Судный день испанских банков

В конце концов, CajaSur поверил в Бога. 22 мая этот маленький сберегательный банк (по-испански – caja), который контролирует Римско-католическая церковь из Кордобы, был взят под контроль Банком Испании после того, как тот не смог договориться о слиянии с крупным андалузским конкурентом банком Unicaja. Это решение шокировало инвесторов и заставило многие другие сберегательные банки ускорить консолидацию. Но слияния неустойчивых cajas, даже не котирующихся на фондовом рынке (а из такой «мелкоты» по активам состоит половина испанской финансовой системы), лишь первый шаг в длительном процессе.

CajaSur – крошечный банк, держащий только 0,6% финансовых активов Испании. Тем не менее его крах обеспокоил инвесторов по двум причинам. Во-первых, он стал напоминанием о том, что политика зачастую берет верх над рациональностью. Почему CajaSur отказался пойти на соглашение, остается загадкой. Сам банк обвиняет Unicaja, утверждая, что тот отказался предоставить гарантии по заработным платам и рабочим местам. Но это абсурд, ведь теперь банк могут попросту ликвидировать, развалить или продать.

Во-вторых, это событие дало основание для опасений, что состояние испанских банков сегодня даже хуже, чем предполагалось ранее. Но было бы ошибкой считать, что все 45 сберегательных банков страны страдают от плохого менеджмента, как и CajaSur. В свое время это финучреждение активно кредитовало девелоперов в Коста-дель-Соль, в результате чего к концу 2009 года доля невозвратных (фактически списанных) кредитов в банке достигла, по данным рейтингового агентства Fitch, 10,2% - вдвое больше, чем в аналогичных испанских финучреждениях. Возглавляемый священником caja потерял в итоге в прошлом году 596 млн. евро ($828 млн.), а уровень капитала первого уровня (Tier-1) сократился до 1,9%. При этом, когда новые администраторы банка примутся заново изучать кредитный портфель CajaSur, тот может оказаться даже в еще худшем состоянии.

Между тем крах этого мелкого финучреждения стал шоком и для других проблемных банков страны. После его банкротства четыре cajas объявили о намерении объединиться в банковскую группу, известную как системы институциональной защиты, чтобы слить свои ресурсы в один пул. Несколько других банков также размышляют о «виртуальном» слиянии, стремясь «вписаться» в дедлайн (30 июня), установленный для привлечения средств из государственного фонда Fund for Orderly Bank Restructuring (FROB) размером в 99 млрд. евро.

Количество отделений испанских банков на 30% превышает потребности в них

Политикам, контролирующим cajas, подобные виртуальные структуры нравятся потому, что они позволяют банкам сохранить свои бренды, управляющие органы и локальную суть розничных операций, при этом комбинируя функции финансового менеджмента и риск-менеджмента. Четыре сберегательных банка – из Валенсии, Астурии, Экстремадуры и Кантабрии – договорились поддерживать платежеспособность и ликвидность друг друга. Кроме того, они будут иметь общий кредитный рейтинг, что облегчит им привлечение средств. Детали соглашения пока не ясны, но новое учреждение станет третьим крупнейшим caja и пятым крупнейшим кредитором в Испании.

Однако возможности по сокращению расходов, которые открывают подобные сделки, довольно ограничены. По оценкам аналитиков, у испанских банков на 30% больше отделений, чем требуется. А эти слияния – не более чем создание возможности для привлечения средств из FROB, полагает один испанский банкир. Cajas все равно понадобится найти способ вернуть деньги FROB в течение пяти лет. Может помочь продажа их промышленных активов, но главное, что может их спасти, - это новый закон, который позволит подобным финучреждениям привлекать свежий капитал путем выпуска акций с правом голоса. К счастью, и правительство, и оппозиция пришли к соглашению по поводу реформирования закона, который регулирует деятельность сберегательных банков.

Для привлечения частного капитала требуются и другие изменения, например, уменьшение влияния политиков на банковские учреждения, что очень порадовало бы менеджеров cajas. Вдобавок не помешало бы, если бы банки больше открывали информацию о своих балансах. Как раз 26 мая Банк Испании продвинулся в этом направлении, объявив, что намерен ужесточить правила о формировании банковских резервов.

А пока Испания теряет драгоценное время. Уровень безработицы в стране практически достигает 20%. А страхи по поводу суверенного дефолта Испании, яростная конкуренция за депозиты и сокращающееся кредитование в этом году еще больше усложняет жизнь финансовым учреждениям. Поэтому если не настанет новая волна поглощения сильными банками слабых, то последние воистину смогут считать это чудесным избавлением.