ЕИБ выделит 200 млн евро на кредитование малого и среднего бизнеса

Украина ожидает приезд миссии МВФ в конце марта, Fitch улучшило прогноз рейтинга Украины, а доля проблемных кредитов в украинских банках в феврале выросла. Ежедневный выпуск аналитических материалов от Astrum Investment Management, 18 марта

Новости компаний и отраслей

АрселорМиттал Кривой Рог намерен увеличить выпуск проката на 22,5% в 2010 г.

По словам Жана Жуэ, генерального директора АрселорМиттал Кривой Рог (KSTL: ПЕРЕСМОТР), компания намерена в 2010 г. увеличить выпуск стального проката на 22,5% до 5,5 млн. т. В 2009 г. KSTL сократил выпуск на 19% до 4,47 млн. т. Зарубежные рынки стали должны оставаться ключевыми для компании, поскольку внутренний рынок остается слишком узким.

Мнение Astrum: Мы считаем, что новость ПОЗИТИВНА для акции. Высокий целевой показатель по выпуску металлопродукции KSTL в 2010 г. сигнализирует об ожидании компанией значительного улучшения мирового спроса на украинский прокат в текущем году. Мы ожидаем, что в 2010 г. выплавка стали в Украине вырастет на 11% -13,5%.

Доля проблемных кредитов в украинских банках в феврале выросла до 9,6%

По сообщению НБУ, доля проблемных кредитов в отечественных банках в феврале 2010 г. увеличилась на 0,3 п.п. до 9,6% от кредитного портфеля. В абсолютном выражении объем проблемных кредитов за прошлый месяц увеличился на 1 996 млн. грн. (на 2,9%) до 70 211 млн. грн.

Мнение Astrum: Мы считаем новость НЕГАТИВНОЙ для украинских банков, таких как Форум (FORM: ПОКУПАТЬ), Райффайзен Банк Аваль (BAVL: ПОКУПАТЬ) и Укрсоцбанк (USCB: ПОКУПАТЬ), поскольку нынешний уровень проблемной задолженности, отображаемый банками, намного ниже фактического, что будет увеличивать отчисления в резервы на протяжении 2010 года и негативно сказываться на прибыльности банков. В соответствии с нашими расчетами, доля проблемных кредитов в отечественных банках находится на уровне 30%-35%. Мы ожидаем, что на протяжении 2010 г. банки с достаточной капитализацией будут постепенно увеличивать отчисления в резервы, тем самым приближая уровень проблемной задолженности к реальному и выйдут на прибыльность под конец года. При этом недокапитализированные банки покажут убытки, которые могут продолжится и в 2011 г.

Астарта планирует увеличить земельный банк на 12% в 2010 г.

Генеральный директор Астарты (AST PW: ПОКУПАТЬ) сообщил на форуме Института Адама Смита, что компания планирует увеличить земельный банк на 12% до 200 тыс. га в 2010 г. Компания также планирует построить два элеватора в Хмельницкой и Винницкой областях мощностью 20-30 тыс. тонн единовременного хранения зерна.

Мнение Astrum: Ми считаем новость ПОЗИТИВНОЙ для компании и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ. Увеличение присутствия компании в растениеводческом сегменте должно улучшить диверсификацию ее бизнеса и создать предпосылки для увеличения стоимости бизнеса на фоне стабилизации цен на сахар и сокращения прибыльности сахарного сегмента компании в 4Кв10. Увеличение рыночной доли в сахарном сегменте не является целесообразным для Астарты, так как рыночные шоки, которые наблюдались в 2009-10 гг., являются маловероятными в перспективе от двух до четырех лет.

Укрпродукт намерен привлечь инвестора для развития сырьевой базы

Генеральный директор Укрпродукта (UKR LN: ПОКУПАТЬ) заявил на втором ежегодном форуме Института Адама Смита, что компания рассчитывает на привлечение инвестора для совместного развития молочного животноводства в регионах присутствия компании для обеспечения поставок молока на свои предприятия. Оценочная стоимость проекта составляет USD 160 млн., при этом USD 120 млн. ожидается привлечь через банковское кредитование.

Мнение Astrum: Новость является ПОЗИТИВНОЙ для акции, поскольку при создании собственной сырьевой базы компания может значительно расширить продажи и прибыльность за счет вертикальной интеграции. Дефицит молока на внутреннем рынке на фоне постоянного уменьшения поголовья КРС спровоцировал прирост цен на 130% в 2009, при этом текущий уровень валовой рентабельности в организованном молочном животноводстве находится на уровне 50%-60%. Следовательно, отрасль становится привлекательной для потенциальных инвесторов.

ЕИБ выделит EUR 100 млн. Банку Форум для кредитования МСБ

Европейский инвестиционный банк планирует предоставить EUR 200 млн. для кредитования украинского сектора малого и среднего бизнеса. Средства будут распределены в равных долях через два отечественных банка — Форум (FORM: BUY) и Укрэксимбанк.

Мнение Astrum: Средства ЕИБ позволят Банку Форум (FORM: ПОКУПАТЬ) расширить клиентскую базу и улучшить ликвидность.

УЗ проведет тендер на закупку 1400 вагонов в 2010 г.

Согласно сообщению ЕБРР, Укрзализныця (УЗ) должна провести тендер по закупке 1 400 грузовых вагонов во 2Кв10 в рамках кредита ЕБРР на сумму USD 62,5 млн.

Мнение Astrum: Предыдущий тендер, который УЗ объявила в январе 2009 г. в рамках того же кредита, был признан несостоявшимся — тендерная процедура застопорилась на этапе согласования тендерных заявок с ЕБРР. Реализация нового тендера также остается под риском срыва из-за быстрого роста цен на грузовые вагоны, который может превысить ожидания ЕБРР. Средние цены (включая НДС) на полувагоны отечественных вагоностроителей находятся в диапазоне USD 52-56 тыс., в то время как приобретение 1400 вагонов в рамках кредита USD 62,5 млн. подразумевает цену USD 45 тыс. за вагон. В настоящее время, на фоне высокого спроса на вагоны в СНГ, производственные мощности украинских вагоностроителей загружены на 90%, что способствует дальнейшему росту цен на вагоны.

Новые назначения в электроэнергетике должны позитивно сказаться на ДТЭК

По данным Интерфакса, Петр Омеляновский был назначен на пост президента государственной энергетической компании Энергетическая компания Украины (ЭКУ). Сергей Титенко был назначен новым главой Национальной комиссии регулирования электроэнергетики (НКРЭ), а Сергей Бедин был назначен новым директором государственной компании оператора оптового рынка электроэнергии Энергорынок.

Мнение Astrum: Мы рассматриваем эти назначения как ПОЗИТИВНЫЕ для ДТЭК, поскольку все эти люди связаны с ДТЭК. Новый директор Энергорынка Сергей Бедин ранее занимал пост финансового директора в Днипроэнерго (DNEN: BUY), где ДТЭК владеет 47,5%. Новый президент ЭКУ Петр Омеляновский до этого был генеральным директором Захидэнерго (ZAEN: HOLD), которая на 11,5% принадлежит ДТЭК. Новый глава НКРЭ Сергей Титенко ранее занимал должность генерального директора Киевэнерго (KIEN: Н/Р), которая связана с ДТЭК. Мы считаем, что эти назначения ПОЗИТИВНО скажутся на деятельности всех связанных с ДТЭК компаний, в том числе ZAEN, KIEN, DNEN и DOON.