Доля просроченных кредитов в Украине в апреле выросла

Индекс Украинской биржи UX вырос на 0,4% на объеме торгов 160 млн. грн. Вялые торги отчасти можно объяснить неопределенностью сформированной на рынке: либо рынок растет все еще на закрытии коротких позиций, либо уже формируется разворотная фигура. Большинство индексных фишек выросло в пределах одного процента за исключением Стахановского ВСЗ (+4,4%). Снизились лишь Укрнафта (-0,6%) и Мотор Сичи (-0,3%). Спекуляции о возможном выпуске Ан-148 с двигателями зарубежных компаний негативно сказались на котировках последней. 

Большинство фондовых индексов Азии сохранили рост в ходе торгов в пятницу после опубликования решений Банка Японии. Подъем рынков данного региона также поддерживают данные о сокращении числа заявок на пособие по безработице в США. Европейские фондовые индексы росли в четверг второй день подряд после того, как ФРС дала понять, что процентные ставки в США останутся низкими в обозримом будущем.

Экономика и Финансы

НБУ оценивает рост ВВП за 4М11 на уровне 5%

Рост ВВП Украины в январе-апреле 2010 года оценивается НБУ на уровне около 5%, тогда как за первый квартал, по предварительным оценкам, реальный ВВП вырос на 5,2%. Кроме базы сравнения в прошлом году весомой причиной существенного замедления экономического роста было дальнейшее ухудшение внешнеэкономической конъюнктуры, что повлияло на показатели промышленности. 

Олег Иванец: оценки НБУ совпадают с нашими последними оценками, так как очевидно, что в апреле произошло ухудшение основных макроэкономических показателей, в частности падение темпов роста промышленного производства (с 8,0% г/г в марте до 4,9% в апреле г/г) и рост инфляции (с 7,7% г/г в марте до 9,4% г/г в апреле). В целом на 2011 год мы поддерживаем текущий прогноз правительства по росту реального ВВП на 4,5%.  

Доля просроченных кредитов в Украине в апреле выросла до 11,07% 

Доля просроченной задолженности по кредитам в Украине в апреле 2011 года выросла на 0,05 процентного пункта - до 11,07% (к началу 2011 года – 11,24%) общей суммы выданных кредитов. В абсолютном выражении объем просроченной кредитной задолженности за апрель увеличился на 0,8% - до 86,269 млрд грн на фоне роста общего объема предоставленных кредитов на 0,4% - до 779,545 млрд грн. За январь-апрель объем просроченной кредитной задолженности возрос на 1,7%, а объем предоставленных кредитов – на 3,3%.

В сообщении НБУ также указывается, что совокупный зарегистрированный уставный капитал банков страны в апреле увеличился на 4,04% - до 152,996 млрд грн, а с начала года – на 4,89%, с 145,857 млрд грн. Доля иностранного капитала в совокупном уставном капитале банков по итогам апреля сократилась до 39,9% с 41,46% (к началу года - 40,6%).

Компании и отрасли

Украина вводит экспортную пошлину на зерновые на 2П2011 

Верховная Рада проголосовала 19 мая за введение пошлин на экспорт пшеницы, кукурузы и ячменя, которые будут действовать до конца 2011 г. Соответствующие изменения в налоговом кодексе предусматривают пошлины на пшеницу в размере 9%, ячмень – 14%, кукурузу – 12%. Пошлины на эти культуры вводятся взамен экспортных квот, введенных правительством в октябре для сдерживания цен на продукты питания и расширения своего влияния на внутреннем рынке зерновых. С 5 мая государство отменило экспортные квоты на кукурузу и собирается сделать то же самое для пшеницы и ячменя.

Андрей Патиота: Мы считаем, что, несмотря на некоторое негативное влияние введения пошлин на рентабельность сельхозпредприятий в 2011, новые правила сделают рынок более стабильным и предсказуемым, чем в условиях квотирования, позволявшего государству использовать непрозрачную и подчас сомнительную практику распределения квот между трейдерами. На наш взгляд, квотирование зерновых не будет продлено на 2П11, т.к. Украина в 2010 должна собрать хороший урожай объемом свыше 45 млн т, против 39 млн т в 2010, который летом был засушливым, а весной холодным.

Из котирующихся на фондовых биржах украинских агро-компаний, подпадающих под данное решение, Kernel, по нашему мнению, получит наибольшую выгоду от введения пошлин. Компания, скорее всего, выполнит план на 2012 г. по экспорту 2,5 млн т и перевалке 3,0 млн т зерновых. Кроме того, новость умеренно позитивна как для крупных агрохолдингов с диверсифицированной линейкой продукции (МХП и Астарта), так и для более мелких производителей зерновых. Рентабельность последних сократится, но они станут свободнее в выборе покупателя и оптимального момента продажи зерна в течение нового маркетингового года.

