"Богдан Моторс" увеличил чистый доход

Экономика и политика

Кредит правительства от российского ВТБ усилил платежный баланс в июне

Согласно предварительным данным платежного баланса, опубликованным Национальным банком Украины, по текущему счету в июне 2010 г. был зафиксирован профицит в размере USD 195 млн. При этом по финансовому счету наблюдался сильный профицит в USD 2,6 млрд. По итогам 1П10 текущий счет сформировал положительное сальдо в USD 472 млн., тогда как по финансовому счету наблюдался профицит в USD 3,95 млрд.

Мнение Astrum: В июне показатели внешней торговли оставались сильными. В частности, ухудшение ситуации на внешних рынках черных металлов было компенсировано отличными показателями машиностроительной отрасли. В июне 2010 г. экспорт продукции машиностроения в стоимостном выражении увеличился на 35,3% м/м (или на 51,5% г/г). Основным фактором крупного профицита финансового счета в июне 2010 г. был кредит на USD 2 млрд., взятый украинским правительством у российского банка ВТБ на финансирование бюджетного дефицита. Мы ожидаем, что по итогам 2010 г. текущий счет будет сведен с положительным сальдо в USD 1 млрд., а профицит финансового счета составит USD 1,5 млрд.

В 1П10 рост зарплаты составил 8,6% в реальном выражении

По данным Государственного комитета статистики, средняя заработная плата в июне 2010 г. составила 2 373 грн. (что эквивалентно USD 299). Рост заработной платы в реальном выражении составил 14,7% г/г, тогда как в номинальном выражении она выросла на 22,1% г/г. По итогам 1П10 рост реальной зарплаты составил 8,6% г/г, а в номинальном выражении оплата труда увеличилась на 18,7% г/г.

Мнение Astrum: Локомотивом активного роста зарплат в течение 1П10 выступали восстанавливающиеся после кризиса отрасли промышленности: рост номинальной зарплаты в металлургии составил 23,2% г/г, в химической промышленности — 28,9% г/г, а в транспортном машиностроении оплата труда выросла на внушительные 40,9% г/г. При этом в последние месяцы к активному росту заработной платы подключился и государственный сектор. В 1П10 средняя заработная плата в здравоохранении увеличилась на 24,1% м/м, в образовании — на 16% м/м.

Помесячная статистика по занятости указывает на то, что вот уже второй месяц подряд в экономике занято больше людей, чем год тому назад. В июне 2010 г. количество штатных работников выросло на 43 тыс. человек г/г. При этом, если осуществить пересчет на полную занятость, то количество работников выросло на внушительную цифру 183,2 тыс. человек г/г.

Мы сохраняем мнение о том, что по итогам 2010 г. уровень безработицы сократится до 8,4% (в 2009 г. он составил 8,8%). При этом благодаря превышению наших ожиданий по росту заработной платы в 1П10 мы повышаем прогноз на 2010 г. Мы ожидаем, что средняя зарплата к концу 2010 г. достигнет уровня 2 700 грн., а среднегодовая зарплата в текущем году составит 2 270 грн.

Облигации

Размещение государственных облигаций: мертвый сезон

Сегодня, 27 июля, правительство проведет очередной аукцион по размещению внутренних государственных облигаций. Рынку будут предложены три стандартные серии ОВГЗ со сроком обращения 6 месяцев, 12 месяцев и 3 года, а также специальные ОВГЗ, предназначенные для финансирования подготовки к Евро-2012.

Мнение Astrum: Мы ожидаем, что сегодняшний аукцион не преподнесет сюрпризов и ставки останутся на прежнем уровне. Наибольший интерес должны вызвать 6-месячные облигации. Мы ожидаем, что основные заявки по ним будут находиться в пределах 9,5%-10%. Доходность по годовым облигациям мы видим на уровне 10,5%-11%. В то же время мы не исключаем, что по годовым облигациям мы увидим размещение на минимальный объем (1 млн. грн.) по ставке 10%. Спрос на трехлетние бумаги будет минимальным, что может привести с срыву размещения данных ОВГЗ. Условия размещения специальных ОВГЗ прежние — доходность 12,5%.