ФРС сохранит низкие процентные ставки

Украинский индекс УБ вырос на 1% чему способствовал как позитивный внешний фон, так и обнадеживающая отчетность некоторых голубых фишек. Среди индексных фишек значительно выросли Укрнафта (+3%) и Ясиновский КХЗ (+2,3%), тогда как остальные бумаги демонстрировали смешанную динамику. Вчера прошло собрание акционеров ЯКХЗ без особых сюрпризов, а сегодня пройдет по АвдКХЗ (-0,7%). Мы придерживаемся ранее озвученного мнения, что акционеры АКХЗ не утвердят дивиденды за 2010г. 

Фондовые индексы Азии растут в ходе торгов в четверг, приближаясь к самой высокой отметке с февраля, после того, как Федеральная резервная система (ФРС) подтвердила решимость поддерживать экономический рост в США за счет сохранения низких процентных ставок.

Экономика и Финансы

Дефицит платежного баланса в марте 2011 составил $0,5 млрд.

НБУ опубликовал данные платежного баланса за март 2011: текущий счет сформировался с незначительным дефицитом -$0,13 млрд. В тоже время финансовый счет сформировался с более значительным дефицитом – $0,38 млрд., в результате дефицит сводного платежного баланса составил $0,51 млн. 

Олег Иванец: Причиной дефицита текущего счета остается превышение импорта товаров над его экспортом. В марте баланс торговли товарами составил -$0,9 млрд. Финансовый счет в марте сформировался с дефицитом ввиду отсутствия значительных внешних заимствований и необходимостью погашения суверенных еврооблигаций на сумму $0,6 млрд. В тоже время остается высоким показатель «наличная валюта вне банков» - более $1млрд. Прямые инвестиции остаются крайне низкими – всего $153 млн. в марте, однако в апреле-мае мы ожидаем существенного притока ПИИ на фоне поступлений валюты($1,2 млрд.) от приватизации «Укртелеком». В дальнейшем мы ожидаем более сбалансированного как текущего счета, так и финансового, а платежный баланс – близким к нулю. 

Реальные зарплаты незначительно замедлили рост

По данным Государственной службы статистики (ГСС) реальная зарплата в марте 2011, несмотря на 6,6% рост по отношению к февралю 2011, в годовом выражении сократила динамику роста с 11,5% до 11,3%. 

Олег Иванец: Рост реальных зарплат в марте в месячном выражении в основном связан с сезонностью. Весной традиционно промышленность набирает обороты, и это сказывается на зарплатах. В тоже время, мы ожидали существенно меньшего роста зарплат, так как общая рыночная ситуация не способствует росту зарплат. Здесь стоит отметить фактор административного влияния – норма налогового законодательства касательно автоматического возмещения НДС, которая относится к большинству экспортно-ориентированных предприятий, предусматривает возможность автоматического возмещения только в случае определенного (довольно высокого) уровня средней зарплаты. Не удивительно, что практически весь рост зарплат был беспечен именно экспортно-ориентированными отраслями. 

Несмотря на столь высокую текущую динамику реальной зарплаты, мы ожидаем ее существенное сокращение до 5% на конец 2011 года. 

Компании и отрасли

Стахановский ВСЗ в 1К2011 получил 59,6 млн грн. чистой прибыли

Стахановский ВСЗ получил чистую прибыль в размере 59,6 млн грн (-25% г/г) в 1К2011. Чистый доход возрос на 60% г/г, до 978,2 млн грн. В 1К компания выпустила 1988 грузовых вагонов. 

Алексей Андрейченко: Эта новость УМЕРЕННО ПОЗИТИВНА для Стахановского ВСЗ. Производство в 1К соответствует нашему прогнозу в $509 млн (4050 млн грн) на 2011 г. В то же время маржа чистой прибыли за 1К в размере 6% превзошла наш прогноз на 1 п.п. Учитывая текущие переговоры с Чешским производителем вагонного литья, маржа до конца 2011 г. может возрасти. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции SVGZ, с целевой ценой $1.8. 

Богдан Моторс в 1К понес чистый убыток в 107 млн грн.

Богдан Моторс в 1К2011 понес чистый убыток в размере 107 млн грн ($13,5 млн). Чистый доход возрос на 93% г/г, но сократился на 1% кв/кв. EBITDA оказалась отрицательной, составив -13 млн грн. Краткосрочная задолженность сократилась на 16% г/г, тогда как долгосрочная и чистая задолженность возросли на 14% и 11%, соответственно. 

