Аналитики ждут возобновления интереса к акциям ГМК

На прошедшей неделе оптимизм инвесторов на Украинской бирже ограничивался практически акциями двух компаний ОАО «Мотор Сич» (MSICH) и ОАО «Укрнефть» (UNAF). Значительный вес в составе индекса биржи UX составляют акции этих эмитентов, и большой объем покупок  позволил взлететь индексу выше 2900 пунктов, обновив тем самым в очередной раз исторический максимум. В остальном же на бирже преобладали продажи и в первую очередь это касалось бумаг предприятий ГМК. Массированный выход наблюдался практически по всему спектру наиболее ликвидных бумаг ГМК -  меткомбинатов, ГОКов, коксохимов, которые потеряли в цене за неделю от 4-8%, при том, что  рост индекса  UX за это время  составил +3,62%.  Аномальность потерь  особенно заметна на фоне того, что в соседней России при тех же внешних факторах отраслевые индексы бирж РТС и ММВБ за неделю закрылись с потерями RTSmm -0,42%, MICEX mm -1,31%  , что немного лучше рынка. 

Продолжающуюся вторую неделю подряд коррекцию в бумагах ГМК на УБ можно объяснить как рядом фундаментальных предпосылок, так и техническими факторами – сохраняющаяся среднесрочная перекупленность после интенсивного роста ноября-января и прогнозы относительно возможной глубокой коррекции на рынке,  заставляют  инвесторов нервничать, искать и перекладываться в  «защитные активы», которыми сейчас выступают UNAF, MSICH.

При этом, по большинству металлургических предприятий по итогам 2010 года фиксируются финансовые убытки, что несомненно является одним из фундаментальных негативных факторов  ограничивающие интерес к акциям металлургов. Но есть и обратные примеры, так ОАО "Арселор Миттал Кривой Рог" получил общий доход в 2010 году 23,48 млрд. грн., что выше  реализации в 2009 году  на 63%,  при этом предприятие получило чистую прибыль 1,2 млрд. грн., в то время как 2009 год был завершен с убытком 120 млн. грн. 

При прогнозе на рост мирового потребления стали в 2011 году до полутора миллиардов тонн, можно ожидать среднесрочного улучшения мировой конъюнктуры на стальных рынках в целом и как следствие возможность для отечественных металлургов нарастить сбыт и приблизится к докризисным финансовым показателям. 

Итог недели по наиболее ликвидным индексным акциям составил: 

• ОАО "Алчевский металлургический комбинат"(ALMK) -6,50%, 

• ОАО "Металлургический комбинат "Азовсталь" (AZST)  -5,99%, 

• ОАО "Енакиевский металлургический завод" (ENMZ) -5,79%, при этом падение проходило на снизившихся на 30-50% недельных  оборотах. 

Второй эшелон малоликвидных акций показал итог недели: 

• ОАО "Мариупольский металлургический комбинат имени Ильича"(MMKI)  -0,0%, 

• ОАО "Днепровский металлургический комбинат им. Дзержинского"(DMKD) -1,36.

Не удержались от продаж и акций ГОКов, в настоящее время считающиея наиболее финансово-устойчивыми в силу сохраняющегося высокого спроса и растущих цен на ЖРС. В итоге недельные потери по наиболее ликвидным из них составили: 

• ОАО "Полтавский горно-обогатительный комбинат"(PGOK) -3,49%, 

• ОАО "Северный горно-обогатительный комбинат"(SGOK) -1,36%. 

На том же уровне при невысоких оборотах  торговались  акции второго эшелона угледобывающих предприятий ОАО "Шахтоуправление "Покровское"(SHCHZ) -2,22%. 

Большие потери за неделю зафиксировались в акциях коксохимов, до настоящего времени лидировавших в темпах посткризисного восстановления из бумаг сектора ГМК. Лидером снижения недели стали  бумаги ОАО "Авдеевский коксохимический завод"(AVDK) -7,10%, меньшее снижение показало ОАО "Ясиновский коксохимический завод"(YASK) -3,91%. 

Отдельные сделки за неделю по бумагам  ОАО "Харцизский трубный завод" (HRTR) снизили цену на -0,41%, ОАО "Нижнеднепровский трубопрокатный завод (NITR) -7,95%, ОАО "Новомосковский трубный завод"(NVTR) +1,36%.

На этой неделе можно ожидать возобновления интереса к акциям сектора ГМК, которые значительно подешевев за две недели февраля, снизили уровень технической перекупленности и фундаментально недооценены.