Акции продолжают феерический рост

Глобальные рынки

Мировые рынки продолжили рост, однако подъем сдерживается слабеющим евро

Американские и европейские площадки в среду продолжили рост на фоне удерживающихся цен на сырье, которое существенно подорожало за последнюю неделю. Макро-фон в США также оказался благоприятным. Промышленное производство в январе увеличилось на 0,9% м/м, превысив рыночные ожидания в 0,8% роста. На рынке недвижимости США данные по количеству выданных разрешений и начавшихся строек в январе в целом совпали с рыночными ожиданиями. Европейские площадки показали уверенный рост на открытии, что также вызвало рост S&P фьючерсов. Американский рынок также открылся с гэпом вверх, однако, внутри дня показал боковую динамику и не смог пробить сопротивление на уровне 1 100 пунктов по S&P 500. По итогам торгов индекс S&P 500 подрос на 0,4% до 1099 пунктов, индекс DAX прибавил 1% до 5648 пункта, индекс DJ Stoxx 600 вырос на 1,3% до 247 пунктов.

Нефть марки WTI по итогам торгов на NYMEX подорожала на USD 0,3 до USD 77,3 за баррель. Сегодня выходят данные по запасам нефти в США за прошедшую неделю, предварительные данные API указывают на сокращение запасов сырой нефти. Цена на золото не изменилась, оставшись на уровне USD 1119 за унцию.

Российские индексы закрылись разнонаправлено в ходе боковой динамики торгов, несмотря на уверенный рост европейских рынков. Индекс ММВБ снизился на 0,5% до 1354 пунктов, индекс РТС прибавил 0,3%, закрывшись на отметке 1422 пунктов. Стоит отметить снижение цен на акции ЛУКОЙЛ (-1,1%), несмотря на сильный уровень цен на нефть. Слегка подешевели бумаги металлургического сектора: НЛМК (-1,9%), НорильскНикель (-0,9%).

Сдержанный рост рынка объясняется тем, что евро после непродолжительного отскока продолжило снижение, и на этом фоне укрепляющийся доллар создает давление на нефть и фондовые рынки. Корпоративная отчетность за 4Кв09 показывает отличные финансовые результаты в целом по рынку, в то же время рынки от дальнейшего роста удерживают укрепляющийся доллар и растущие CDS на суверены стран ЕС и США. Мы ожидаем продолжения укрепления доллара в перспективе месяца, возможно достижение отметки USD/EUR 1,3, что будет охлаждать фондовые и сырьевые рынки и может стать причиной коррекции S&P 500 до 1 000 пунктов. Этот уровень должен стать выгодной точкой входа в рынок.

Украинские рынки

Акции продолжают феерический рост

Украинские акции провели второй отличный день кряду: индекс УБ добавил 1,7% до исторического максимума в 1721 пунктов, индекс ПФТС вырос на 2,8% до 675 пунктов. Акции была вновь импортировали оптимизм с глобальных рынков: европейские индексы в среду продолжили рост на подъеме цен сырья. Все "голубые фишки" в среду выросли, за исключением Мотор Сичи (упала на 0,9% до 1895 грн.), Сумского НПО Фрунзе (на 0,4% до 68,2 грн.) и Стирола (на 0,3% до 51,5 грн.). Передовиками дня стали все четыре тепловых генератора Центрэнерго, Днипроэнерго, Донбасэнерго и Захидэнерго, которые выросли на 4,8% -6,3%, на лучших, чем ожидалось, результатах 4Кв09. Это показывает, что украинский рынок находится в хорошей форме и реагирует на фундаментальные показатели компаний. В качестве другого доказательства такого состояния рынка, торговый оборот на УБ подскочил на 49% до супервысоких 64 млн. грн. Объем на ПФТС составил 14 млн. грн.

Гривна укрепилась на 0,3%

В среду гривна сделала шаг вверх, приблизившись к отметке UAH/USD 8,0. Межбанковский валютный рынок закрылся котировками UAH/USD 8,0050-8,0125: гривна укрепилась к доллару на 0,3%. Мы полагаем что в случае пересечения курсом отметки UAH/USD 8,0, Национальный банк Украины возобновит практику скупки доллара на открытом рынке. Украинский центробанк ослабил политику относительно управления гривневой ликвидностью, осуществив очередное понижение процентных ставок по пассивным операциям. В частности, ставка по 7-дневным депозитным сертификатам с 18 февраля снижена на 1 п.п. до 4% годовых. Этот шаг показывает, что регулятор в данный момент не испытывает больших опасений по поводу стабильности гривны. В среду НБУ провел целевой аукцион для физлиц-заемщиков, продав USD 10,3 млн. 41 коммерческому банку по фиксированному курсу UAH/USD 8,01.

Экономика и политика

Сокращение поголовья: фундаментальная проблема

По данным Государственного комитета статистики, в январе 2010 г. рост сельскохозяйственного производства составил 5,4% г/г. Производство на сельскохозяйственных предприятиях выросло на 12,7% г/г, тогда как в хозяйствах населения выпуск сократился на 0,3% г/г.

Мнение Astrum: Январь — «мертвый месяц» с точки зрения сельского хозяйства, поэтому его результаты не являются репрезентативными в плане отражения тенденций в отрасли. Мы не ожидаем, что сельское хозяйство обеспечит положительный вклад в рост ВВП в 2010 году, поскольку урожай зерновых должен быть ниже 46 млн. т, собранных в 2009 г. Несмотря на то, что животноводство устойчиво продуцирует рост, за цифрами роста прячется острая проблема. Поголовье крупного рогатого скота (КРС) снижается, без какого-либо намека на разворот тенденции. Это создает фундаментальное повышательное давление на стоимость мяса и молока в Украине. К тому же, 67% поголовья КРС и 75% производства молока сосредоточено в хозяйствах населения, что ставит вопросы относительно эффективности и качества.