Алексей Андрейченко: Результаты 1К для акций LUAZ НЕГАТИВНЫ. В отчете компании, как и ожидалось, значится высокий доход, полученный благодаря консолидации продаж импортных автомобилей (свыше 3 тыс. автомобилей Hyundai в 1К). Тем не менее, из-за прочих операционных затрат, связанных с ростом курса евро, компания понесла операционный убыток. В итоге маржа EBITDA равна -2%. Чистая убыток составил -$13,5 млн, превысив наш прогноз в -$5 млн. В то же время, 1К был относительно слабым для компании из-за простоя производственной линии в январе. Мы считаем, что во 2К реализация возрастет благодаря растущим продажам в кредит и быстрому росту реализации машин в России. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции LUAZ, с целевой ценой $0,051. 

"Турбоатом" в 2011 г. планирует увеличить чистую прибыль на четверть

ОАО "Турбоатом" (Харьков), единственный в Украине производитель турбинного оборудования для гидро-, тепловых и атомных электростанций, в 2011 году планирует получить чистую прибыль в размере 236,541 млн грн, что на 25,3%превысит аналогичный показатель 2010 года. Доход от реализации продукции ОАО в текущем году запланирован в 1 млрд 129 млн 541 тыс. грн, что на 13,8% больше, чем в 2010 году. На предприятии отметили, что план производства товарной продукции на 2011 год предполагает прирост этого показателя почти на 52% по сравнению с 2010 годом – до 1 млрд 413млн 154 тыс. грн. При этом загрузка завода обеспечивается в основном заказами, производство которых начато в 2010 году, но во втором полугодии планируется начать производство продукции по новым заказам. Доля экспорта в общем объеме продукции составляет 63,5%. 

Райффайзен Банк Аваль решил выкупить до 0,32% акций

Райффайзен Банк Аваль (Киев) намерен выкупить до 0,32% акций для последующей продажи мажоритарному акционеру Raiffeisen Bank International AG, которому уже принадлежит 96,18% в капитале украинского банка. Цена выкупа установлена на уровне 0,3985 грн – средневзвешенный биржевой курс акций на "Украинской бирже" в 2010 году. Всего намечено выкупить до 95 млн 566,417 тыс. простых акций (0,31% уставного капитала) и 1 млн 943,399 тыс. привилегированных (0,01%). Срок подачи заявок на выкуп – с 1 июля этого года по 15 июня следующего, срок оплаты – с 15 июля этого года по 15 июля следующего. 

Шахта "Комсомолец Донбасса" завершила I кв. с чистой прибылью 7,4 млн грн

ОАО "Шахта "Комсомолец Донбасса" (Кировское Донецкой обл.), входящее в холдинг ДТЭК, в январе-марте 2011 года получило чистую прибыль в размере 7,44 млн грн, тогда как аналогичный период 2010 года компания завершила с чистым убытком 11,36 млн грн. Чистый доход за первый квартал текущего года увеличился на 23,2% - до 344,98 млн грн, валовая прибыль – на 78,3%, до 80,59 млн грн. Кроме этого предприятие сообщает, что в первом квартале текущего года оно добыло 1 млн 79,8 тыс. тонн рядового угля, что на 10,6% больше, чем за аналогичный период 2010 года. Среднесуточная добыча угля выросла на 10,6% - до 12,56 тыс. тонн. В апреле-июне текущего года компания планирует добыть 917,8 тыс. тонн угля.

Ясиновский коксохимзавод в 2011г намерен увеличить прибыль на 20%

ОАО "Ясиновский коксохимический завод" (ЯКХЗ, Макеевка Донецкой обл.) по итогам работы в 2011 году намерен нарастить чистую прибыль на 19,6% по сравнению с 2010 годом – до 82,6 млн грн. Доналоговая прибыль (положительный финансовый результат от обычной деятельности до налогообложения) по итогам 2011 года запланирована на уровне 110 млн грн. "Ожидаемый портфель заказов общества на 2011 год составляет 3,797 млрд грн. Так как спрос покупателей продукции общества меняется каждый месяц (в зависимости от конъюнктуры рынка коксохимической продукции), то каждый месяц общество заключает дополнительные соглашения к действующим договорам на реализацию коксохимической продукции", - отмечается в документе. При этом пресс-служба сообщает, что по итогам работы в 2010 году завод нарастил чистый доход на 65,8% по сравнению с 2009 годом – до 3 млрд 518,445 млн грн, доход от реализации - на 64,5%, до 4 млрд 163,875 млн грн. ЯКХЗ в 2010 году сократил чистую прибыль на 19,7% по сравнению с 2009 годом – до 69,056 млн грн, доналоговую прибыль - на 7,4%, до 94,026 млн грн.