Инфляция ускоряется - Аналитики

ВВП

Укрстат обнародовал разбивку за 4кв. и провел запланированный пересмотр квартальных показателей ВВП за 2009 и 2010 года. Пересмотренная статистика свидетельствует, что потребление домохозяйств и объемы инвестиций росли быстрыми темпами по сравнению c предыдущими показателями и составили в 4кв. 9% г/г и 10,6% г/г соответственно, а показатель реального роста экспорта был переоценен. Рост внутреннего потребления привел к росту реального импорта на 14,3% г/г, а реального экспорта - на 4,9% г/г. «Экономика финансирует увеличение объемов импорта высокими ценами на экспортные товары, что невозможно поддерживать в течение длительного периода, поэтому украинские компании должны активно увеличивать объемы производства, а не только надеяться на высокие цены на свою продукцию», - комментирует Марьян Заблоцкий, аналитик АО «Эрсте Банк». Окончательный показатель реального роста ВВП в 4кв. 2010 года - наименьший в году - составил 3,3% г/г. Премьер-министр Николай Азаров заявил, что реальный показатель роста ВВП в 1кв. 2011 года, учитывая ускорение роста, вероятно, составит более 6% г/г. На 1кв. приходится всего 19% годового роста ВВП. Аналитики Эрсте Банка продолжают прогнозировать показатель реального роста ВВП за год на уровне 4,5%, но, в случае продолжения текущих темпов роста, будет пересмотрен в сторону увеличения.

Инфляция

В марте рост потребительских цен, в основном на продукты питания, на уровне 1,4% м/м превысил рыночные прогнозы и ускорил темпы инфляции до 7,7% г/г. Наибольшее беспокойство вызывает рост цен на топливо, что повлияет на ряд товаров из-за расходов на транспортировку. Правительство временно сократило акцизные сборы на бензин в размере 27% на 2кв. для преодоления инфляции, тогда как НБУ еще не использует стратегии для повышения процентных ставок. «Положительно то, что значительного роста цен на товары и услуги не связаны с продуктами питания и топливом, до сих пор не произошло благодаря сбережениям населения, устраняет ценовое давление на другие продукты и услуги. Сейчас мы придерживаемся нашего прогноза инфляции в размере 10% на конец года», - говорит Марьян Заблоцкий.

Сбережения домохозяйств

Данные статистики касательно доходов и расходов домохозяйств за 4кв. свидетельствовали об увеличении объемов сбережения населением. Это произошло благодаря увеличению доходов и значительных инфляционных опасений из-за стремительного повышения цен на отдельные продукты питания. Увеличение доходов привело к небывалому уровню сбережений, который в 4кв. составил 20,6% имеющегося дохода домохозяйств. Домохозяйства хранят свои сбережения в основном в иностранной валюте. Объем сбережений, вложенных в финансовые активы, деноминированных в иностранной валюте, составил 18,5% имеющегося дохода. В 4кв. 2010 года население дополнительно аккумулировало 4 млрд долл. США к имеющимся сбережениям в иностранной валюте. На сегодня, домохозяйства могут иметь на руках вдвое больше иностранной валюты по сравнению с объемом валютных резервов НБУ. «Украина имеет огромный потенциал улучшения своей финансовой стабильности путем завоевания доверия населения, что лишь частично удалось чиновникам в период стабильности цен, и стало невозможным, когда цены на отдельные продукты питания начали расти», - объясняет аналитик. 

Внешний долг

В 4кв. 2010 внешний долг страны вырос до 117,3 млрд долл. США из-за новых заимствований нефинансовых компаний. Банковский сектор также увеличил внешние обязательства впервые после кризиса, что свидетельствует о восстановлении и расширении инвестиционной деятельности частным финансовым и нефинансовым сектором. Согласно НБУ, внешний долг, строк погашения которого приходиться на 2011 год, составляет 47,3 млрд долл., т.е. 40% общего объема внешнего долга по сравнению с 48% в докризисный период. Это является высоким показателем и свидетельствует о необходимости для Украины поддержки МВФ. Инвесторы хотят видеть достаточный объем валютных резервов, являющимся буфером по отношению к потенциальным погашениям внешнего долга.