Управляющие нащупали жилу

Спрос на гособлигации со стороны частных инвесторов рождает предложение. Управляющие, чтобы вернуть вкладчиков на рынок коллективных инвестиций, предложили им инвестиционную стратегию, ориентированную на вложения в облигации внутреннего государственного займа, которые в условиях нестабильности демонстрировали отличные результаты.

Многократно критиковавшиеся после дефолтов 90-х внутренние гособлигации в последний год оставались, по сути, единственным активом, стабильно приносившим доход. Помимо роста курсовой стоимости гособлигаций, Минфин исправно оплачивал и немалые по нынешним временам купоны. Несмотря на подорванное доверие к государству и его ценным бумагам, эти инструменты остаются в числе не только наиболее надежных, но и востребованных рынком. Дополнительным свидетельством привлекательности гособлигаций служат показатели паевых инвестиционных фондов, активно инвестирующих средства в госбумаги. Но если раньше управляющие покупали гособлигации в целях диверсификации портфелей, то сегодня они готовы предложить инвестиционные стратегии, выписанные под инвестиции в ОВГЗ. KУА «Драгон Эссет Менеджмент» первой объявила о запуске такого фонда объемом 30 млн. грн., половину активов которого составят государственные облигации. «Согласно стратегии фонда, около 50% средств вкладывается в облигации государственного внутреннего займа, которые считаются наиболее надежными финансовыми инструментами в стране. При текущей доходности по ОВГЗ к концу срока действия фонда эти инвестиции c учетом накопленных процентов составят около 80% от изначального объема собранных средств», – говорит управляющий директор KУА Андрей Золотухин.

Новый фонд «Феррум» построен по схеме фондов с защитой капитала (capital protected funds), особенностью которых является декларируемая безубыточность. Продукты с защитой капитала стали достаточно популярными в последние два года. Однако пионерами в этой стратегии были управляющие KBC Securities, которые еще в 1993 году предложили на финансовом рынке несколько инвестиционных фондов. Кризис спровоцировал появление достаточно большого разно-образия подобных продуктов. Сегодня только в одной Австралии объем средств в фондах защищенных инструментов оценивается в $1 млрд.

По аналогии с западными продуктами инвестиционный портфель фонда «Феррум» также будет состоять из двух частей: защищенного компонента и компонента роста. Защиту капитала должны будут обеспечить именно облигации государственного внутреннего займа. Вторая половина средств фонда будет проинвестирована в акции ведущих компаний Украины, входящих в биржевые индексы (так называемые «голубые фишки»). «Мы выстраиваем портфель фонда таким образом, чтобы это позволило обеспечить возврат номинала при его закрытии в 2012 году даже при самом пессимистичном развитии событий на фондовом рынке», – говорит Андрей Золотухин.