ГМК: в ожидании стабилизации

После обвального падения неделей ранее, в начале недели возобновились покупки, позволившие отыграть часть предыдущих  потерь уже на открытии. Но все же  выходившая внутренняя информация и внешний негатив в целом не позволили развиться тенденции к повышению, и большинство акций ГМК ушло в минус  к пятнице от уровня открытия вторника 11 мая.

С  начала мая на мировом рынке стали продолжилась тенденция к снижению цены на металлургическую продукцию. В среднем, цена предложения на прокат с середины апреля 2010 года снизилась на 5-10%. Коррекция цен явилась следствием неадекватного  наращивания объемов производства стали в мире с начала 2010 года, произошедшая на ожиданиях производителей посткризистного роста спроса. Рынок стали в настоящее время явно находится в неустойчивом состоянии, нарушен баланс спроса и предложения в сторону последнего. При этом выросшая на 100% стоимость ЖРС и на 40% кокса диктует сталеварам необходимость повышения цены проката, по некоторым оценкам, минимум на $100 к текущим ценам, но при стагнации спроса это практически нереализуемо. Учитывая, что порядка 80 процентов украинской металлопродукции экспортируется, ожидать быстрого улучшения состояния в отрасли не приходится.

По итогам торговой недели среди предприятий ГМК лучше выглядели акции коксохимов и ГОКов. Из первого эшелона это  ОАО «Авдеевский коксохимический завод» (AVDK) с результатом +5,5% к открытию недели. Также проходили сделки по ОАО "Северный горно-обогатительный комбинат"(SGOK) +1,69%, ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат"(PGOK) +0,30%.

Результаты меткомбинатов первого эшелона: ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" (AZST) -1,89%, ОАО"Енакиевский металлургический завод" (ENMZ) -4,04%, ОАО"Алчевский металлургический комбинат" (ALMK) -7,53%. Учитывая характер торгов, когда в первый рабочий день недели – вторник 11 мая - имел место гэп на открытии по многим акциям, составляющий 5-10%,  большинство акции ГМК к концу недели вышло на уровень закрытия 7 мая.

Из событий на неделе можно отметить покупку ОАО «Запорожсталь». Официально пока не объявлены результаты сделки, но со слов  главы запорожской облгосадминистрации  Б.Петрова, идет «необратимый» процесс оформления сделки, и покупателем является не названная пока украинская бизнес-группа. В целом,  меткомбинат «Запорожсталь» имеет ряд проблем, с которыми столкнутся будущие собственники. Это, в первую очередь, проблемы, связанные с необходимостью повышения конкурентоспособности, снижения энергозатрат и повышения экологичности производства, а также критичная необходимость проведения глубокой модернизации существующего комбината. Нереализованным пока остается переход от мартеновского к конвертерному производству стали, затраты на который оцениваются в сумму более $2 млрд. Также имеются планы внедрения технологии пылеугольного вдувания. Дополнительно требует развития и сырьевая  база  предприятия – перспективной здесь является модернизация Запорожского железорудного комбината, где закрытым способом добывается руда с высоким содержанием железа, не требующая дальнейшего обогащения и освоение Приазовского месторождения, которое пока не разрабатывается. Учитывая фактор убыточности, сложившийся с 2009 года на Запорожстали, очень сложно рассчитывать на финансирование и проведение модернизаций в ближайшее время.

Ожидаем на этой неделе продолжения консолидации на текущих уровнях по большинству акций ГМК с преобладанием тенденции на снижение. Вероятно, можно ожидать продолжение  покупок по угледобывающим предприятиям и коксохимам.