ЗАТР поставит РусГидро 4 трансформатора

Запорожтрансформатор [ZATR, оценка приостановлена] в 2011-2012 поставит российскому РусГидро 4 крупных трансформатора общей мощностью 1060 МВА на напряжение 500 кВ.

Алексей Андрейченко: Эта новость УМЕРЕННО ПОЗИТИВНА для  Запорожтрансформатора, за последние четыре года поставившего РусГидро 41 трансформатор. Сумма контракта не разглашается,  но мы оцениваем ее в $12 млн, или 3% ожидаемого дохода 2011 г.

Мотор Сич: Антонов сократил план выпуска Ан-148/158 на 2011 

Антонов сократил годовой план производства самолетов Ан-148/158 на 2011 г. с  9 до 5 единиц. В январе другой производитель этой модели, ВАСО (Россия), подобным образом урезал план с 18 до 9 ед.

Алексей Андрейченко: Эта новость УМЕРЕННО НЕГАТИВНА для Мотор Сич, выпускающего двигатели для Ан-148/158. С конца 2010г Антонов неоднократно и безуспешно пытался привлечь на тендерной основе кредит на $300 млн, необходимый компании для увеличения оборотного капитала. Нехватка средств вынудила крупнейший авиационный завод Украины сократить план производства наполовину. Ожидаемые последствия этого решения подробно описаны в нашем ежедневном обзоре от 27 января 2011. Снижение плана не окажет значительного влияния на компанию: выручка от реализации Д-436-148 и АИ-450-МС уменьшится на $27 млн (3% ожидаемого дохода 2011). Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции MSICH, с целевой ценой $632.

НКРЭ сохранила прогнозную оптовую цену электроэнергии на июнь

Прогнозная оптовая рыночная цена (ОРЦ) на электроэнергию на Оптовом рынке электроэнергии (ОРЭ) Украины в июне сохранится на уровне 596,48 грн за 1 МВт-ч (без НДС).

Станислав Зеленецкий: Новость НЕЙТРАЛЬНА для акций компаний тепловой генерации. Неизменная прогнозная ОРЦ на июнь указывает на то, что цена э/э производимой ТЭС на ОРЭ в июне останется на уровне майских тарифов. В первую декаду мая тариф для ТЭС на ОРЭ составил 705 грн/МВт-ч (+31% по сравнению со средней ценой апреля), однако, мы полагаем, что средняя цена до конца месяца все же снизится, в результате чего в мае тариф окажется ниже 700 грн/МВт-ч. Если ОРЦ не будет повышена и в июле, то с учетом роста цен на уголь, во втором квартале 2011 года государственные  генерирующие компании могут сработать с валовой рентабельностью  на уровне 7-11%, что соответствует нашим прогнозам (во 2К2011 рентабельность оставляла 2.4% у Донбассэнерго и 11-14% у остальных производителей).

Ан-148 без двигателей Мотор Сич могут быть созданы к 2014 г

Как сообщил вице-премьер министр по Инфраструктуре, Борис Колесников, Украинская авиационная группа, контролирующая свыше 50% внутренних авиаперевозок, заинтересована в аренде 15 самолетов Ан-148/158. Антонов готов в2012 г. поставить первые 10единиц, оснащенных украинскими двигателями, и создать новую модель на базе иностранных к 2014 г.

Алексей Андрейченко: Эта новость УМЕРЕННО НЕГАТИВНА для Мотор Сич, в настоящее время выпускающей двигатели для самолетов Ан-145/158. С одной стороны, Аэросвит уже использует два самолета Ан-148, и его заинтересованность в новых заказах позитивна для Мотор Сич. С  другой стороны, заявление Бориса Колесникова воскрешает в памяти идею о замене двигателей Мотор Сич, которыми оснащен Ан-148, на импортные. Отечественные двигатели дешевле, но зарубежные двигатели могут оказаться предпочтительнее для международных авиарейсов. Ведущие мировые компании также производят двигатели, которые потребляют до 8% меньше топлива, чем украинские, за более высокую цену. Мы считаем, что для обоих типов двигателей существует место на рынке, и, по нашим консервативным оценкам, по окончании срока действия первого договора с Антоновым, двигателями Мотор Сич будут оснащены порядка 60% всех выпущенныхАн-148/158. Руководство Мотор Сич полагает, что замена двигателей крайне маловероятна, учитывая капиталовложения и время, необходимые для создания и сертификации нового самолета. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Мотор Сич, с целевой ценой $632.