Донецксталь намерена остановить доменные печи

Глобальные рынки

Понижение суверенного рейтинга Испании оказало давление на фондовые и сырьевые рынки

В пятницу рейтинговое агентство Fitch понизило суверенный рейтинг Испании с AAA до AA+ на опасениях, что урезание госрасходов окажет негативное влияние на рост испанской экономики. Понижение рейтинга вызвало распродажи евро, которое снизилось с USD/EUR 1,24 до 1,22, а также негативно отразилось на фондовых индексах. По итогам торгов индекс S&P 500 упал на 1,2% до 1 089 пунктов, индекс DJIA снизился на 1,2% до 10 137 пунктов, европейский широкий индекс DJ Stoxx 600 потерял 0,3%, закрывшись на отметке 244 пунктов. Нефть марки WTI подешевела на USD 0,5 до USD 74 за баррель.

Мы ожидаем, что рейтинговые агентства будут и в дальнейшем понижать кредитные рейтинги европейских стран с высоким дефицитом бюджета, таких как Испания, Португалия, Италии, Ирландия и Великобритания. На этом фоне понижение прогноза по евро Morgan Stanley до USD/EUR 1,16 на конец года выглядит оправданным. Сам факт того, что евро после столь стремительного падения по-прежнему находится на уровнях, близких к четырехлетним минимумам, не показав отскок даже после интервенций ЕЦБ и ШЦБ и закрытия коротких позиций, не внушает нам оптимизма. Поток новостей из Европы в ближайшее время скорее всего продолжит быть негативным.

На американских площадках индексы находились под давлением также слегка негативной макростатистики. Потребительские затраты в США в апреле не изменились по сравнению с мартом, в то время как рынок ожидал увеличения на 0,3%. Помимо этого, индекс менеджеров по закупкам округа Чикаго снизился с апрельских 63,8 пунктов до 59,7 пунктов в мае. В целом, в мае наблюдается снижение производственной активности на фоне падения производства и цен  металлургической продукции. Неоднородная макростатистика настораживает инвесторов, особенно учитывая вероятное замедление активности американского сектора недвижимости в мае и июне вследствие истечения срока программы госсубсидий.

На этой неделе выходит ряд важной макростатистики по производственному сектору и рынку труда США, которая может оказать негативное влияние на фондовые индексы, если данные выйдут ниже ожиданий, особенно учитывая далеко не самые оптимистичные текущие настроения инвесторов. Технически рынок по-прежнему находится в нисходящем тренде по всем ключевым индексам. Однако вполне возможно продолжение отскока до 1 130 пунктов по S&P 500, причем мы рекомендуем снижать риски портфеля на отскоке.

Украинские рынки

На украинском фондовом рынке выросли обороты, слабость акций возобновилась

На европейских площадках в пятницу наблюдалась боковая динамика торгов, американские индексы снижались. Индекс УБ также торговался волатильно, в целом показывая динамику снижения. По итогам дня индекс потерял 1,3% и закрылся на уровне 1 810 пунктов. Однако с локального дна, достигнутого во вторник, индекс УБ вырос на 25%. Объем торгов на фондовом рынке УБ составил рекордные 140 млн. грн. В индексе УБ лидером падения стали акции Авдеевского коксохима (-5%) и Банка Форум (-4,9%). Мы по прежнему рекомендуем снижать риски инвестиционного портфеля и выходить из неликвидных позиций, так как отскок скорее всего будет временным и падение котировок вскоре может возобновиться.

Еще одна неделя стабильности гривны к доллару, с ростом на 1,2% к евро

Украинский валютный рынок завершил еще одну неделю стабильного обменного курса гривна-доллар, который практически не отступал от отметки UAH/USD 7,925. В пятницу межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 7,9235-7,9255: курс гривны к доллару не изменился. При этом рынок отреагировал на укрепление евро на мировом рынке, и закрылся на уровне UAH/EUR 9,8152-9,8217: гривна подешевела к евро на 0,9%. Однако неделя была в целом неблагоприятной для евро: гривна укрепилась по отношению к европейской валюте на 1,2% по сравнению с уровнем 21 мая.

Экономика и политика

Реальная зарплата по итогам 4М10 выросла на 6% г/г

Согласно данным Государственного комитета статистики, среднемесячная зарплата в Украине в апреле 2010 г. составила 2 107 грн. В реальном выражении рост зарплаты составил 6,6% г/г, в номинальном — 16,5% г/г. По итогам 4М10 средняя реальная зарплата выросла на 6% г/г, а номинальная — на 17% г/г.

Мнение Astrum: Солидный рост зарплат по итогам 4М10 был обеспечен прежде всего быстро восстанавливающимися отраслями промышленности: средняя номинальная зарплата в добывающей промышленности выросла на 19,7% г/г, в металлургии — на 24,2% г/г, а в транспортном машиностроении — на 40% г/г. Это указывает на тот факт, что текущее восстановление экономики все больше и больше транслируется в рост зарплат, поддерживая наше мнение о произошедшем развороте тенденции с безработицей. Однако помесячные данные о занятости от Госкомстата указывают на то, что занятость растет не столько в контексте увеличения количества работников, сколько благодаря их возврату обратно на более полную занятость. Тогда как общее количество наемных работников в апреле 2010 г. все еще было меньшим на 24,6 тыс. человек г/г, показатель в пересчете на полную занятость вырос на существенные 125,5 тыс. человек г/г. Мы ожидаем, что к концу 2010 г. средняя номинальная зарплата достигнет уровня 2 400 грн.