Акционеры "Мотор-Сичи" получат щедрые дивиденды

Комментарии экспертов инвестиционной группы «Сократ» по актуальным новостям: 5 февраля. Правительство повысило минимальные цены на сахар, Мотор-Сич показала 755 млн прибыли, Турбоатом - 10.4 копеек дивидендов

Правительство повысило минимальные цены на сахар на 63% на 2010/11 маркетинговый год: ПОЗИТИВНО

Украинское правительство повысило минимальную цену на сахар на 2010/11 маркетинговый год (сентябрь-август) на 63% до 5100 грн/т (с НДС), что эквивалентно 532 долл/т без НДС. Для сравнения, на 2009/10 маркетинговый год была утверждена цена в 3125 грн/т.

Кабмин также повысил минимальную цену на сахарную свеклу с 215 грн/т до 292 грн/т (с НДС). Также правительство установило размер квоты “А” поставок сахара на внутренний рынок на уровне 1.82 млн т, по сравнению с 1.87 млн т в этом сезоне.

Наше мнение: Мы рассматриваем эту новость как ПОЗИТИВНУЮ для крупных украинских производителей сахара: Астарты [AST PW, ПОКУПАТЬ], Укрроса [36U1 GR], Мрии [MAYA GR] и Дакора [WI81 GR]. Учитывая недопроизводство сахара в этом сезоне, правительство использует данные меры для стимулирования производителей сахарной свеклы и сахара. В этом сезоне внутреннее производство сахара в стране составило 1.27 млн т сахара, в то время как потребность рынка оценивается в 1.8-2 млн т.

Цены на сахар в Украине фактически выросли на 26-30% за последний месяц, что спровоцировано информацией, что в 2009 году только  22% квоты на импорт сахара-сырца было фактически использовано. Текущая цена белого сахара в Украине - 1112 долл/т (с НДС) – на 180% выше, чем рыночная цена год назад, и почти на 26% выше, чем текущая цена на сахар-песок в Лондоне. Текущая цена на сахар-песок на Лондонской фондовой бирже составляет 735 долл./т, а цена на сахар-сырец в Нью-Йорке – 648.2 долл./т.

Установленная минимальная цена на сахар-песок отличается менее чем на 1% от наших прогнозов на следующий сезон. Мы по-прежнему считаем этот сектор одним из наиболее привлекательных для инвестиций в Украине. Более подробную информацию о рынке сахара и его основных тенденциях Вы можете получить, ознакомившись с нашем исследовании "Астарта – чем слаще, тем лучше".

CEEN получил 244 млн грн убытка, DNON - 80 млн прибыли

Энергогенерирующая компания, Центрэнерго [CEEN] и крупнейшая украинская энергораспределительная компания Днепроблэнерго [DNON, ПОКУПАТЬ], обнародовали свои финансовые результаты за 2009 год. CEEN получила 244 млн грн чистого убытка, в том числе 28 млн грн убытка в 4кв09. DNON сообщила о 80 млн грн чистой прибыли за 2009 год. Ранее другая энергогенерирующая компания, Днепроэнерго [DNEN], сообщила об убытке в 2009 году и небольшой прибыли в 4кв09.

Наше мнение: Энергодистрибьюторские компании оказались «тихой гаванью» в сложном 2009 году, а компании, производящие электроэнергию, все еще испытывают трудности из-за низких тарифов на рынке электроэнергии и дорогого угля от государства. Ожидаемое увеличение на 10% цен на уголь государственной компании Уголь Украины может только усугубить положение энергогенераторов. В такой ситуации государство обязано увеличить тарифы на электроэнергию для населения, что весьма вероятно после окончания выборов, и позволить энергокомпаниям вернуться на рентабельный уровень работы.

MSICH показала 755 млн прибыли, TATM - 10.4 копеек дивидендов

Турбоатом [TATM] провел общее годовое собрание акционеров. Компания подтвердила 125.7 млн грн чистой прибыли за 2009 год, на собрании акционеров было решено направить 44 млн грн на выплату дивидендов, что означает дивиденды в 10.4 коп на акцию, 2.6% дивидендную доходность и показатель цена/прибыль в 2009 году на уровне 13.5. Кроме того, Генеральный директор компании заметил, что компания планирует увеличить продажи на 30% до 900 млн грн в 2010 году в связи с подписанием новых контрактов с венгерскими и вьетнамскими энергокомпаниями и реализацией текущих проектов. Также менеджмент отметил, что компании удалось в 2009 году увеличить чистую выручку на 57.7%, чистый долг сохранить на негативном уровне (компания не пользовалась и не пользуется банковскими кредитами, по словам руководства завода, предоплаты за полученные заказы достигают 40% стоимости изделия и используются в качестве оборонных средств).

МоторСич [MSICH, ПОКУПАТЬ] заявил 755 млн. грн  чистой прибыли за 2009 год, что означает 370 грн прибыли на акцию и показатель цена/прибыль 2009 на уровне 5.05. Компания должна распределить финансовый результат 2009 года на годовом собрании акционеров 25 марта 2010 года.

Наше мнение: Новости положительные для обеих машиностроительных компаний, и подтверждают тенденцию роста их бизнесов. Что касается MSICH, компания увеличила свои доходы в 200 раз по сравнению с 2008 годом, и акционерам можно рассчитывать на щедрые дивиденды на одну акцию через два месяца. Результаты деятельности Мотор Сич за 2009 год близки к нашим ожиданиям (мы ожидали чистую прибыль в размере 816 млн грн), главной причиной превышения нашего прогноза над результатами деятельности компании стал валютный курс – украинская гривна не девальвировала в четвертом квартале 2009 года.

Тэги: сахар центрэнерго мотор сич турбоатом сократ аналитика компаний