синергия-5» в размере 1 млн. грн. СЧА группы уменьшилась на 0,7%.

Облигационные фонды выросли всего на 0,07% (3,6% годовых), что произошло за счет плохих результатов двух старых облигационных фондов. Лидером в группе оставался фонд «Райффайзен денежный рынок», который вырос на 0,2%. Впервые за этот год недельный приток в данную категорию фондов был меньше 1 млн. грн. и составил всего 350 тыс. грн., поэтому СЧА выросла только на 0,3%.

Прогноз
Украинский рынок вступает в фазу затишья. После майских праздников наступит сезон отпусков, что сразу приведет к снижению активности, а снижение торговой активности обычно означает отсутствие роста акций. С другой стороны, заметно, что местные индексы двигаются против мировых настроений. Как часто происходило в прошлом, в такие волатильные периоды решение одной из текущих проблем, даже хирургическим путем, может вызвать моментальную положительную реакцию на рынке. Так, например, реструктуризация греческих облигаций хоть и приведет к коррекции, но она будет кратковременной и поможет рынку выйти на новые максимумы. Стимулами для роста также могут послужить окончание ливийской военной кампании и устранение опасности ядерного заражения в Японии.

Самые доходные открытые инвестиционные фонды

Самые доходные интервальные инвестиционные фонды

Самые доходные закрытые фонды акций

Самые доходные фонды облигаций

Алексей Соболев, CFA, старший аналитик КУА «Драгон Эсет Менеджмент» 
Специально для «Инвестгазеты»